沪镍不锈钢周报

镍周度观点策略总结：美联储承诺继续提供货币政策支持，直到美国经济复苏更加稳固，美联储鸽派态度令美元承压，同时美国总统计划推出大规模基建投资计划，经济增长前景乐观，提振市场风险情绪。

    上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，菲律宾雨季尚未结束，镍矿紧张局面持续，不过印尼下调镍矿内贸基价，将有利其国内炼厂扩大产量。而下游不锈钢利润扩大排产增加，以及新能源需求维持较好表现，市场维持正常采购，国内镍库存持续下降，支撑镍价小幅回升。展望下周，预计镍价重心上移，美元承压回落，下游需求尚可。

    技术上，沪镍主力2106 合约主流空头增仓较大，关注40 日均线阻力，预计后市偏强震荡。操作上，建议在124000-129000 元/吨区间操作，止损各1500 元/吨。

    不锈钢周度观点策略总结：上游4 月份内蒙用电限制将放宽，加之当前铬铁利润非常可观，工厂赶工出货意愿高，铬铁价格近期出现回落；而国内精炼镍库存下降，近期镍价出现企稳回升态势，整体来看，不锈钢成本端支撑有所走弱。且近期钢价上涨使得利润修复，钢厂排产意愿较高，供应存在增加预期。不过由于4 月份可能下调钢铁出口退税，导致当前外贸出口订单可观，且国内下游补货热情升温，300 系库存整体消化良好，对钢价形成支撑。展望下周，预计不锈钢价震荡偏强，成本支撑减弱，不过库存消化较好。

    技术上，不锈钢主力2106 合约主流空头增仓较大，关注20 日均线支撑，预计短线偏强震荡。操作上，建议在14250-14700 元/吨区间操作，止损各150 元/吨。