本间高尔夫

概览 HONMA是高尔夫行业内最负盛名的标誌性品牌之一。本公司于一九五九年成立，揉合先进创新科技及日本传统工艺，为全球高尔夫球手提供高端、高技术及性能卓越的高尔夫球杆、高尔夫球、服装及配件。 作为唯一的垂直整合型高尔夫公司，HONMA拥有丰富的自主设计、开发及制造能力，于亚洲具有广泛的零售佈局，并提供多种高尔夫球杆及高尔夫相关产品，使HONMA占尽在亚洲及其他地区持续发展业务的优势，并能够在成熟高尔夫市场（如美国及日本）高尔夫球手重投运动及新兴和渗透率不足的市场（如韩国及中国）在参与度上升的气候下获益。 本公司将于二零二六年庆祝其六十八週年庆典。过去几年，HONMA积极持续进行品牌及营销活动，最终目标是将HONMA品牌重塑为当代高尔夫球手心目中充满活力、切合时尚的优质高尔夫生活品牌。本集团持续培育一支由亚洲年轻职业球手组成的团队，该等球手获高尔夫业界视为明日之星或未来挑战者。本公司亦与亚洲主要市场的教练及关键意见领袖进行广泛合作，并对日本及中国的零售经销网络及数码效能作出重大投资，以统一及提升忠实消费者及年轻高尔夫社群的消费体验及购物历程。 主要经营业绩 自二零二三年初开始，全球各地区的高尔夫市场面临不同程度的消费者打球轮数及消费意愿的减退。该等变化与管理层就巩固两大消费者细分市场（即超高端和超性能消费者细分市场）并简化产品组合的决策不谋而合。超高端细分市场是HONMA透过发展及销售结合日式静态美感及容错功能的球杆，数十年来一直保持领先及稳固市场地位的消费者细分市场。超性能消费者细分市场由热忱型高尔夫球手主导，是迄今为止按参与度计最大的细分市场，且多年来享有最强劲的增长势头。为提高HONMA该两个细分市场的渗透率，本集团精简产品策略，通过加入技术提升系列丰富TOUR WORLD球杆产品组合类型，并运用现代化及精密设计与开发更新传统BERES球杆产品家族，吸引现今的高尔夫球手。 该等以客为本的产品策略及发展举措将继续提升HONMA的品牌及产品知名度，并增加更年轻及更热忱的高尔夫球手的参与度。 主要工作成果摘录 截至二零二五年九月三十日止六个月，本公司持续施行其长期业务战略，同时谨慎保障其财务实力及现金流量。其中，本公司已推行并专注于以下战略工作，并相信这些工作将于未来继续带来理想的业务增长和业绩。 ·重塑HONMA品牌。本公司启动多项计划改善全球品牌定位及与目标消费者的沟通。为了面向熟悉网络的年轻高尔夫球手，把HONMA品牌重塑为充满活力、切合时尚的优质高尔夫生活品牌，本公司持续优化全球网站及社交媒体平台，定期作出相关的视觉及内容更新，持续提高其品牌和产品在年轻高尔夫球手中的知名度及吸引力。HONMA在免费媒体和付费媒体上的电子通讯的急速增加为自然流量、转换率及其他数位参与度指标（如跳出率及网站停留时间等）带来持续增长。 为了围绕重新定义的品牌和超高端和超性能细分市场的高尔夫球手打造端对端的数字生态系统，本公司于多个市场采用客户关係管理（「客户关係管理」）系统，并增添先进的电子商务功能及以消费者为中心的定制工具，以为消费者提供终极360度全方位品牌体验，强化HONMA与消费者的直接沟通，从而最终增加线上及线下销售。 ·专注于最能代表日本工艺和世界标准创新技术的球杆产品，以吸引超高端和超性能细分市场的球手。HONMA持续致力应用崭新科技及精湛日本工艺以设计、开发及制造全系列工艺精湛且性能卓越的高尔夫球杆。