双疫情冲击下的养殖行业

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王莺 日期:2020-03-27

  据农业部披露数据,2019年11月全国能繁母猪存栏环比大增4%。静态看,对应今年11月生猪出栏环比回升;动态看,非瘟疫情未稳,三元留种效率大降,私用非瘟疫苗造成负面后果,再叠加新冠疫情造成补栏受阻,我们保守测算,今年全国生猪出栏量3.96亿头,猪肉产量3100万吨,同比减少猪肉产量1155万吨,猪价高位运行时间或超预期;

      非瘟疫情造成猪肉供给巨降,即使考虑禽肉、牛羊肉产量及进口肉增加,2020年我国肉类供应同比或继续下降535万吨。参考历史,我国肉类消费及价格受非典、07-08年金融危机影响有限,鸡肉、牛羊肉价格或将上涨。

      风险提示

      疫病失控;价格上涨不及预期。