易方达中证国企一带一路ETF投资价值分析：业绩出色、行业风口

　　高水平对外开放中，“一带一路”相关产业链将带来丰富的投资机会。

    　　今年来国企一带一路指数表现显著好于市场主要宽基指数，当前指数样本公司业绩表现好、估值相对低，又处于行业风口，值得重点关注。

    　　易方达一带一路ETF（515110）一键布局一带一路投资主题，今年来在同主题ETF 中表现最优。

    　　“一带一路”新阶段，中国企业新机遇

    　　（1）“一带一路”进入新发展阶段。“一带一路”是促进共同发展、实现共同繁荣的合作共赢之路。截至今年初，中国已先后与171 个国家和国际组织签署205 份共建“一带一路”合作文件。在十四五规划向高质量发展转变的背景下，“一带一路”发展俨然进入新阶段。（2）中国企业“走出去”迎来新的机遇。自“一带一路”倡议提出以来，中国不断与“一带一路”沿线国家深化经贸合作，持续推进对外开放水平，伴随着跨国合作平台的扩展和机制的健全，中国企业“走出去”迎来了新的机遇。（3）“一带一路”相关产业链具有丰富的投资机会。这其中我们认为贸易畅通是核心，基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域，且伴随着互联互通我国更加具备对外输出制造业大国的优势。

    　　国企一带一路指数分析：聚焦一带一路核心标的（1）指数成分股行业构成以顺周期板块为主，同时兼有新能源等高成长性行业。受益于经济复苏，今年二季度交通运输、采掘、钢铁、有色、化工等顺周期、高成长板块业绩大爆发，盈利增速在申万各行业中大幅居前。（2）指数表现显著受益于今年市场风格。上半年新能源汽车、光伏等成长性板块景气度高企，带动指数表现优于市场宽基指数。而三季度以来在大宗商品价格不断创新高以及上游景气度不断改善的背景下，顺周期板块同样迎来了爆发，进一步带动指数收益率大幅增长。

    　　（3）对比来看，今年来国企一带一路指数显著好于主要宽基指数。国企一带一路指数今年累计涨幅为20.7%，而同期上证指数收益率仅为4.9%，深证成指和沪深300 指数收益率分别为-0.6%和-6.9%。

    　　易方达国企一带一路ETF：布局互联互通优势企业管理公司：专业、规范。易方达基金成立于2001 年，是一家领先的综合型资产管理公司，通过市场化、专业化的运作，为境内外投资者提供专业的资产管理解决方案，努力实现投资者资产持续稳定保值增值。

    　　基金经理：易方达中证国企一带一路ETF 现任基金经理刘树荣，目前在任管理基金15 只，规模370 亿。

    　　易方达中证国企一带一路ETF（515110）：易方达中证国企一带一路ETF 是紧密跟踪国企一带一路指数收益率的基金产品，今年来易方达中证国企一带一路ETF 累计涨幅为25.7%，排在同类型产品首位。

    　　风险提示

    　　经济增速下行，通货膨胀快速上升，海外股市下跌冲击