HONMA应用多项创新的专利技术设计及开发最新的BERES及TOUR WORLD产品，专为富裕的热忱型高尔夫球手而设。随著BERES 09于二零二四年初面世，本集团持续渗透至超高端和超性能消费者细分市场，尤其于亚洲。来自BERES高尔夫球杆的收益持续占HONMA高尔夫球杆销售总额逾50%，并占HONMA销售总额近40%，再次证明HONMA的强大品牌价值以及HONMA自一九五九年开始从事高尔夫业务以来其承受经济挑战的能力。 ·加快发展高尔夫球业务并重新推出服装业务，从而为超高端和超性能细分市场的高尔夫球手创造全面的高尔夫产品系列。与其他品牌不同，HONMA大部分收益仍然来自销售及经销高尔夫球杆。截至二零二五年九月三十日止六个月，高尔夫球杆带来的收益占本集团总收益的69.0%。此外，鉴于过去几年高尔夫球录得持续稳定的收益贡献，本公司进一步优先考虑产品开发资源并推出拥有自有专利的高尔夫球，以满足HONMA的品牌定位及其消费者的运动偏好。 于二零一九年，HONMA重新推出服装业务。迄今，服装系列有侧重功能和侧重时尚的两个概念，以满足中国高尔夫球手在球场内外的独特需求。截至二零二五年九月三十日止六个月，大部分焦点落在HONMA的二零二五年春夏季服装系列。 ·重新调整HONMA北美及欧洲的增长策略，同时提升该两大市场的财政状况。北美及欧洲继续享有最大的高尔夫球手人口，惟市场状况各异。截至二零二五年九月三十日止六个月，本集团继续重整其于北美及欧洲的经销策略，专注于规模较小但优质的客户群，而这些客户群最有能力代表HONMA的传统并对超高端和超性能消费者细分市场有所追求。同时，本集团继续优化其于这两个市场的组织架构及成本基础，以在社会、经济及财务不确定性的情况下妥善巩固其近期至中期增长。 实施有关策略调整后，本集团于截至二零二五年九月三十日止六个月在北美开设14个销售点（「销售点」），因此，截至二零二五年九月三十日其在北美的销售点总数增加至384个。同期，本集团在欧洲维持稳定的销售网络，并无新增或关闭任何销售点，保持一个有136个销售点的适度销售点网络。 儘管出现相关转变，本公司继续在这两个市场投资于其电子通讯及电子商务活动，为消费者了解及搜寻HONMA产品、当地零售商或试打体验打造重要的品牌接触点。我们已实施多项电子营销工作以推动网站流量，并透过社交媒体的再行销工作及搜索引擎营销来锁定潜在顾客。截至二零二五年九月三十日止六个月，本公司网站浏览人次持续增加。强劲表现反映出HONMA于北美市场的品牌价值及消费者的兴趣。 ·在新的零售空间及环境中融入360度全方位品牌体验。本公司聘用领先的设计及营销公司翻新其零售空间，以在主要市场提供极致的品牌体验及可定制的消费者旅程。本公司持续利用先进技术贯彻崭新的零售视觉识别系统、设计理念及消费者体验元素。本公司亦使用相同的设计理念在美国、日本及中国升级多间店中店，以在所有主要市场最终呈现相同的消费空间及经验。 ·客户活动。客户活动向来在持续提升HONMA品牌、产品知名度，以及获得消费者关注上担当重要一环。于截至二零二五年九月三十日止六个月，HONMA在各主要市场合共举办1,716场顾客日活动，大部分于高尔夫球场进行，且在场设有试配员。 ·赞助TEAM HONMA球手。于二零二五年九月三十日，TEAM HONMA旗下包括九名职业高尔夫球手。TEAM HONMA球手金泽志奈于二零二五年九月赢得索尼日本女子职业锦标赛冠军。本公司相信，TEAM HONMA的形象、代言及在职业高尔夫球赛中持续成功将继续推动销售增长，尤其是在日本。