2025年上半年经营状况分析
2025年上半年,中国水泥行业总体呈现出“需求弱势不改,价格前高后低,效益同比改善”的运行特徵。国内水泥市场需求持续萎缩,由1月至6月期间全国累计水泥产量8.15亿吨,同比下降4.3%,降幅较去年同期有明显收窄。随著水泥行业反内卷政策框架逐步完善,以及对超产产能进行规范等行业政策的推进落实,2025年上半年总体水泥价格有所回升,但二季度后的行业传统旺季需求不及预期,部分地区水泥价格大幅回落。上半年整体来看,受价格回升、燃料成本下降等因素影响,水泥行业盈利水准同比改善。
产能过剩、需求下滑为当前中国建材行业经济运行的主要矛盾,但短期来看中国经济仍具一定增长韧性,且水泥行业正加速推进产能治理政策落地。2025年上半年,公司辩证地看待大变局中的危与机,坚持「利润是目标,价格(收入)是基础」的理念,精准捕捉危机中的发展契机,发挥一体化发展、海外发展优势、资源优势,降产降耗降成本,增收节支提效益,经营绩效同比显著提升。
于报告期内,公司实现营业收入160.46亿元,同比下滑1.17%;受水泥产品平均售价同比上涨、海外业务持续稳定增长、强化成本管控生产成本降低等因素的影响,实现归属于母公司股东的净利润11.03亿元,同比增长51.05%;实现水泥及商品熟料销量2,773.66万吨,同比下滑2.63%(其中:海外水泥及商品熟料销量838.84万吨,同比增长10.41%);骨料销售7,605.26万吨,同比增长6.33%;混凝土销售1,324.80万方,同比下降9.88%。
于报告期内,公司水泥业务实现营业收入91.52亿元,同比增长5.60%,其中:国内水泥业务实现营业收入50.24亿元,同比下滑1.26%;海外水泥业务实现营业收入41.28亿元,同比增长15.37%;骨料业务实现营业收入27.63亿元,同比下降6.72%;混凝土业务营业收入34.57亿元,同比下降12.33%。
盈利能力方面,本期水泥产品因销售价格较上年同期上涨25.71元/吨至329.95元/吨,成本较上年同期下降9.42元/吨至231.82元/吨;骨料业务因销售均价下滑5.08元/吨至36.32元/吨,成本下降2.85元/吨至18.92元/吨;混凝土业务因销售价格下降7.28元/方至260.92元/方,成本下降10.35元/方至226.70元/方。本期综合毛利较去年同期提升20.84%,综合毛利率较去年同期的23.65%提升5.27个百分点。综合毛利及综合毛利率的提升主要系国内水泥价格的提升及成本的下降、骨料成本的降低、海外水泥销量及业绩的提升。报告期内,水泥、骨料及混凝土的毛利率分别为29.74%、47.91%及13.12%,而去年同期则分别为20.71%、47.41%及11.61%。
于报告期内,公司海外多业务发展持续取得进展。上半年,公司津巴布韦年产30万吨水泥粉磨站、赞比亚恩多拉1150吨/日升级改造为4,500吨/日水泥熟料生产线、南非公司Simuma工厂2号窑1,500吨/日升级改造为4,000吨/日水泥熟料生产线、坦桑尼亚年产10万吨砂浆生产线等项目建成投产;完成对巴西恩布骨料公司(EMBUSAENGENHARIAECOMERCIO)100%股权的收购;马拉维2,000吨/日水泥熟料新生产线、莫桑比克栋多3,000吨/日水泥熟料生产线按建设计划推进。海外各地区业务亦取得不同程度增长,非洲地区实现营业收入20.94亿元(同比增加19.40%),营业成本14.10亿元(同比增加22.30%),息税折旧及摊销前利润5.48亿元(同比增加14.85%),息税前利润3.99亿元(同比增加10.65%),净利润1.51亿元(同比减少10.43%)。亚洲地区实现营业收入21.81亿元(同比增加12.22%),营业成本13.01亿元(同比增加0.95%),息税折旧及摊销前利润8.29亿元(同比增加39.06%),息税前利润6.21亿元(同比增加55.98%),净利润4.74亿元(同比增加44.14%)。公司本期首次涉足美洲地区业务,实现营业收入1.56亿元,营业成本0.68亿元,息税折旧及摊销前利润0.43亿元,息税前利润0.27亿元,净利润0.18亿元。
于报告期内,公司持续获得社会认可和好评。公司《水泥全流程低碳智能工厂》项目,入围工业和信息化部拟入选的卓越级智能工厂(第一批)项目名单;连续13年上榜世界品牌实验室,并以1,169.82亿元品牌价值位列总榜单第79位;获中国建筑材料联合会「2024年度建筑材料行业ESG评级」「A+」最高评级。公司总裁李叶青入选「2024年度建材行业十大新闻人物」及获得「「第六届湖北省优秀中国特色社会主义事业建设者」称号。
2025年7月1日,中央财经委员会第六次会议强调「依法依规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出」。随后,中国水泥协会发佈《关于进一步推动水泥行业「反内卷」「稳增长」高质量发展工作的意见》,明确提出对于实际产能大于备案产能的企业,儘快按工业和信息化部《水泥玻璃行业产能置换实施办法(2024年本)》补齐产能差额并完善备案、环评、能评等相关手续,依法依规按备案日产能和年产能组织生产。综合判断今年下半年,以法治化、市场化为特徵的水泥行业反内卷政策有望加速推进,切实破解产能过剩与供需失衡的发展困局。整体来看,下半年水泥行业盈利能力依然承压,亟待政府、行业及企业采取更加积极有效的应对措施。
下半年,公司将聚焦公司战略,进一步强化经营性思维,加快绿色化、智能化、国际化转型,聚焦客户提升经营能力,聚焦成本实现管理精细化,聚焦人充分提升员工积极性和组织效能。在国内市场,公司将坚持「利润是目标,价格(收入)是基础」的理念,实现降成本、稳销量、提价格,持续改善经营业绩;在海外市场,抢抓海外业务所在国家经济发展呈良好态势的机遇,实现扩产量、提价格、降成本,全面做好生产运营、全力以赴提升业绩。
