金融工程定期:机构资金行为画像

类别:金融工程 机构:开源证券股份有限公司 研究员:魏建榕 日期:2022-01-17

  北上资金行为画像

      北向净流入总览:北上资金近一个月累积净流入约272 亿元,从细节来看,12 月中下旬由于受到证监会叫停“假外资”的影响,结束了12 月以来持续净流入的状态,但在2022 年1 月以来净流入趋势逐渐回暖。全区间来看,北上资金依然维持稳定流入A 股的节奏,但相比于上月幅度减小。

      分交易机构来看,在12 月中下旬交易型资金外资券商对A 股的流出力度加大,其从2022 年1 月以来净流入才开始回暖,累计净流出约43 亿元,而配置型资金外资银行全区间内保持较稳定的净流入,累计流入约332 亿元。

      在行业的选择上,相比于上月,外资银行和外资券商在大周期板块的配置由分歧转为一致,净流入加大,但是在大消费板块上整体呈现净流出状态。

      在主题的选择上,按照增持规模的大小,外资银行增持较多的为碳中和、锂电池以及新能源汽车等概念,外资券商增持较多的为碳中和、锂电池、专精特新等。

      二者有较大分歧度的为新材料、特斯拉等概念,其中外资银行为增持,外资券商为减持。

      在宽基指数的净流入上,外资在沪深300 指数成分股上的净流入略胜一筹,全区间净流入约127 亿元,但是其受到“假外资”的影响更大,真正的净流入是从12月20 日后才开始的;相比于沪深300,中证500 和中证1000 受到“假外资”的影响较小,北向累计净流入约87 以及44 亿元。

      在成长价值风格上,外资在成长风格个股上净流入约4 亿元,在价值类个股上净流入约190 亿元,价值板块明显更受外资青睐。

      在增减仓股票上,近一月,全体托管机构净增仓占比最高个股是德方纳米;潜能恒信是外资银行增持比例最高标的;外资券商净增仓占比最高个股是德方纳米。

      知情交易者异动情况

      按照通常习惯,资金流向依据挂单金额的大小,分为四种类型进行统计:超大单(>100 万元)、大单(20-100 万元)、中单(4-20 万元)和小单(<4 万元)。对于四种资金流而言,超大单和大单交易意愿更强,交易金额更大,在筹码流动的过程中更加主动,其异动往往有更高的信息含量,我们将其称为知情交易者。

      其中反映知情交易者市场态度的D 指标,即过去20 个交易日异常净流入个数减异常净流出个数,近1 个月明显下降,在12 月20 日为-1,为11 月以来首次转负,之后一直维持在0 轴附近震荡,显示出知情交易者对于市场较为谨慎。

      风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。