本公司将持续在亚洲物色及招募更多拥有社交媒体广泛关注的年轻球手，以巩固品牌重塑及吸引年轻及热忱型高尔夫球手。 产品设计及开发 HONMA利用先进创新技术及日本传统工艺，为全球高尔夫球手提供外型美观、技术和性能俱佳的高尔夫球杆。本集团应用崭新的专利技术设计及制造高尔夫球杆，让超高端和超性能细分市场的消费者挥杆自如，得心应手。 HONMA现时提供BERES及TOUR WORLD两大产品家族的高尔夫球杆，各自以特定的消费者细分市场为目标。本集团运用创新的研究方法及开发能力以管理产品的生命週期，持续引起客户的兴趣，确保产品组合紧贴最新市场趋势并迎合目标客户喜好。 如下图所示，基于广泛的市场调查研究，HONMA根据高尔夫球手对价格、设计和性能的重视程度（与其各自的富裕程度以及对高尔夫的热忱程度相关），将市场划分为九个主要分部： BERES高尔夫球杆以第2市场分部或所谓的超高端细分市场的消费者为目标，这是本公司传统的客户群，包括愿意为具有出色性能但又与其他高尔夫球杆截然不同的高尔夫球杆支付高价的富裕消费者。TOUR WORLD高尔夫球杆于二零一一年首次推出，以第6市场分部或所谓的超性能细分市场的消费者为目标，由较重视性能的热忱型高尔夫爱好者组成。于二零一九年财政年度，HONMA决定加入技术提升系列务求丰富TOUR WORLD球杆家族，以加强关注年轻及热忱型高尔夫球手。自此，BERES及TOUR WORLD成为HONMA在其所有市场的两大主要球杆产品。 销售及经销网络 本公司的销售及经销网络包括HONMA品牌自营店及第三方经销商（包括零售商及批发商）。下图列示本集团销售及经销网络的架构： 本公司 批发经销商 自营店 第三方零售商 其他第三方 客户 第三方零售商及批发商(1)附注： (1)本集团的经销商包括(a)第三方零售商及(b)转售本集团产品予其他第三方的批发经销商。 HONMA在各大型高尔夫公司中经营最多家自营店。自营店为客户提供HONMA品牌及产品的360度全方位体验。于二零二五年九月三十日，本集团设有91间HONMA品牌自营店，全部位于亚洲。本集团计划持续提升自营店的设计、视觉陈列及消费者体验，以塑造一致的品牌形象及消费者体验。下表载列截至二零二五年九月三十日止六个月开设及关闭的自营店数目： 于二零二五年九月三十日，本集团设有约3,584个销售点。本集团的销售点包括(a)第三方零售商（「零售商」）销售点及(b)转售本集团产品予其他第三方及消费者的批发经销商（「批发经销商」）销售点。零售商包括属大型体育用品零售商的大型体育用品店等。于二零二五年九月三十日，本集团的产品在1,289间大型体育用品店销售点销售。 在日本，本集团主要将产品售予零售商，包括全国体育用品连锁店（如Xebio及Golf 5）。在日本以外，本集团将产品售予零售商及批发经销商。 本集团管理销售及经销网络的方式因国家而异，以迎合各个国家特定的零售格局及消费人口特徵。本集团于各地区销售及经销网络的构成视乎本集团于该地区当地的零售格局及本集团的走向市场策略而有所不同，并反映在目标消费者的购买行为上。本集团不断评估现有渠道，并开拓新渠道以完善销售及经销网络。 加强电子商务实力及打造一个数字生态系统 本集团持续升级网站，并在多个国家重新推出社交媒体平台。该等行动旨在于各市场建立一个贯彻一致且充满活力的通讯平台及品牌形象。电子通讯的急速发展为自然流量、转换率及其他品牌参与度数位指标（如跳出率及网站停留时间等）带来每月双位数的增长。 