食品饮料行业周报：稳中求胜

　　本周行情回顾：本周各大指数都较上周有所回升，其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为+2.32%、+1.35%、+1.71%和+3.04%。申万28 个一级指数涨跌不一，涨跌幅排名前三的分别为医药生物、食品饮料和银行，涨跌幅为+8.96%、+7.77%和+4.98%；排名后三位的是电子、电气设备和国防军工，分别为-5.27%、-3.36%和-2.89%。食品饮料板块跑赢沪深300 指数4.74 个百分点。涨跌幅排名前三的分别是调味发酵品（+15.61%）、啤酒（+10.35%），黄酒（+0.39%）、葡萄酒（+2.36%）和乳制品（+2.99%）分列后三位。

    　　行业及上市公司信息回顾：华润啤酒2019 年溢利13.1 亿元，同比增34%；统一2019 年溢利13.66 亿元，同比增32.7%；澳优乳业2019 年净利润8.78 亿元，同比增38%；康师傅2019营收近620 亿元，方便面业务收入253 亿元；美国：担心疫情影响出口，预计牛奶产量扩大增长；百威英博、帝亚吉欧转产消毒用品；山西汾酒拟6 亿元增资竹叶青公司，助大健康产业项目落地；珠江啤酒2019 年营收增至42.44 亿元；全球快消品市值TOP100，贵州茅台进入前五；双汇发展年报点评、海天味业年报点评。

    　　本周观点：随着全国的疫情防控取得积极效果，各地大规模发放消费券，推出财政补贴等措施，一系列关于各级政府带头前往餐饮终端自费就餐，多地政府系列刺激消费举措出台，有望促进消费需求增长。随着消费需求的逐步复苏，酒类行业库存消化后重新良性补库，酒类市场消费端将逐步回暖。加上海外疫情持续发酵，大消费将发挥中流砥柱作用，消费估值回升，消费板块将再次走强。建议关注一线白酒龙头、次高端白酒、高端啤酒、速冻食品、复合调味发酵品、保健品等细分子行业以及此类行业中极具代表性的上市公司，如贵州茅台、五粮液、古井贡酒、今世缘、青岛啤酒、重庆啤酒、三全食品、天味食品、汤臣倍健等。

    　　风险提示：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。