经济高频数据周度跟踪:能化产品价格强于金属建材 汽车销售回落地产销售回升

类别:债券 机构:信达证券股份有限公司 研究员:李一爽 日期:2021-01-19

  综述:生产活 动整体偏强,大宗商品价格高位震荡,能化产品价格强于金属建材。上周国内生产活动整体仍然偏强,化工品开工率稳中有升,总体与去年同期大致持平。下游轮胎开工率回升,江浙织机开工率回落但均显著高于去年同期,高炉开工率略有回落,但春节错位因素致螺纹产量同比提升。大宗商品价格出现分化,油价涨势受限但周度均值仍有所提升,动力煤价格创历史新高。尽管铁矿与焦炭价格持续上涨,但冬储意愿不足,螺纹钢缓慢回升,螺纹与热卷价格有所回落。水泥与玻璃价格同样继续回落,有色产品价格也多数回落。化工品价格大致持稳,PVC、MDI、LLDPE 及烧碱价格回落,PTA 与尿素价格回升。

      乘用车零售继续负增长,但一二线推升30 城地产销售,土地溢价率维持在10%,集装箱运价指数继续加速上升,农产品价格同比有所提升。元旦当周汽车销售仍然维持负增长,4WMA 院线票房增速继续改善。受到一二线城市销售回升推动,30 城地产销售升至20.2%以上,百城土地成交增速继续回落,土地溢价率维持在10%左右。十大城市商品房可售面积回落,一二线库存去化月数均继续下降。巴拿马与好望角型船运费上行,推升BDI 指数创年内新高,中国出口集装箱运价指数继续加速上涨,进口集装箱运价同样创下2017 年以来的新高。农产品价格涨幅继续扩大,其中鸡蛋、蔬菜价格上涨最为显著,肉类涨幅温和,水果有所回落。主粮价格同样多数上涨,豆粕和玉米价格大幅上行。

      疫情扩散冲击海外经济数据,拜登1.9 万亿刺激方案对市场影响弱化,风险偏好回落拖累美股。海外确诊人数有所回落,但疫苗接种进度仍低于预期。上周公布的美国工业产出超预期回升,但12 月零售销售连续三个月降温,初请失业金人数激增,显示新冠疫情恶化影响需求。拜登公布1.9 万亿美元的经济刺激计划,但民主党对特朗普的二次弹劾可能拖延立法进程,民主党领先优势微弱同样可能使该计划规模缩水。因此,新版刺激计划的提振作用弱化,市场风险偏好回落,美股近一个月来首次周度回落;鲍威尔声称现在讨论调整每月购债规模还为时过早,美国10 年期国债利率降至1.085%,但避险情绪回升仍然推动美元指数同样创下四周新高。

      风险因素: 中美关系紧张趋势再度升级