港股互联网ETF：港股中国互联网龙头主题 创新密集驱动

中美数字经济及互联网规模对比：中国无论是数字经济还是互联网企业收入占GDP 的比例都已经超过了美国，中国经济的发展对数字化和互联网的依赖更高。中国数字经济规模保持蓬勃态势，2020 年，其占GDP 比例已经达到38.6%，增速是GDP 增速的三倍。中国数字经济结构来看，2020 年产业数字化规模占约80%，数字产业化规模占约20%，产业数字化规模占比持续提升。三大产业都在加速数字化转型，服务业在2020 年数字化转型渗透率提升更快。

    中国网民普及率逐年提升，对标全球水平仍有较大进步空间。2021 年上半年中国网民规模已经突破10 亿，对人口的渗透率达到72%。中国的人均GDP 较发达国家仍有较大差距，而研发投入占GDP 的比率正逐渐追赶美国等发达国家。

    互联网公司概要：持续渗透线下业态，布局出海，长期成长靠科技创新驱动。中国互联网头部互联网企业初具规模，且成长性优异，受益于线下经济的数字化进程，如电商、外卖仍有进一步渗透空间。

    监管有利互联网行业长期健康良性发展，核心业务的市场地位没有造成实质影响。借鉴海外互联网企业受监管更为规范的影响下，海外互联网龙头公司的业务壁垒、长期逻辑并未受到根本性打击，头部公司的市场地位并未受实质影响。

    中证港股通互联网指数：从港股通范围内选取30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，反映港股通内互联网主题上市公司的整体表现。

    指数的成分股主要分布于互联网软件等众多子领域，前十大重仓股合计权重为79.21%。根据Wind，以整体法的方式计算，该指数成分股2023 年的预期归母净利润平均值为103.07 亿元，较2020 年的实际归母净利润平均值14.39 亿元增幅明显。指数目前市净率处于相对底部。

    根据Wind，截至1 月7 日，该指数的市净率（LF）为4.26 倍，位于历史3.85%分位的位置。

    港股互联网ETF（认购代码：513773；交易代码：513770）：华宝基金旗下产品，旨在紧密跟踪中证港股通互联网指数。

    核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。