本公司亦于日本、中国及美国等主要市场重整客户关係管理系统，并强化电子商务功能，为消费者提供终极360度全方位品牌体验，从而最终增加线上销售。 制造工序 HONMA利用先进创新科技及传统日本工艺，为全球高尔夫球手提供外型精美且性能卓越的高尔夫球杆。本公司是唯一一间利用专业手工艺技巧以及强大的内部制造能力的大型高尔夫产品公司。本集团在位于日本山形县酒田的园区（「酒田园区」）进行高尔夫球杆所有主要制造工序，并将非核心工序外判予备受推崇的供应商。这种结合内部与外判制造工序的方式，有助本集团管控核心技艺及知识产权，并在控制生产成本的同时保证产品质量。 酒田园区占地约163,000平方米，聘用147名工匠，其中30名为平均累积约34年经验的大师级工匠。工匠对产品质量的追求使本集团能够保持HONMA品牌作为标誌性优质品牌的地位。本集团持续在酒田园区投放资源优化制造工序，并因应销售增长扩大制造产能。 僱员 于二零二五年九月三十日，本集团在全球有680名僱员，大部分在日本。 为确保HONMA的长远发展，本集团聘请认同其核心价值的人员，且本集团提供在职培训及HONMA内部的职业晋升，协助僱员成长。对于自营店的销售人员，本集团提供多项培训课程，包括内部高尔夫球杆试配员认证计划。此外，本集团已在酒田园区实施严谨的学徒计划，这对在酒田挽留工匠及持续培养工匠至关重要。 本集团提供具有竞争力的薪酬待遇，包括（但不限于）薪金、与表现挂钩的现金花红及以股份为基础的薪酬。本集团定期审阅其薪酬计划，确保符合市场惯例。截至二零二五年九月三十日止六个月，僱员福利开支为2,401.0百万日圆。 本集团于二零一五年及二零一六年分别采纳受限制股份单位（「受限制股份单位」）计划及首次公开发售后购股权计划，以激励其董事、管理层及合资格僱员。 品牌营销 自一九五九年起，HONMA秉承日本工匠采用的传统工序及工艺，制造全球最佳的高尔夫球杆。为全面抓紧超高端和超性能消费者细分市场带来的HONMA特有市场机遇，本集团展开一系列活动，以在创新技术爆发的时代，协助重塑HONMA品牌。 HONMA一直以来被消费者视为奢华的象徵，在消费者细分市场内与亚洲富豪形象紧密关连。我们进行广泛营销，目的是以HONMA的独特工艺及超卓技术为基础，转换形象并向现代、注重超性能的方向发展。最新推出的TOUR WORLD球杆产品家族的GS系列及TW767系列，在更年轻及更具热忱的高尔夫球手之间，为HONMA吸引众多媒体关注及增加消费者的购买意欲。

业务展望 由于全球经济不确定因素及地缘政治紧张局势笼罩部分市场，本财政年度继续为HONMA带来运营挑战及业务不确定因素。 展望本年度及未来几年，本集团将继续执行其长远增长策略，凭藉HONMA的品牌历史、其不断扩展的经销网络及创新技术加上传统日本工艺，打造引领全球高尔夫生活方式的企业。 本集团计划继续进行以下各项： ·持续优化HONMA品牌价值并转化为客户忠诚度。为了全面抓紧HONMA在超高端和超性能细分市场中特有的机遇，我们已实施多项品牌及营销策略，强化HONMA品牌传承的精神及著重顶级优质工艺及性能的核心价值。本集团未来发展策略的重要部分为继续提升品牌知名度及忠诚度。为达致此目标，HONMA将根据已更新的HONMA品牌形象、零售以及视觉指引，持续提升线下及线上零售体验。在亚洲，HONMA于近年开设了多间品牌体验店，在HONMA本土市场为客户提供HONMA全新品牌体验以及量身订制的消费者旅程，然后在中国、韩国、台湾、美国及欧洲开设类似的店舖。