中国必需消费行业:HTI消费品成本指数 原材料继续下跌 方便面成本现拐点

类别:行业 机构:海通国际证券集团有限公司 研究员:闻宏伟/万鹏程 日期:2022-06-30

本周HTI 跟踪的六类消费品成本整体继续走弱,下降幅度较上周有所收窄。具体来看,包材价格整体延续跌势,其中铝材、PET 跌幅较大,现货端分别下降4.25%和3.51%,期货端分别下跌1.69%和2.97%,纸浆和玻璃期货本周小幅回暖,分别提升1.08%和0.18%;直接原材料部分同样维持了上周跌多涨少的格局,棕榈油再度大跌,现货价格下跌10.85%,期货走弱2.39%,其余原材料如大豆、白糖、小麦期货,跌幅在1%~2%之间,白糖、原奶、豆粕、鸡肉等现货跌幅在1%以内,蔬菜价格本周领涨,幅度为1.73%,玉米现货、大米期货分别小幅上涨0.33%和0.27%。能源价格方面,本周油价有所回升,布油现货/期货分别上涨1.83%和2.90%。

    啤酒:截至6 月28 日,成本现货指数较上周下降0.19%,期货指数较上周提升0.21%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动1.31%/6.21%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动10.43%/15.85%。本周啤酒价格受铝材、纸浆及能源价格扰动较为明显,呈现现货跌(铝材跌)、期货涨(纸浆、油价涨)。

    调味品:成本现货指数较上周下降0.44%,期货指数较上周下降0.66%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动6.79%/2.86%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动5.58%/6.21%。本周主要调味品原材料包括大豆、白糖及包材塑料均有一定跌幅,因此成本整体向下。

    乳制品:成本现货指数较上周下降0.04%,期货指数较上周提升0.32% 。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动3.88%/10.67%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动4.78%/9.65%。

    本周生鲜乳、玉米、豆粕价格小幅波动,大包粉跟踪价格有所走弱,下降0.79%至4125 美元/kg。纸浆期货走强对乳制品成本有拉动作用。

    方便面:成本现货指数较上周下降2.67%,期货指数较上周下降0.85% 。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动12.08%/8.34%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动20.75%/11.93%。

    本周棕榈油再次领跌,叠加PET 及塑料期货走弱,整体成本继续下降。

    速冻食品:成本现货指数较上周下降0.08%,期货指数较上周下降0.1%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动5.03%/5.53%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动5.01%/5.09%。本周蔬菜价格继续回暖,但鸡肉和小麦价格走弱,因此整体波动较小。

    软饮料:成本现货指数较上周下降1.2%,期货指数较上周下降1.07%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动5.54%/0.22%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动15.12%/0.11%。受制于白糖及塑料价格下跌,本周软饮料成本有所下行。

    风险提示:国内疫情反复,原材料价格持续高位,地缘冲突加剧。