1月汽车销量点评:销量受到春节影响同比下滑 后续需关注疫情发展情况

类别:行业 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:沈嘉婕 日期:2020-02-14

  销量及点评:

      受到春节提前的因素影响, 1 月汽车销量YOY-18%根据中汽协发布的预估数据,1 月汽车总销量为194.1 万辆,MOM-27%, YOY-18%。受到今年春节提前的影响, 实际工作天数较去年减少5 天, 因而1 月销量同比大幅下滑。

      分车型看, 1 月乘用车共销售161.4 万辆,MOM-27.1%,YOY-20.2%; 商用车1 月共销售32.6 万辆,

      MOM-26.7%,YOY-5.7%。

      1 月新能源汽车销量大幅衰退, YOY-54.4%

      1 月新能源汽车销量为4.4 万辆,MOM-73%,YOY-54.4%。

      新能源乘用车销售3.9 万辆,MOM-68.8%, YOY-54.4%;新能源商用车月销0.5 万辆, MOM-86.8%; YOY-51.7%。

      疫情对汽车产业链运行影响较大

      目前看来,疫情对产业链各个方面都产生了较大的影响。终端销售方面,根据中汽协调研资料,截至2 月12 日,监测的4S店综合复工率仅为8.3%, 多地复工时间预计将在2 月下旬。虽然2 月份来到传统销售淡季,但受到疫情影响,预计2 月销售仍将出现同比大幅下滑。供应链方面,多个重要的汽车零配件生产基地,如湖北、浙江等,受到人员流动的限制和防护物资短缺的影响,无法进行正常生产,势必将拖累整车厂的生产节奏,可能会影响到疫情缓解后的正常销售。

      今年汽车市场预计将继续承压。一方面,虽然全年销售情况预计呈现前低后高的走势,但是由于疫情对各个行业造成了不同程度的经济损失,可能会削减潜在购车者的消费能力,全年汽车销量负增长概率较大;另一方面,由于停工时间延长,企业的资金链特别是中小企业的资金链将受到很大的考验,汽车行业格局可能会继续调整。目前在信贷方面国家已经出台相关措施缓解企业压力,期待更多政策出台维护汽车行业的稳健发展。在行业深度调整的过程中, 产品力较强且运行健康的头部车企有望受益,推荐广汽集团、长城汽车、上汽集团。