所有有关店舖将成为HONMA全新消费者接触点与枢纽的核心，持续为众多第三方零售商的HONMA店中店、高尔夫球场及线上电子商务平台带动客户流量。 ·巩固超高端细分市场领导地位，同时紥实打入快速增长的超性能细分市场，持续提升本集团在本土市场的市场份额。提升HONMA在本土市场（即日本、韩国及中国）的市场份额将日益成为本集团未来发展策略的重要部分。即使本集团在本土市场已占有强大的市场地位，但本集团相信在提升这些市场的市份额方面仍有很大的空间，尤其是超性能细分市场。本集团拟持续丰富TOUR WORLD产品家族，并利用HONMA在赛事以及关键意见领袖及网红网络中越来越高的曝光率达致此目标。同时，本集团将继续培养及维繫与零售合作伙伴的密切关係，并加强与该等消费分部有关的销售点推广活动的投资。 ·根据经更新产品及经销策略，在北美及欧洲实现可持续增长。北美及欧洲市场占全球高尔夫市场逾50%。于截至二零二五年九月三十日止六个月，HONMA持续将专注转移至两个市场中规模较小但优质的客户群，同时继续落实其直接向消费者沟通及销售的独特策略。上述直接向消费者沟通及经销的手法覆盖HONMA的现有批发销售点及若干数码平台，因此令HONMA在拥有所有消费者体验及购买过程的同时可有效提升品牌及产品知名度。 此外，区别受巡迴赛启发的较优秀球员与希望提升场上表现的高尔夫球手的TOUR WORLD产品组合的决定，将极大地支持HONMA在北美的增长发展策略。随著越来越多的高尔夫球手日益倾向于超性能产品，北美市场持续回升。 ·发展非球杆产品线为客户提供全面的高尔夫生活方式体验。自二零一九年起，HONMA凭藉战略伙伴丰富的业内网络及专业知识在中国积极拓展服装业务，同时推广HONMA的「高尔夫球生活方式品牌」。为了支持HONMA服装业务的增长目标，本集团在中国设立内部设计、开发及销售团队，并建立涵盖不同渠道、面向各类消费者的优质零售佈局网络。 ·持续产品创新和发展以迎合最新市场趋势。本集团投入大量资源进行新产品开发以确保其产品组合紧贴最新市场趋势，这些均与其位于日本酒田的制造设施密切相关。本集团截至二零二四年及二零二五年九月三十日止六个月的研发开支分别为150.7百万日圆及179.4百万日圆。HONMA研发团队致力于将人体工学与材料科学的创新技术融入其设计中，并与职业高尔夫球手紧密合作，务求优化产品性能。 行业展望 高尔夫行业在截至二零二六年三月三十一日止六个月将继续面临重重挑战。有关挑战包括全球若干地区供应过剩导致高尔夫行业内竞争加剧、劳动力短缺及原材料价格上涨导致的持续供应链挑战，以及全球经济及政治不确定性。 截至二零二五年九月三十日止六个月，由于零售商疲于应对存货及消费者需求下降的情况，高尔夫行业经历激烈竞争。本公司预期整体高尔夫行业将受到短期负面影响，但仍能快速应对有关挑战。 本集团亦认为，儘管面对全球经济及政治不确定性，截至二零二六年三月三十一日止六个月将会是实施业务策略的关键期。本集团有信心能够缓减该等不确定性的不利影响，并将抓紧一切可能机会保留现金及优化运营效率，以就其品牌、产品、经销渠道、僱员及供应链的中期及长期发展奠下良好基础。本集团竭力促进可持续业务发展，并致力为全体股东创造长期价值。 本集团将时刻留意所有外部挑战事态发展。本集团亦将继续不时检讨现有业务策略，并采取必要行动降低业务风险，与此同时保护僱员及团队的健康及安全。