聚酯周报(TA-EG-PF):订单预期已消化 行情回归现实

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:庞春艳 日期:2020-10-27

上周行情描述:

    PTA价格先扬后抑,周一至周三延续订单利多预期行情,惯性上冲,周四周五价格调整,市场交投气氛较前一周回落。

    MEG价格自3900元/吨一线继续上冲4000元/吨关口,后回落,成交和持仓有所下滑。

    短纤期货周一继续涨停,周二冲高回落,周四跌停,周内市场交投火爆,但随着价格回落,资金流出,成交和持仓双双下滑。

    基本面情况:

    上游原料:原油价格震荡,石脑油小幅回落至385美元/吨,PX小幅下跌,PX-石脑油价差回升至170美元/吨附近,较前期有所改善,但依旧不理想。

    PTA:上周CCF平均开工率83%,仪征化纤65万吨装置停车,福化装置恢复至9成运行;恒力大连220万吨10.18日检修2周;新凤鸣二期新装置19日投产,暂时50%负荷运行。PTA加工费从630元/吨回落至550元/吨。PTA库存小幅下降,卓创资讯数据显示周度库存在396.2万吨。

    MEG:周内装置负荷下降,港口库存继续下降。截止上周五,国内MEG总负荷64.53%,煤制负荷52.41%。天津石化10万吨月初停车检修,山东利华益20万吨装置10.4停车检修,20天附近;黔西煤化工重启,中石化武汉28万吨装置计划检修2个月,斯尔邦4万吨计划检修1个月。新装置中,山西沃能6成负荷运行,中化泉州50万吨装置稳定运行,中科倒开车乙二醇出料调试,新疆天业60万吨停车调试,陕西延长10万吨计划10月底试车,内蒙古建元11-12月试车,湖北三宁30万吨计划11月试车。四季度MEG国内供应预期会有明显增长。

    MEG华东港口库存122.6吨,较上期下降5万吨。整体看,港口库存下降令MEG价格相对坚挺,国内供应增加的现实在显现,乙二醇价格震荡。

    短纤:涤短装置开工稳定在99.3%,近满负荷,上周产销回落,涤短库存-4.2天,欠货销售。年内纺纱用直纺涤短新增产能有限,供应压力不大。下游订单向好的利多已经被市场消化,后期关注实质生产持续情况,主要关注织造和加弹的开工能否高位维持。