航运港口:欧盟FUELEUMARITIME临时协议达成 达飞切入汽车船市场

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-03-28

  核心观点

      1)欧盟FuelEU Maritime 临时协议达成,从2025 年开始船舶必须减少2%的温室气体排放,2050 年这一比例将增加至80%。并鼓励船东使用非生物来源可再生燃料(RFNBO)。

      2)达飞集团(CMA CGM)向新加坡东太平洋航运公司(EPS)租用4 艘汽车船(PCTC),正式切入汽车船市场。

      3)DSV 拟收购两家美国物流公司,以加强DSV 在半导体行业的业务及拉丁美洲跨境业务,交易预计在今年4 月完成。

      行业动态信息

      行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(3 月20 日-3月24 日)交运板块小幅下跌。本周航运板块下跌0.80%、港口板块下跌2.47%。

      航运港口:欧盟通过绿色运输燃料法,达飞正式进入汽车船市场欧盟FuelEU Maritime 临时协议达成, 接近两年FuelEUMaritime 立法谈判过程走向尾声,强制航运业使用替代燃料。当地时间3 月23 日,欧洲议会和欧盟理事会达成有关FuelEUMaritime 立法草案的临时协议,从2025 年开始船舶必须减少2%的温室气体排放,后续这一比例将逐渐增加到2050 年的80%。

      这一转变是通过越来越多地使用零排放燃料来实现的。同时,欧洲议会在新闻稿中指出:“将适用于5000 总吨以上船舶”,“并适用于在欧盟港口内或港口之间航行的船舶使用的所有能源,以及出发或到达港口在欧盟以外或欧盟最外围地区的航程中使用的一半能源”。

      达飞集团租用4 艘PCTC 切入汽车船市场。根据航运界报道,达飞集团(CMA CGM)已与新加坡东太平洋航运公司(EPS)达成协议,租用4 艘汽车船(PCTC),正式切入汽车船市场。实际上达飞集团在3 月5 日公布2022 年业绩时明确提出,将在2023年年内成立一个新的汽车运输业务部门。EPS 目前手握12 艘7000车位LNG 双燃料PCTC 新造船订单,在招商金陵和招商威海各建造6 艘,将于2023 年底至2025 年间陆续交付。

      DSV 拟收购两家美国物流公司,以加强半导体业务。3 月21 日,DSV 宣布已达成协议收购美国物流公司S&M Moving Systems West 和Global Diversity Logistics,以加强DSV 在半导体行业的业务及拉丁美洲跨境业务,交易预计在今年4 月完成。两家美国物流公司由同一家族经营,共有130 名员工,在俄勒冈州和亚利桑那州的11 个地点开展业务,共同提供美国国内公路货运、国际空运和海运、仓储、展会物流和半导体行业解决方案等服务。

      集运:继续维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级。中远海控2022 年度业绩可期,公司股东分红回报规划规定派息率为30%-50%,2022 年中期股息按照50%分配,2022 年下半年分红有望继续按照50%分配,预计2022下半年分红金额或在130-200亿元,对应A股股息率为7.3%-11.2%,对应港股股息率为10.3%-15.8%(均以2023 年3 月17 日收盘价计算)。

      干散货运:建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI 指数大幅反弹,截至2023 年3 月17 日大灵便型船运价已经恢复至14,330 美元/天;根据太平洋航运年报,太平洋航运大灵便型船平均运营成本(包括折旧、财务费用等)为9660 美元/天,预计2023 年Q1 太平洋航运可实现盈利。

      油运:建议关注TEEKAY、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、ScorpioTankers、Ardmore、TORM。

      LNG 运输:建议关注GOLAR 海运、FLEXLNG。

      LPG 运输:建议关注DorianLPG。