长江保护主题ETF：服务国家战略 推进绿色经济

　　摘要内容

    　　长江大保护根植于长江经济带战略。2016 年1 月，推动长江经济带发展座谈会在重庆召开，为长江经济带发展定下了“共抓大保护，不搞大开发”这一总基调。长江经济带发展是是关系国家发展全局的重大战略，长江大保护是基于长江经济带战略而提出来急需完成的一项严峻的任务。

    　　长江保护指数蕴含多层含义：高质量发展、环保、双碳、ESG。受益于长江保护政策的不断递进、长江经济带的高质量发展、投融资端获得的支持不断提高和目前的双碳政策、ESG 投资理念等，指数攻守兼备，可投资性不断提高，未来发展潜力巨大。

    　　中证长江保护主题指数（931554.CSI）精选长江流域上市公司。从沪港深三地市场中选取100 只致力于长江流域生态环境保护的上市公司证券作为样本，反映长江保护主题上市公司证券的整体表现。

    　　指数成分股布局均衡。在环保、电力设备、电子和医药生物4 个行业上分布最多。成分股以A 股为主，其中67 只成分股在A 股主板上市，大部分成分股注册地都是长江沿岸城市，与长江大保护战略的影响区域一致。

    　　长江保护指数成份股具备较好的盈利质量和成长性。截至2023 年3 月15日，长江保护指数市盈率和市净率分别为20.74 和2.78，处于较低估值分位数。同时，长江保护指数的预测ROE 水平和一致预测净利润同比优于大部分主要宽基指数。

    　　从三大权重股定价来看，长江保护主题ETF 仍处价值配置区间。从ETF 权重股定价结果来看， 三只权重股华测检测、海康威视和长江电力的组合与ETF 自上市以来的走势保持一致，3 月20 日权重股组合的股价仍处价值区间，获得绝对收益概率较高。

    　　南方中证长江保护主题ETF（517160）是南方基金旗下的一只跟踪长江保护指数的被动指数型基金。基金致力于通过推动共抓长江大保护促进长江经济带实现产业转型升级，优化经济结构、转变发展方式、转换增长动力，从而推动长江经济带实现高质量发展，是落实ESG 投资理念、绿色投资理念的一个重要的工具性产品。

    　　风险提示： 1、板块未来基本面未出现预期改善，导致板块估值进一步下移；2、政策、流动性等宏观要素的变化导致行业估值波动。