贵金属周报：市场避险情绪抬升 金银将持续反弹

　　上周贵金属价格低位反弹。主要因美元指数回落，美债收益率调整，再加上疫情的风险再度上行，提振避险需求，支撑贵金属价格走势。当前美国政府持续推出经济刺激政策、疫苗接种率的提升、近期公布的主要经济体公布的经济数据均好于预期，提振市场对今年美国经济复苏的信心，也使得通胀预期增强。但近期疫情再度抬头让美国就业市场蒙阴。

    　　随着美国1.9 万亿财政刺激政策的正式落地、大规模基建计划即将推出、疫苗接种的加速推进、叠加超强的3 月经济数据，共同提振了市场对于美国经济将加快修复的预期。不过，近期美国疫情也出现了一定程度的反弹，如果控制不当导致再度被迫加强封锁，则美国二季度经济将复苏步伐将会受阻。但近期全球疫情的再度反弹为经济复苏前景增添了不确定性。且大国间政治博弈加剧，市场避险情绪在抬升。虽然我们认为这轮疫情不会影响全球经济复苏的大趋势，但在通胀预期增强和避险情绪再度抬升的支撑下，贵金属价格将会持续反弹。白银价格的走势将会强于黄金。

    　　本周重点关注：中国一季度GDP、美国零售销售及3 月CPI、上周初请失业金人数等数据。事件方面，关注鲍威尔等美联储官员将发表讲话，拜登2.25 万亿美元的基建提案进展，以及美联储也将公布经济状况褐皮书。

    　　全球央行维持低利率利好贵金属长期价格

    　　操作建议：金银逢低做多

    　　风险因素：疫情控制不及预期