焦煤焦炭周报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:郝潇潇/夏聪聪 日期:2021-09-28

  本周焦煤01 合约宽幅震荡,期价小幅收涨,截止周五收盘,期价收于2800 元/吨,上涨107 元/吨,涨幅3.97%。从盘面走势上看,短期期价进入调整阶段。

      焦煤方面:汾渭能源统计的数据显示,9 月24 日当周,53 家样本煤矿原煤产量为596.06 万吨,较上周增加0.82 万吨,目前原煤供应并未发生明显改善,在能耗双控、煤矿安监以及环保限产政策下,供应端仍难以大幅放量。需求方面:华东地区近日部分焦企4.3 米焦炉已关停,涉及产能80 万吨,山东地区尚剩余100 万吨产能4.3 米焦炉,也可能关停,在能耗双控以及环保限产的影响下,短期焦化企业开工率难以大幅提升。本周230 家独立焦化企业产能利用率为75.79%,较上期增加0.62%。全样本日均产量110.22 万吨,较上期增加0.42 万吨。进口煤方面:受疫情及中秋节假日影响,本周三口岸日均通通关车辆在196 车左右,蒙煤通关量依旧偏低。库存方面:9 月24 日当周,炼焦煤整体库存为1981.55 万吨,较上周增加9.54 万吨,整体库存连续四周增加,库存的增加主要是由于焦化企业开工率维持低位。整体而言:在煤矿安监趋严的背景下,短期原煤产量难以大幅增加,同时澳煤通关遥遥无期,蒙煤通关量偏低,主焦煤供应缺口短期仍难以弥补,现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。但由于焦煤库存在不断增加,期价上涨动能减弱,短期期价将维持高位。操作上低位多单逢高减仓。

      本周焦炭01 合约冲高回落,期价宽幅震荡,截止至周五收盘,期价收于3197.5 元/吨,下跌20.5 元/吨,跌幅0.64%。从盘面走势上看短期走势偏弱。

      焦炭方面:本周由于焦煤现货价格上涨放缓,而焦炭现货现货价格基本维持稳定,Mysteel 统计的30 家独立焦化企业利润为430 元/吨,较上周下降24 元/吨。供应端:华东地区近日部分焦企4.3 米焦炉已关停,涉及产能80 万吨,山东地区尚剩余100 万吨产能4.3 米焦炉,也可能关停,在能耗双控以及环保限产的影响下,短期焦化企业开工率难以大幅提升。本周230 家独立焦化企业产能利用率为75.79%,较上期增加0.62%。全样本日均产量110.22 万吨,较上期增加0.42 万吨。需求端:Mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率69.92%,环比上周下降1.95%,同比下降19.14%。日均铁水产量218.43 万吨,环比下降4.48万吨,同比下降30.95 万吨。从统计的数据来看,铁水产量开始一步下降,需求短期维持稳中偏弱的局面。若严格执行年初粗钢压产的政策,则未来几个月粗钢产量将维持在8000 万吨左右的水平,粗钢产量较8月份仍有330 万吨左右的降幅,铁水产量月底产量将下降250 万吨,日均铁水产量下降8 万吨,焦炭日均需求仍有3-4 万吨的下降。库存方面:9 月24 日当周,焦炭整体库存为595.88 万吨,较上周增加4.4 万吨,库存随有所增加,但整体库存依旧维持低位。整体而言:短期成本端焦煤价格的坚挺,盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘,同时现货价格坚挺,盘面大幅贴水现货的情况下,焦炭难以趋势性下跌,短期期价将维持高位震荡。操作上可以回调企稳之后继续轻仓逢低做多。