小金属：稀土价格继续上涨

稀土：稀土价格继续上涨。本周稀土价格上涨，主要表现在镨钕镝铽钆钬铒等产品。

    镨钕产品价格上涨，主要在于镨钕市场现货不多，国内分离企业前期货源售空。镝铽市场报价上涨，大厂坚挺居高，并且商家对收储预期强烈，加之离子型稀土矿供应量下降，商家对镝铽后市信心充足，后市看好，价格坚挺。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    钨：指导价上调，钨价继续上涨。国内钨价维持稳中探涨行情，近期机构与大企指导价格有所上调，虽然上调区间有限，不过也给予市场一定谨慎稳固的支撑，激励部分游资进场，预计后期钨价继续小幅上涨。

    钴：3C 消费较好，但上涨空间有限。时至月底，采购询单增加，但下游多认为价格上涨空间有限，仅少许采购。氯化钴市场库存较少，下游四氧化三钴订单较硫酸钴订单好，因此氯化钴较硫酸钴价格仍有升水。钴原料紧张情绪已基本被市场消耗，待6月底钴原料到厂后，钴盐价格或出现小幅回调。相关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

    锂：碳酸锂7 月或有起色。本周碳酸锂询价增多，但基本都以比价为主，市场实际成交零星。电碳与工碳企业基于成本考虑，下跌速度放缓，下跌空间缩窄。据SMM调研，6 月下游材料端需求暂无恢复迹象，7 月中上旬或有起色。相关标的：赣锋锂业。

    锰：矿端恢复供应，锰价或转为弱势。松桃地区矿山开采已于5 月下旬恢复开采，矿石供应逐步恢复正常，成本支撑作用减弱，同时6 月份钢招定价提升幅度不明显，后续锰价或转为弱势。相关标的：鄂尔多斯。

    锆：需求较弱，锆价持稳。本周锆系市场运行偏弱势，国内锆英砂市场资源偏紧，但下游需求不足，企业对原料采购并不积极，目前国外疫情持续发酵，下游产品出口仍受阻较大，企业库存不断增加，在经济相对萧条的情况下，后市价格或仍将弱稳运行。

    相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    镁：镁价或低位徘徊。本周原镁价格涨跌互现，周前期市场价格上探，主要受上周后期出口交单买货支撑，现货数量下降。周后期市场价格回落，主要因素在于需求放缓，下游按需采购。鉴于后期供需双弱。相关标的：云海金属。

    钛：出口受阻，钛价弱势。受下游钛白粉市场需求减退的影响，钛矿市场需求低迷，交投氛围略显平淡。海绵钛出口受疫情影响较大，市场库存压力较大，部分企业降价销售。相关标的：宝钛股份。

    钼：需求逐步恢复，钼价企稳。临近月底下游用户进场备货情绪略有升温，进而支撑钼矿山企业坚挺报价的信心，业者看空预期逐渐消失，市场有望保持稳中向好的发展态势，预计后期钼精矿价格维稳为主。相关标的：金钼股份。

    风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。