白糖期货&期权周报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:徐菁/张向军 日期:2021-09-28

  【行情复盘】

      上周ICE 原糖震荡反弹,周五再次回落,10 月合约收于19.96 美分/磅,周环比上涨0.66%。郑糖节后低开低走,周五受外盘提振略有反弹,SR2201 周五收于5809 元/吨,周环比上涨0.52%。

      【重要资讯】

      标普全球普氏(S&P Global Platts) 对10 位分析师进行的一项调查显示,巴西中南部地区的糖产量预计在9 月上半月达到267.1 万吨,同比下降16.7%。据调查的分析师估计,甘蔗压榨量料在3480-4240 万吨之间。预估均值为3880 万吨,同比下降13.2%。甘蔗压榨可能在9 月上半月显示出放缓迹象,因预计一些工厂已经停止当前作物年度的生产。预计用于制糖的甘蔗比例为46.1%,低于上年同期的47.3%。

      【交易策略】

      国际市场方面,本周国际糖价反弹主要受市场出现对于巴西9 月上旬食糖产量可能出现下滑的担忧,不过需求疲软仍然掣肘糖价走势,印度和泰国即将收获甘蔗,产量前景好转,可能令糖价面临回调压力,关注近期UNICA 双周数据的发布。

      国内方面,我国海关的数据显示,8 月我国进口食糖 50.32 万吨,略低于市场预期,但整个榨季来看累计进口量 546 万吨还是创下了历史新高,其中,8 月份我国仅从巴西进口的食糖就达到 41.99 万吨。9月以后进入食糖消费淡季,新榨季开始前夕叠加高进口的供应压力使得目前食糖基本面支撑较弱, 产业客户套保仓位可继续持有。