国债日报

　　当日行情：

    　　国债期货今日低开低走、全线收跌。10 年期主力合约T2103 收盘价报97.825元，跌幅0.12%；5 年期主力合约TF2103 收盘价报99.740 元，跌幅0.13%；2 年期主力合约TS2103 收盘价报100.38 元，跌幅0.07%。

    　　利率现券：

    　　银行间主要利率债收益率多数上行，短端上行幅度较大，十年活跃利率现券上行在2~3bp 左右。至16:30，10 年期国债活跃券200016 收益率上行1.25bp 报3.1625%，10 年期国开活跃券200215 收益率上行0.74bp 报3.5525%。

    　　一级市场方面，今日共发行3 只利率债，为农发清发三期增发债。农发行3年、5 年、7 年（实际剩余期限约2 年）期固息增发债中标收益率分别为3.0339%、3.2354%、2.8501%，投标倍数分别为4.58、5.24、3.19。今日一级市场需求较为旺盛。

    　　资金市场：

    　　资金面偏紧张，央行延续小额投放。Shibor 短端品种明显上行。隔夜品种上行38.7bp 报2.1250%，7 天期上行5.3bp 报2.1770%，14 天期上行15.1bp 报2.1410%。银存间质押式回购加权平均利率多数上涨，DR001 涨38.86bp 报2.1386%，DR007 涨16.67bp 报2.1767%，DR014 涨25.5bp 报2.1750%。今日有50 亿元逆回购到期，央行开展了20 亿元7 天逆回购，实现净回笼30 亿元。

    　　结论：

    　　基本面方面，今日统计局公布12 月经济活动数据，工业生产偏强而需求端的消费和投资较弱，但经济复苏趋势预计仍然较为确定。短期仍主要关注资金情况，由于央行上周五MLF 续作不及市场预期，且央行新闻发布会继续释放偏鹰信号，市场宽松预期有所落空，目前资金水平由跨年时的过松状态逐渐回归常值，边际再度宽松可能难出现，债市大概难以延续前期涨势，预计将震荡整理。