天弘银行ETF投资价值分析与交易策略:稳增长叠加宏观修复 银行板块有望价值回归

类别:基金 机构:国联证券股份有限公司 研究员:朱人木/王晓檬 日期:2022-07-01

  稳信贷举措出台,助力银行板块业绩修复,估值具有性价比高层多次在重要会议上提出稳增长的表态,鼓励金融机构稳信贷,加大对实体经济的支持。5 月社融数据体现实体信贷需求有所回暖,后续信贷需求与结构有望持续优化,提高银行对实体的信贷投放规模与效率,改善商业银行基本面。中证银行指数PB 仅为0.59 倍,处于历史低位,安全边际高。自指数发布以来,在PB 小于等于0.8 的任意时间点买入并持有半年或一年,均有超过50%以上的概率取得正收益。

      中证银行指数投资价值分析

      中证银行指数覆盖银行单一行业,以中大市值股份制银行和国有行为主要组成,其中大于500 亿总市值的成分股数量共23 只,权重占比达92.86%。前十大重仓股权重合计达67.89%,集中度较高。中证银行指数近一年股息率为4.65%,远高于各类宽基指数。既可满足波动的权益市场下资金的避险需求,在低利率的环境下,也可提高指数的相对收益,凸显投资价值。银行板块近几年业绩增速稳定,当前估值具备性价比,在下跌市中业绩表现优异,具有抗风险、波动率小的特点。

      推荐天弘中证银行ETF(515290.OF)

      天弘中证银行ETF 成立于 2020 年12 月11 日,为市场上规模第二大的银行类ETF,最新规模达73.61 亿元。基金紧密跟踪中证银行指数,今年以来跟踪误差为0.17%,管理费用率为0.5%,托管费用率为0.1%。

      天弘中证银行ETF 是非常适合做区间交易的品种,其价格波动的区间较为稳定。采用区间交易策略做模拟测试,交易策略总收益率为13.03%。

      基金管理人天弘基金管理有限公司能够很好地适应互联网时代投资者的管理需求。公司一直在扩充指数基金产品线。最新管理规模为11852.03亿元,运营基金共152只。基金经理陈瑶具有11年投资研究经历,在管基金规模超过 400亿元。

      风险提示

      本报告结论基于历史数据信息的统计规律,推荐标的都是基于历史数据得出,历史数据并不一定代表未来。报告阅读者需审慎参考报告结论。