沪铜二季度报告：我国经济数据好转 沪铜高位运行

摘要：宏观面，3 月制造业PMI 为51.9%，高于临界点，产需两端继续扩张、企业采购意愿增强、各规模企业PMI 保持扩张、重点行业PMI 运行稳定、市场预期稳定向好，制造业保持扩张态势。1—2 月份，社会消费品零售总额同比增长3.5%，市场销售增速由负转正，1—2 月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，增速较上年12 月份加快1.1 个百分点，结束了自上年4 季度以来的逐月回落态势。1—2 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1 亿元，同比下降22.9%，说明我国经济回升基础有待进一步巩固。

    基本面，国际铜研究组织（ICSG）发布的月度数据显示，2023 年1 月份世界矿铜产量同比增长4.5%，矿端虽有扰动，依旧保持增长，1 月份世界精炼铜产量同比提高约5.5%，主要原因是中国和刚果的生产强劲。需求端，我国1-2 月光伏新增装机20.37GW，同比增长87.6%，远超市场预期，新能源汽车持续稳定增长，产销同比分别增长48.8%和55.9%，房地产数据开发投资额、销售面积、到位资金速度都有好转。

    盘面看22 年8 月初开始，沪铜一直在60000--64000 区间震荡整理，11 月初突破上方64000 区间，均线形成向上排列，技术面显示多头行情，11 月中下旬开始一个多月震荡整理，1 月初下探60 日线附近，得到支撑后强势上涨，走出一波多头行情，春节假期后冲高回落，2 月中旬开始盘面大幅震荡，近期受到欧美银行危机影响铜价大幅震荡。