生猪期货周报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:徐菁/车红婷 日期:2021-09-28

  【行情复盘】

      本周生猪主力震荡走弱后暂时企稳,最终LH2201 周五收于13670 元/吨,周环比下跌3.1%;LH2203 合约收于13445 元/吨,周环比下跌2.0%;LH2205 收于14575 元/吨,周环比下跌2.1%。

      【重要资讯】

      价格方面,截止至9 月26 日当周,全国外三元生猪均价11.25 元/公斤,环比下跌7.89%;15 公斤外三元仔猪均价17.62 元/公斤(264.30元/头)环比下跌20.6%;二元母猪市场均价37.95 元/公斤,环比下跌3.73%。

      养殖成本方面,本周生猪养殖行业连续第18 周五损,猪料比为4.24 ,上周为4.46 ,低于比价平衡点6.23 。外购仔猪出栏成本元21.64 /公斤,环比下降3.77%,头均亏损1093.1 元。自繁自养出栏成本17.44 元/公斤,环比下降0.39%,头均亏损609.9 元。

      出栏体重方面,全国生猪平均交易体重122.8 公斤,较上周微跌0.03%,同比下降5.29%。

      【交易策略】

      随着生猪生产的惯性增长,生猪产能释放。本周生猪现货价格继续震荡走弱,中秋期间价格相对波动性一般,但随假期结束,供应面中集团增量明显,价格出现整体性回落。

      预计月底养殖端出栏计划相对有所加快,市场供应较为充足,终端走货低迷,加之部分屠企开始出库冻品,也抢占少部分鲜品市场,预计短期价格仍难见涨势。策略方面,11 月之前都是空头逻辑主导。若四季度母猪主动淘汰速度加快,则可能对明年下半年猪价形成一定利好,但实际去产能幅度需等到年底才能够进一步证实,在此之前不建议投资者逆势抄底,1、3、5 合约前期空单继续持有。