年内，本集团业务主要由四大经营业务分部组成，即(i)证券经纪业务、(ii)放债业务、(iii)证券投资业务；及(iv)物业投资业务。
树熊证券成立于二零一五年，为香港金融服务行业具规模的综合证券经纪商，主要为客户提供(i)经纪服务；(ii)保证金及短期首次公开发售融资；及(iii)配售及包销服务。
截至二零二三年及二零二四年十二月三十一日止年度的收益细分如下：
年内，此业务分部之收益约为15,600,000港元，与二零二三年同期收益约22,600,000港元相比有所减少，占本集团年内收益约64.8%（二零二三年：74.0%）。
年内，已于二零二四年十二月三十一日就保证金客户产生的应收账款计提减值拨备约18,600,000港元。若干债务人因有重大财务困难或已进入破产程序而未能提供额外抵押品或还款以全数补足保证金差额，并被评定为信贷减值阶段。
管理层讨论及分析（续）（续）放债业务
本集团透过其全资附属公司杰诚财务有限公司（「杰诚财务」）开展放债业务。该
公司乃根据放债人条例（香港法律第163章）的规定在香港获得许可的放债人。
杰诚财务于发展放债业务的过程中向借款人提供各种贷款产品，主要包括：
(a)个人贷款，提供予个人客户以满足他们的个人财务需要；及
(b)企业贷款，提供予企业客户以满足他们的长短期资金需要。
杰诚财务透过 1)若干线上金融媒体内建立的品牌、2)管理层的主动接触及 3)由现有客户的推荐，接触潜在客户。杰诚财务的主要资金来源自本集团的内部融资，董事会预期此项业务活动可不时为本集团的閒置资金带来额外回报。
截至二零二三年及二零二四年十二月三十一日止年度的借款人细分如下：
杰诚财务将仅向拥有良好财务信贷评级之借款人批出新贷款，而所有逾期结余由我们的高级管理层定期审视。
冠状病毒疫情令经济进一步恶化，并加剧波动及风险。于评估和批准新贷款或现有贷款的续期方面，杰诚财务已采取更加审慎保守的做法，以减轻其信贷风险。
管理层讨论及分析（续）（续）放债业务（续）年内，本集团自向企业及个人客户授出贷款录得贷款利息收入约8,000,000港元（二零二三年：7,400,000港元），占本集团年内收益约33.1%（二零二三年：24.3%）。于二零二四年十二月三十一日，应收贷款及利息为63,300,000港元（二零二三年：68,800,000港元）。年内，经审阅相关借款人之财务状况后，已于放债活动内审慎确认减值亏损约3,600,000港元（二零二三年：减值亏损1,800,000港元）。
根据截至二零二四年十二月三十一日止年度之减值评估，本集团已作出减值拨备约8,000,000港元（二零二三年：4,400,000港元），特别是下列借款人的未偿还款项已逾期并全数拨备：
于二零二四年十二月三十一日，应收最大借款人及五大借款人之应收贷款金额分别为5,000,000港元（占应收贷款总额之7.5%）（二零二三年：5,000,000港元（占应收贷款总额之7.0%））及17,881,000港元（占应收贷款总额之26.8%）（二零二三年：24,200,000港元（占应收贷款总额之34.0%））。
本集团的应收贷款详情载于综合财务报表附注20。
内部控制程序详情载于下文「放债业务之内部控制程序」一节。
证券投资业务
本集团于二零一五年第三季度开始证券投资业务。投资范围包括在香港及其他认可海外证券市场之上市证券以及由银行及金融机构提供之其他相关投资产品之短期投资，旨在可不时为本公司之可动用资金产生额外投资回报。
于二零二四年十二月三十一日，本集团持有公允价值约52,800,000港元（二零二三年：45,000,000港元）之上市股权投资组合（其被分类为持作买卖投资）。年内，本集团录得上市股权投资之公允价值变动亏损约11,400,000港元（二零二三年：3,600,000港元）。
管理层讨论及分析（续）（续）物业投资业务
于二零一六年第三季度，本集团已开始其物业投资业务，并已在香港收购若干商业物业作为投资用途。本集团可将其投资物业出租以获得经常性租金收入，从而为本集团带来稳定的租金收入。
为进一步扩大本集团的投资物业组合，董事会正积极在香港物色合适的商业物业，同时亦在寻找机会将覆盖范围扩大至香港零售及工业物业，以便多元化投资物业组合。
于二零二四年十二月三十一日，投资物业之公允价值约为12,000,000港元（二零二三年：17,200,000港元）。
年内，租金收入约为500,000港元（二零二三年：500,000港元），占本集团年内收益约2.1%（二零二三年：1.6%）。
