研究院菜籽类周报

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员:王翠冰 日期:2023-03-31

菜油:

    行情回顾:本周菜油期货触底反弹,主力05合约收盘价8659元/吨,周比+361元/吨。

    行情展望:加拿大农业部(AAFC)发布的3月份供需报告显示,2023/24年度加拿大油菜籽产量预计为1850万吨,比2022/23年度的1817.4万吨增加1.8%,主要因为播种面积和单产提高。油菜籽出口量预计为880万吨,比上年的860万吨增加2.3%。期末库存预计为850万吨,比上年的800万吨增加6.3%。且欧洲行业机构Coceral将2023年欧盟和英国的油菜籽产量预估从12月份预测的2040万吨上调到2110万吨。另外,澳大利亚油菜籽丰收,将对加拿大的出口构成有力的竞争。加籽上方承压明显。不过,高频数据显示,1-25日马来棕榈油产量下降而出口大增,且印尼1月底库存降至同期低位。另外,原油低位反弹,支撑国内油脂市场。国内菜油方面,据我的农产品网船期数据预估,4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右,油厂有望维持较高的开机率,菜油供应相对充裕。且需求面表现不佳,菜油基本面相对较弱。盘面来看,菜油仍处于空头趋势中,不过,基本面偏弱叠加宏观市场风险经过前期集中释放后,存在修复预期,短期有超跌反弹的可能。

    策略建议:暂且观望。