证券经纪业务
市场环境
2019年上半年,受益于市场回暖,股票日均成交额和投资者数量随市场表现显着增长,上半年分别同比增长34%和17%。行业经纪业务收入及利润同比上升。但经纪业务市场竞争环境日益激烈,行业经纪业务佣金率下滑仍在继续,券商营业部总数持续增多,增量客户提升难度加大。
经营举措和业绩
证券经纪业务方面,公司重视回归经纪业务本源,一是以「夯实业务基础、做大客户群体」为主线,组织开展了「开门红」、「步步高」等营销活动;二是全力推进「客户服务体系建设」工程,不断提升客户交易体验、产品体验、谘询体验、服务体验。上半年,公司经纪业务通过重塑零售培训体系、打造营销人员荣誉体系、客户分类分级体系建设、加强与光大集团各子公司业务协同联动等举措,推动业务稳步发展。
财富管理业务
市场环境
2019年上半年,A股市场先扬后抑,整体波动仍较为剧烈;资管新规预期效果显现,刚性兑付渐被打破,净值型产品占比快速提升。随着市场环境日趋复杂,高净值客户对专业财富管理服务的需求日益增强,并对财富管理机构产品筛选、资产配置、风险控制等方面能力提出了更高的要求。多家头部券商从组织架构上打破原有业务格局,重点发力财富管理业务。
经营举措和业绩
2019年上半年,公司财富管理业务充分发挥团队在金融工程方面的专业优势,进一步完善「以量化为手段,以大类资产配置为核心」的财富管理模式,通过建设完整的金融及谘讯产品体系,助力公司经纪业务向财富管理转型。此外,自主生产「金阳光财管计划」、「智慧金」两大系列产品,整体表现均位于同类策略产品前列。丰富健全公司代销产品线,集中力量完成了基金业绩归因分析系统、风险评价系统、产品评价模型、资产配置模型、逆週期销售管理模型等五类模型或系统的开发,建立了支持产品从引入到销售全流程的科学工具。
互联网金融业务
市场环境
以大数据、人工智能、金融工程为基础,为客户提供从投前到投中,再到投后的伴随式、全旅程的智能化、个性化服务成为零售客户服务趋势。将营销和服务客户的核心能力,以数字化形式模型化到平台,形成以精准营销、服务客户为中心,构建闭环的中台运营平台,通过数字化赋能员工,实现策略化、场景化、个性化精细客户服务,也逐渐成为一种趋势。
经营举措和业绩
2019年上半年,公司持续完善和优化金阳光手机程式(「APP」)功能和内容,加强平台运营,不断改进客户体验,持续开展互联网引流新增获客。金阳光APP月活跃度在证券应用排名由2018年的25位提高至报告期末的22位。截至2019年5月末,金阳光APP活跃数达到159.8万,实现逆势增长。聚焦工作工具、评估工具、策略工具,支持对客户的有效服务和深度服务,持续开展数字赋能员工平台建设。完成MOT精准营销服务体系的构建,初步形成以金阳光APP、大管家APP、精准营销服务一体化平台为支撑的运营工具体系,服务B端财富经理,支持精准展业,提高客户营销服务效率。
期货经纪业务
市场环境
2019年上半年,股指期货的松绑,极大地刺激了金融期货市场交易。商品期货加快了创新发展,棉花、玉米、天然橡胶商品期权在三大商品期货交易所同步上市。期货市场成交活跃度大幅增加。截至2019年6月末,期货市场累计成交量、成交额同比分别增长23.47%和33.79%。但受交易所返还及利率下降的影响,期货公司盈利能力仍不如去年同期。期货公司风险管理业务加速发展。
经营举措和业绩
2019年上半年,光大期货通过加强经纪业务督导、推进资管业务创新转型、大力发展风险管理业务等手段,在低收益的行业环境中,经营业绩稳中有进、先抑后扬,盈利能力逐渐向好发展。截至2019年6月末,光大期货累计交易额市场份额为2.32%,实现日均保证金115.76亿元。在上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所的交易额市场份额分别为1.55%、3.14%、3.15%和2.49%。同时,光大期货股票期权业务和风险管理业务盈利能力较去年同期增幅明显。上半年,光大期货50ETF期权累计成交量市场份额为3.25%,排名期货公司第4位,全市场第8位。
信用业务
信用业务包括融资融券业务、股票质押业务及融资租赁业务。2019年上半年,该业务板块实现收入人民币17亿元,占比20%。
(1)融资融券业务
市场环境
随着一季度A股市场的回暖,上半年市场两融规模较2018年末整体增长。截至2019年6月末,全市场融资融券余额为9,108.17亿元,较2018年末增长20.53%。其中,融资余额为9,019.63亿元,较2018年末增长20.43%;融券余额为88.54亿元,较2018年末增长31.7%。
经营举措和业绩2019年上半年,公司通过采取积极有效的经营举措,聚焦高净值客户、机构客户,积极稳妥地化解和消除业务风险,提升两融业务规模。截至2019年6月末,公司融资融券余额255.57亿元,较2018年末增长13.57%;市场份额2.81%,较2018年末下降5.77%。公司融券余额2.82亿元,市场份额3.19%。
(2)股票质押业务
市场环境
