专题报告:镍价频繁波动 市场交易逻辑是什么?

类别:金融工程 机构:中信建投期货有限公司 研究员:王彦青/刘佳奇 日期:2024-04-18

总结:短中期或宽幅震荡

    首先从镍自身的基本面角度来看,前期驱动镍价偏强的因素包括硫酸镍环节的紧平衡以及印尼镍矿RKAB 扰动的影响,我们认为,随着硫酸镍环节的供需缓解,镍价短期支撑开始下移,而RKAB 可能会将镍价中枢限制在高位,但是难以成为镍价继续上涨的助推因素。因此,当基本面疲态显现时,镍价如期回落。但是如前所述,矿端隐忧将镍价限制在13 万元/吨以上的支撑,若镍价回落至13 万元/吨,市场大概率将寻找下一个可供交易的点,而新能源、不锈钢、镍矿等要素均已被定价完毕,目前存在较大不确定性的环节仍将是海外宏观预期。

    因此总的来说,预计短中期镍价大概率继续维持13-14 万元/吨的宽幅震荡,操作上短期空单可继续持有,中长期进一步观望美联储政策动向以及印尼RKAB 审批进度。