经营环境
二零二四年前三季度，中国国内生产总值（「GDP」）同比增长4.8%至约人民币949,746亿元。分季度看，一、二及三季度分别同比增长5.3%、4.7%以及4.6%。
二零二四年前三季度，整体消费者物价指数（「CPI」）较去年同期上涨0.3%，食品CPI下降1.2%，其中猪肉同比上涨5.8%。二零二四年四月份，猪肉CPI较上年同期增长1.4%，该增幅于六、七月份持续扩大，分别达到18.1%和20.4%，九月份该增幅则回落至16.1%及16.2%。
二零二四年前三季度中国社会消费品零售总额为人民币353,564亿元，同比增长3.3%。按消费类型分，商品零售314,149亿元，同比增长3.0%，餐饮收入39,415亿元，同比增长6.2%。二零二四年前三季度全国网上零售额达人民币108,928亿元，较上年增长8.6%。实物商品网上零售额90,721亿元，同比增长7.9%，占社会消费品零售总额的比重为25.7%。
业务表现
回归价格竞争力和商品力
本集团积极重塑价格竞争力，并快速调整不同价格带的商品入选，加强堡垒商品。本集团近期推出「超省」系列，由自有品牌团队自行研发的、结合用户需求和对标竞争对手，推出品类最低价商品。除此之外，本集团还推出「大润发必买」、「加量不加价」、「天天便宜」等系列超过1,100款单品，打造低价口碑，塑造价格心智。本集团亦著力开发更多销售额破亿的大单品系列。
本集团聚焦线下来客数的增长。随著低价策略及商品策略的稳步推进，于上半财年，本集团可比门店的线下来客数逐步企稳，客单价稳定，笔单件小幅增长。
线上B2C业务通过商品结构的持续优化以及价格竞争力的持续提升，笔单件增加带动客单价高单位数增长。本集团还积极开发线上新渠道。于上半财年，线上B2C业务同店销售实现中单位数的增长。
大润发Super
报告期内，大润发Super（「中超」）已在上海、江苏、安徽、浙江、山东、吉林、湖北、甘肃、四川及广东拥有30家门店。依托大卖场的商品资源及运营标准化提升，中超业务表现大幅提升，同店销售实现中高单位数增长，业务模型落地可行。
大润发Super依托大卖场的供应链资源，从其商品池精选约5,000款至8,000款商品，分别满足面积为1,500平方米至3,000多平方米的大润发Super门店。大润发Super引入「超省」、「天天便宜」、「加量不加价」、「必买」等系列商品，提供超过千款长期低价商品。此外，大润发Super积极打造「社区食堂」，为社区居民提供平价快餐，成为其重要商业配置。
大润发Super将极致效率作为核心策略，已经实现展店标准化、商品标准化、人员标准化、营运标准化。大润发Super将成为本集团未来重要的展店动力，亦令本集团有机会回归高线城市，并将更加积极的快速展店，成为高鑫零售第二增长曲线。
M会员店
报告期内，本集团已在扬州、常州、南京、常熟、嘉兴及无锡开出6家会员门店，江阴店也已于二零二四年十一月开业。M会员店拥有会籍数超过36万。
M会员店汇聚全球近30个国家和地区超过4,000款商品，每月超过200款新品上市，自有品牌销售占比超过30%。M会员店新进推出「全球购」服务，商品种类涵盖美妆护肤、个人护理、母婴、营养保健等约600款商品，顾客可线上下单，由保税仓直发全国。M会员店也提供最快1小时送货到家服务，线上订单占比仍有很大提升空间。扬州及常州已开通半日达服务。M会员店始终秉持「会员价值第一」的理念，成为更懂中国人的会员制商店。
展店现状
截至二零二四年九月三十日止六个月，本集团新开一家大卖场及三家M会员店。新开大卖场位于华西，新开M会员店均位于华东。报告期内，本集团关闭七家大卖场，其中一家位于华东的门店将被改造成会员店。其余六家关闭门店，一家位于华北，一家位于东北，两家位于华南以及两家位于华中。
截至二零二四年九月三十日，本集团共有466家大卖场、30家中型超市以及六家M会员店。大卖场及中型超市总建筑面积（「建筑面积」）约为1,326万平方米，其中约66.0%为租赁门店，34.0%为自有物业门店。M会员店建筑面积约为222,912平方米，其中四家为自有物业门店。对地区的界定，请参阅下文附注1。
截至二零二四年九月三十日，本集团的大卖场及中型超市中约6.4%位于一线城市，18.1%位于二线城市，48.6%位于三线城市，19.2%位于四线城市，7.7%位于五线城市。对城市层级的界定，请参阅下文附注2。
截至二零二四年九月三十日，透过签订租约或收购地块的方式，本集团物色并取得了三个地点开设大卖场，均未在建。同时，本集团已签约四家中型超市，其中一家在建。
人力资源及薪酬政策
截至二零二四年九月三十日，本集团拥有85,778名僱员（截至二零二三年九月三十日为102,101名）。僱员福利开支总额为人民币4,106百万元（截至二零二三年九月三十日为人民币4,634百万元）。
本集团的政策乃根据个人优势及发展潜力进行招募及晋升。本集团向所有僱员提供的薪酬待遇乃经参考彼等的表现、时间投入、职责及现行市场薪资水平而釐定。
除薪金外，本集团亦分别向界定供款退休计划、购股权计划及员工信托受益计划（「员工信托受益计划」）作出供款。本集团已于二零二三年八月十六日采纳经本公司股东批准的购股权计划及经修订员工信托受益计划，旨在（其中包括）表彰僱员为本集团持续增长及成功作出的贡献；及吸引及挽留高质素人才，为本集团的长远发展而努力。有关截至二零二四年九月三十日止六个月期间根据购股权计划及经修订员工信托受益计划授出的购股权或奖励的进一步详情载于中期报告「股份计划」一节。
本集团持续向僱员提供培训。
