甲醇期货及期权周报:供需均走弱 甲醇持续拉涨乏力

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:夏聪聪 日期:2021-09-28

  节后归来,国内大宗商品市场气氛依旧偏暖,甲醇期货止跌回升,重心积极上扬,成功突破前期高点压力位,上探至3288,创2018 年11 月以来新高,周K 线录得强阳,上涨6.38%。国内甲醇现货市场跟随期货节奏上涨,沿海与内地市场价格均抬升,市场低价货源有所减少。但与期货相比,甲醇现货市场仍处于贴水状态。

      西北主产区企业报价陆续上调,内蒙古北线地区商谈2950-3050 元/吨,南线地区商谈3000 元/吨。上游煤炭市场坚挺运行,甲醇成本端提供有力支撑,价格实现上调后,厂家生产压力有所缓解。近期甲醇厂家签单顺利,整体出货平稳。自9 月初开始,鲁南地区焦炉气装置停车或降负较多。加之受到华东、华中、华北、西南地区开工下滑的影响,甲醇行业开工率不断回落。产量区域性缩减,甲醇供应压力阶段性缓解。下游市场生产利润被挤压,虽然对高价货源存在抵触心理,但刚需备货较为平稳,现货实际交投尚可,商谈重心上移。传统需求旺季效应不明显,各行业表现不一,甲醛、MTBE开工略有回升,而二甲醚、醋酸开工则窄幅下滑。传统需求行业开工不足,对甲醇需求提振有限。而煤制烯烃成本压力较大,平均开工负荷仅有67.18%,后期沿海地区烯烃装置仍有停车计划,需求端表现一般。随着进口船货集中到港,甲醇港口库存延续窄幅回升趋势,增加至102.08 万吨,进入缓慢累库阶段。甲醇市场呈现供需两弱局面,成本端提供有力支撑,但利好刺激略显匮乏,期价持续拉涨乏力,追涨风险较大,建议多单逢高止盈