玉米淀粉日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:胡香君 日期:2019-11-13

  玉米:

      东北已经大面积上冻,利于脱粒。现货方面,东北山东地区深加工到货量均增加,东北稳中有跌,山东大面积下调深加工收购价。北方港口价格稳定到货增加,部分贸易商下调收购价,南北港价格稳定,现货拐点到来。

      总体来看,北港有所上量,东北粮大量上市在即,前期上量晚叠加运费涨的炒作基本告一段落。近期市场主要关注到猪瘟疫情有所反复,对生猪养殖恢乐观预期有所打压;以及中美磋商持续推进带来的进口预期,使得期价走弱。今年产量总体增加,预计11 月中下旬上冻之后新粮上市量将快速增加并逐步达到高峰,在今年过年早可售粮时间缩短,需求端维持低迷导致下游收购心态谨慎的情况下,新粮卖压的阶段性冲击或将较强,预计届时现货还将再次下探,期价震荡回调为主,届时需要关注农户售粮心态和下游收购心态博弈。

      淀粉:

      近期山东玉米到货量开始增加,深加工收购价下调企业增多,东北大量上市临近,现货迎来价格拐点,后期原料玉米成本支撑将再度走弱。企业对于淀粉低价出售意愿也不高,部分下游在低位签订些合同,本周库存略降。今年淀粉供过于求格局下,淀粉需求增幅有限,淀粉价格预计走原料定价逻辑为主,跟随玉米走势,难有独立行情。短期关注东北粮上量后现货价格情况及淀粉下游需求是否持续回暖。

      【交易策略】

      1.单边:震荡回调,玉米2001 合约关注1810-1830 附近支撑,淀粉2001 合约关注2180 附近支撑。

      2.套利:持有做扩淀粉玉米01 价差,止损位350。

      3.期权:卖出C2001-C-1840。