非银周观点:基金注册审批再提速 市场节前料处于磨底期

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:刘文强/张文珺 日期:2022-01-17

  跨年行情波动加大,仍建议关注券商板块交易性机会本周市场波动承压,市场风偏有所下降,券商板块受中信配股等因素影响继续承压下行,预期春节前基本维持弱势震荡格局,需要等待信贷投放等流动性数据兑现信号。中长期看,随着新一轮的政策周期窗口临近,预计会有更多的资本市场政策出台,如近期的拟引进科创板做市商制度,促进资本市场的长远发展,看好后续上行空间。我们仍然建议聚焦财富管理转型突出、北交所业务资源丰富及机构业务表现优质的券商  

      巨头遭调查,保险板块或短期承压

      目前10 年期中债国债到期收益率下探至2.79%附近,预计未来一段时间围绕2.8%的中枢震荡,且受变种病毒及边际宽松政策影响可能会进一步下滑。与中国长期稳健的经济基本面相比,当前股价反映的无风险利率预期悲观,监管层持续推进市场改革,高分红低估值的保险股配置价值凸显,中长期看好估值修复,仍需重视配置价值。同时,还需密切关注海外地区的疫情发展、美联储利率动作及中美关系走向。此外,从交易层面看,短期可能会受中国人寿领导被调查而影响板块走势。

      创投板块机会需重视

      受北交所成立影响,重视优质创投股的配置机会,警惕利好兑现。

      风险提示:中美摩擦加剧风险;中美利差持续收窄风险;SEC 暂停中国公司IPO 注册风险;地缘政治风险;宏观经济下行风险;恒大事件等处理不及预期风险;警惕短期主题性炒作冲高回落风险;股市系统性下跌风险;监管趋严风险;肺炎疫情持续蔓延风险。