食品饮料行业10月线上数据分析专题:高端白酒需求旺盛 保健品销量持续承压

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:欧阳宇剑 日期:2019-11-11

白酒:高端酒需求旺盛,茅台快速放量

    价格为白酒销售额增长推力,销量受节日影响小幅下滑。10 月阿里渠道白酒销售额为4.88 亿元,同比增长28.43%,销售量同比减少9.80%,均价同比增长42.38%。高端酒方面,贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为20895.62、3630.59、2266.43 万元,分别同比增长75.04%、15.30%、99.06%。均价方面,受茅台放量利好影响,白酒均价同比增长42.38%,环比增长25.13%。市场集中度方面,白酒整体集中度持续提升,CR3 线上市占率从18 年10 月的44.23%提升至19 年10 月的55.95%。具体来看,贵州茅台市占率从31.44%提升至42.85%,五粮液市占率从8.29%小幅下滑至7.45%,泸州老窖市占率从3.00%提升至4.65%。

    啤酒:销量稳定增长,头部企业竞争加剧

    啤酒销量持续提升,均价小幅回落。10 月阿里渠道啤酒销售额为0.79 亿元,同比增长9.71%,销售量同比增长12.76%,均价同比减少2.70%。细分来看,哈尔滨啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒销售额分别为998.14、781.43、108.30、12.33 万元,分别同比增长166.60%、40.41%、-0.90%、-1.97%。市场集中度方面,啤酒CR3 线上市占率从18 年10 月的14.4%提升到19 年10 月的23.9%。具体来看,哈尔滨啤酒市占率从5.2%快速提升至12.6%,青岛啤酒市占率从7.7%提升至9.9%。

    调味品:销量持续承压,头部企业挤压式增长

    调味品销量持续承压,主要品牌销售额稳步提升。10 月阿里渠道日常调味品销售额为0.98 亿元,同比减少32.46%,销售量同比减少40.20%,均价同比增长12.95%,其中酱油、食盐销售额增长明显,食糖、醋制品销售额同比减少。具体来看,海天、千禾、七彩之谜、李锦记、厨邦销售额分别为0.17、0.11、0.10、0.06、0.03 亿元,分别同比增长17.17%、377.72%、69.17%、90.87%、14.09%。市场集中度方面,日常调味品CR3 的线上市占率从18 年10 月的18.02%提升至19 年10 月的39.07%,其中海天市占率从9.98%提升至17.32%,千禾市占率从1.62%提升至11.48%。

    保健品:销量同比下滑,主要品牌有所分化

    保健品销量持续承压,主要品牌销售额分化明显。10 月阿里渠道保健品大类销售额为14.59 亿元,同比减少11.91%,销售量同比减少24.28%,均价同比增长16.34%。市场集中度方面,汤臣倍健线上市占率从18 年10 月的7.73%提升至19 年10 月的7.96%,位居行业第一;此外, Swisse、Muscletech、修正、姿美堂、澳佳宝市占率略有提升,而康宝莱市占率有所下滑。

    风险提示:宏观经济增长持续低于预期,原材料价格波动风险。