南方标普中国A股大盘红利低波50ETF：聚焦低估值 把握确定性机会

　　Smart beta 中红利策略、低波策略在美国受到成熟投资者的青睐。随着国内疫情向好，港股通开通以及A 股走向世界，大量外资流入国内A 股市场。当前高股息的板块仍处于价值洼地，聚焦低估值，把握确定性机会。

    　　Smart beta 近年来由于低费用、透明管理、具有较好的流动性及交易效率高、可以增强收益等优势在海外越来越受到欢迎。其中红利策略、低波动策略均为Smart beta 中主流的因子策略。截止至2021 年9 月14日，在美国Smart Beta ETF 市场中，红利ETF 规模为3609.75 亿美元，占主要ETF 策略的24.68%；低波动ETF 规模为1083.34 亿美元，占主要ETF 策略的7.41%。

    　　外资流入A 股的速度明显加快，外资持有A 股市值基本呈逐渐上升的态势。外资偏好持有高股息、低波动的股票。

    　　当前高股息板块正处于价值洼地。中信一级行业中股息率排名前三的行业板块银行、房地产、煤炭当前估值仅有0.67、1.04、1.67，未来仍有很大的上升空间与发展前景。

    　　标普中国A 股大盘红利低波50 指数（指数代码：SPCLLHCP.SPI）发布于2019年4 月1 日，在A 股大盘股中按照股息率和波动率选取国内A 股中波动最小的50 只股票，以反映 A 股具有高分红、低波动的大市值股票表现。

    　　指数长期收益优于沪深300 等宽基指数：自基日2009 年1 月23 日起到2021 年9 月15 日，指数累计收益为203.89%，年化收益率为9.11%，年化波动率以及最大回撤均优于中证500、沪深300 及中证全指。从短期来看，标普中国A 股大盘红利低波50 指数今年以来收益达9.77%，优于沪深300 指数和中证全指。

    　　偏好大市值股票：成分股平均自由流通市值约1937.53 亿元：截止至2021年8 月31 日，指数的50 只成分股自由流通市值合计约9.69 万亿元。

    　　前十大重权股行业分布均衡：前十大权重股覆盖了中信一级行业中的7个行业，行业分布较均衡。

    　　南方标普中国A 股大盘红利低波50ETF（515450.OF）成立于2020 年1 月17日，于2020 年2 月26 日上市。产品规模适宜，适合打新增厚。

    　　基金经理为崔蕾：康奈尔大学金融工程硕士，金融风险管理师(FRM)，特许金融分析师（CFA），具有基金从业资格。投资经理年限2.88 年，在任管理基金数12 只，在管基金总规模145.16 亿元。拥有多年量化投资研究经验。

    　　产品规模适宜，适合打新增厚。2021 年的打新收益测算达728 万元，2021 年的打新入围率高达86.2%。统计显示2021 年1 至2.5 亿规模的基金打新收益率最高，可以达到3.74%的收益率。南方标普中国A 股大盘红利低波50ETF 规模属于该区间，适宜打新增厚。

    　　基金管理人：南方基金。南方基金已发展成为产品种类丰富、业务领域全面、经营业绩优秀、资产管理规模位居前列的基金管理公司之一。截止至2021 年9 月22 日，管理的ETF 规模共计772.28 亿元，在所有基金管理人中排名第5。

    　　风险因素：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。