机械行业周报:解决“卡脖子”问题 半导体设备首当其冲
重点子行业观点
半导体设备:重点是卡脖子的设备环节。4 月16 日出版的第8 期《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《加快构建新发展格局 把握未来发展主动权》,明确要加快科技自立自强步伐,解决外国“卡脖子”问题。具体到半导体设备,卡脖子环节包括HAR 刻蚀、部分PECVD 工艺、ALD、离子注入、光刻机、量测设备,以及半导体零部件环节的射频电源、真空测量仪表、冷泵、真空阀门、密封件、静电卡盘、加热盘等。半导体材料领域,卡脖子环节包括光刻胶、先进制程用的大硅片、部分电子特气、掩膜版等等。
国务院总理李强在视察工作中指出,要加快芯片研发制造等关键核心技术攻关,着力稳定产业链供应链,打造更多具有话语权的产品和技术,推动产业发展实现更大突破。同样是指向半导体设备、零部件、半导体材料、EDA 的卡脖子问题。
北方华创23Q1 收入36-40 亿元大幅增长69%-87%大幅超预期。扣非净利率5.0-5.6 亿元同比增长222%-260%,扣非净利率约为14%,而22Q1/Q2/Q3/Q4扣非净利率依次是7%/15%/18%/13%,2022 年扣非净利率为14.3%。
建议关注中微公司、拓荆科技、芯源微、盛美上海、微导纳米、华海清科、北方华创、精测电子、万业企业、长川科技、华峰测控、光力科技、晶盛机电、联动科技、广立微、路维光电、江丰电子、正帆科技、富创精密、新莱应材、汉钟精机、神工股份、英杰电气。
工程机械:开工仍有回升空间,产品需求有望逐步企稳反弹。工程机械产业链短期仍处于调整期,销量下滑与原材料成本相对高位的双重压力对工程机械企业的盈利能力提出挑战;但在新一年国内稳增长的大环境下,基建与地产投资有望边际改善,工程机械国内销量降幅有望逐步收窄,全面好转还有待于观察基建及地产投资恢复程度,以及存量机器的消化程度。维持推荐三一重工、中联重科(A/H)、徐工机械、恒立液压等龙头。
通用设备:通用设备行业需求处于恢复过程中,23 年行业有望迎来需求增长。
中国国际机床展迎多款新品发布,其中华中数控发布高端五轴机床产品,国产机床智能化、高端化进程有望加速。半导体零部件的国产化、新能源汽车、风机大型化等提高了对我国高端机床和刀具等通用机械设备的需求,高端机床刀具制造商产能将逐渐释放。机床行业建议关注科德数控、海天精工、拓斯达、纽威数控、国盛智科、浙海德曼;刀具建议关注欧科亿、华锐精密、中钨高新。
光伏设备:硅料延续跌价,恐跌情绪带动硅片价格下降。硅片环节的短期供需偏紧有所缓解,关注高纯石英、石英坩埚、长晶炉企业,关注钙钛矿与光伏镀铜新技术。协鑫光电宣布公司1m×2m 钙钛矿大尺寸组件效率突破16%。极电光能计划建设全球首台1GW 钙钛矿光伏生产线、100 吨钙钛矿量子点生产线。光伏铜电镀行情发展至关注HJT 行业大β 阶段,23H1 是HJT 电池片大规模量产线跑通投产关键时点,产业化早期“锦上添花”式Cu-HJT 迎来应用机遇。推荐迈为股份、晶盛机电,建议关注高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥特维、京山轻机、金晶科技、德沪涂膜、芯碁微装、苏大维格、东威科技、罗博特科、宝馨科技、德龙激光、石英股份、欧晶科技、天宜上佳。
锂电设备:锂电设备估值处历史低位,出海与新技术驱动新设备上线。截至2023/4/14,近一年锂电设备指数跌幅达19.12%。碳酸锂延续跌价,仍在库存累积阶段, 关注电池成本下降后需求反转。广汽埃安发布弹匣电池2.0 安全技术,该技术使用了复合集流体材料,标志着该材料安全性再获国内车企认可。3 月31 日美国财政部、国税局联合发布IRA 对于关键矿物和电池材料本地化比例的具体指引,美国加速锂电产业链本土化已成定局,后续国内头部企业通过技术入股等方式在美国本土化建厂模式持续。前述细则对“生产制造母机”锂电设备并无限制,国内具备全球化供应能力的设备厂商在合作上具备优势。推荐先导智能、东威科技、骄成超声,建议关注杭可科技、利元亨、联赢激光、欧克科技。
风电设备:海风深远海进程加速,浮式风机迎来发展契机。国家能源局将出台政策推动海上风电深远海发展,浮式风机将带来锚链、海缆等环节新的增量空间。
在降本大趋势下,滑动轴承、海缆、塔筒等抗通缩环节值得关注。建议关注亚星锚链、东方电缆、中天科技、长盛轴承、双飞股份、大金重工、明阳智能。
风险分析:宏观经济波动风险;基建投资不及预期的风险;国际贸易摩擦的风险;市场竞争加剧的风险。