动力煤周报:受保供政策打压期货大跌 现货难大跌继续逢低做多ZC07
下游需求环比回升:工业企业用电逐渐回升;水电有望发力;鉴于电厂库存处于低位水平,下游仍有补库需求,中下游有望在四月开始逐渐补库。
国内产地产量预计回升,进口量维持低位:由于澳洲煤进口受限,今年1、2月份进口煤数量环比大幅下降;蒙鄂尔多斯地区月初煤管票发放,陕西榆林地区安检环保严格,产地产量难有大幅增量。
综合来看,现货高位震荡,ZC07逢低做多:中长期依然看多,短期现货高位滞涨,4月份后下游有夏季提前补库需求,中短期看多,碳排放、非火电耗煤行业限产政策短期对动力煤有压力,但不改中期看好。逢低多07合约,入场点位620-630,目标700,止损600;关注07-09正套机会,1、今年整体供应继续偏紧,价格重心继续上移,2、07对应旺季合约,09对应淡季合约,3、下游电厂夏季提前补库;入场点位0-5,目标30-35,止损-5。
风险因素:进口政策放开、非火电行业耗煤限产政策。