晨报

类别:晨报 机构:东兴证券股份有限公司 研究员: 日期:2022-12-02

行情回顾:供应方面,本周纸浆主流港口样本库存量为1756 万吨,环比下跌02% ,主要港口转为去库。10月纸浆进口量同比增速放缓,海外供应端修复不及预期。需求方面, 10月欧洲纸浆港口库存大幅累库,鹰派加息政策对全球经济的抑制逐步显现,后市欧美市场纸浆需求下行压力增大。国内方面,原料浆价高位运行,生产成本难以下降,叠加部分地区受疫情影响物流不畅,纸厂需求难见增量,多维持刚需。

    行情展望:智利Arauco年产能156万吨的MAPA项目将推迟至12月中旬开始运营,伴随新增产能逐步释放,海外供应端预计走向宽松。但受物流运输等方面的影响,短期进口量仍旧偏紧。成本方面,智利Arauco公布的2022年12月份报盘走弱,但考虑到美元兑离岸人民币汇率仍处高位,预计进口成本在7600-7900元/吨区间波动,对国内浆价支撑仍存。

    策略建议:SP2301合约上方关注7300附近压力,下方关注6950附近支撑,建议区间交易。