行业景气度观察:行业集中度提升 本周猪价回落

类别:策略 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:张玉龙/甘洋科 日期:2019-11-08

本周关注

    可比口径下,三季报A股整体业绩已出现边际改善

    A股企业业绩底部边际小幅改善,全部A股、全A非金融利润增速分别回升0.03和0.06个百分点;板块分化继续分化,主板业绩下滑,中小创板块改善明显。

    盈利能力下滑,中小创板块改善明显

    2019Q3全部A股ROE(TTM)下滑0.21个百分点,全部A股非金融板块下滑0.26个百分点。主板下滑0.29个百分点是主要拖累项,中小创板块盈利能力环比分别提升0.12和0.45个百分点。非银、农林牧渔、机械设备、电气设备和家电5个行业盈利能力提升,其他行业均出现不同程度的下滑。

    板块和行业集中度提升明显,A股龙头效应明显

    2019年三季度,中小创板块累计营收集中度提升,其中创业板集中度提升最为明显。申万一级行业中18个行业营收集中度环比提升,其中建材、商贸、传媒、房地产集中度提升靠前。营收50亿以上的企业组合利润保持正增长,按营收分组企业业绩与营收规模呈现很强正相关。市值在120亿元以上的组合业绩也保持正增长,在经济下行过程中业绩相对稳健,整体来看,A股龙头效应明显。

    本周猪肉价格回落,10月汽车零售降幅继续收窄

    11月7日猪肉平均批发价为51.14元/公斤,本周累计下跌1.39%,快速上涨的势头出现中断,短期有助于减轻通胀预期,但生猪供给缺口仍然较大,后续依旧存在较大的上涨压力。10月汽车零售增速初步统计为-3%,相比9月降幅继续收窄,而且生产端也在边际改善,车市整体较为平稳。