受2018年下半年股票质押业务风险暴露频繁的影响,2019年上半年,全市场股票质押业务规模持续下降。据中国证券业协会统计,截至2019年1季度末,全市场股票质押待回购金额为10,874.93亿元,较2018年末减少6.73%。其中证券公司自有资金融出规模为5,696.88亿元,较2018年末减少7.83%,占比52.39%。随着纾困基金等一系列政策推出,以及2019年一季度沪深市场主要股票指数上涨,股票质押业务风险得到一定纾解,市场整体风险可控。
经营举措和业绩
2019年上半年,公司聚焦主板、中小板客户,聚焦上市公司大股东、控股股东,不断优化股票质押业务结构。严把项目质量关,努力降低业务风险,股票质押业务整体风险可控。截至2019年6月末,公司股票质押余额为213.93亿元,较2018年末下降40.02%,其中,公司自有资金融出规模为113.93亿元,较2018年末下降44.68%。公司股票质押项目的加权平均履约保障比例为235.66%,公司自有出资股票质押项目的加权平均履约保障比例为240%。
2019年下半年,公司信用业务仍将以「调结构、控风险、促协同、创价值」为目标,融资融券业务继续聚焦机构客户、高净值客户,股票质押业务聚焦上市公司大股东、控股股东,做大两融业务,做优股票质押业务,严控业务风险,加强综合金融服务,提升业务性价比,创造有效价值。
融资租赁业务
市场环境
今年以来,受行业整体监管体制调整和移交、风险事件频发等影响,我国融资租赁业发展态势明显放缓。截至2019年6月末,融资租赁业务总量规模为6.7万亿元,比2018年末增长0.8%。全国融资租赁企业(不含单一项目公司、分公司、SPV公司和收购海外的公司)总数约为12,027家,比2018年末增长2.1%。融资租赁行业注册资本总量为3.33万亿元,比2018年末增长1.0%。
经营举措和业绩
2019年上半年,面对市场需求下行和经营风险上升等诸多挑战,光证租赁主动应对,积极调整,在保持传统融资租赁业务稳健增长的同时,坚持专业化经营,积极开展创新转型。积极创新融资手段,调整融资结构。上半年完成新增项目投放数量23个(含经营性租赁),融资租赁业务投放总计7.21亿元;完成累计项目投放金额131亿元,累计回收租金金额87亿元;期末应收融资租赁贷款余额50亿元。
投资银行业务
市场环境
2019年上半年,股权融资业务各项市场指标同比均有所下滑,但随着科创板的正式推出拓宽直接融资渠道,投行迎来增量业务机会,也给原有业务模式、业务能力带来挑战。根据Wind统计,截至2019年6月末,A股股权融资规模为6,125亿元,同比下降14%;IPO募集资金额为603亿元,同比下降35%;IPO家数66家,同比增长5%;再融资规模为4,941亿元,同比下降13%。
今年以来债券融资环境整体改善,上半年证券公司债券承销金额达3.38万亿元,同比增长约69.58%。其中地方债承销规模2,683.31亿元,同比增长1,132.28%;非政策性金融债承销规模6,867.16亿元,同比增长98.74%;企业债承销规模1,557.79亿元,同比增长75.62%;公司债承销规模10,505.56亿元,同比增长78.16%;ABS承销规模7,302.89亿元,同比增长19.61%。
2019年上半年,新三板市场规模萎缩态势进一步明显,挂牌公司家数大幅下降,新增推荐挂牌公司数量大幅减少,摘牌企业数量大幅增加。截至2019年6月末,新三板市场存量挂牌公司共9,916家;新三板做市二级市场延续下跌趋势,流动性持续萎缩,做市业务低迷,市场融资情况表现清淡。
经营举措和业绩
2019年上半年,公司持续打造和强化以客户为中心的投行综合金融服务能力,逐步建立和完善一体化大投行体制、机制,提高专业化水平,提升公司投行整体竞争力。公司大力推进投行改革,完成组织架构调整,团队和人员优化;紧抓科创板机遇,全面推动科创板项目申报进度;稳步推进新三板集中管理工作,严控新三板存量项目风险;牵头投行E-SBU建设,协助推进光大集团投行业务协同创新发展。
上半年,公司完成股票承销家数8家,市场排名并列第11位,同比上升35名;股票承销金额38.69亿元,同比下滑23%;其中IPO承销家数3家,承销金额12.44亿元;再融资承销家数3家,承销金额19.80亿元。完成併购重组3家,财务顾问2家。公司加大股权融资项目储备,根据Wind及公司内部统计,截至2019年6月末,公司已过会待发行股权类项目总计2家;在会审核IPO家数22家,其中科创板IPO家数7家,科创板项目服务家数市场排名第8位;再融资项目在审5家;併购项目在审3家。
上半年,公司债券承销项目数量523单,同比增长216.97%;承销金额1,532.9亿元,同比增长84.97%;市场份额4.59%,同比上升0.44个百分点;行业排名第7位。公司资产证券化项目数量120个,同比增长71.43%。公司资产证券化承销金额417.10亿元、市场份额5.87%、行业排名第5位。公司成功发行全市场首单基础设施类REITs产品、银行间市场首单高速公路公募ABN项目、迄今银行间市场单笔公募发行规模最大的ABN项目。公司债券承销项目储备充分,截至2019年6月末,待发行项目数163单;上报审批阶段项目数88单;已立项和已通过内核的储备项目数153单。
上半年,公司作为主办券商累计推荐新三板挂牌264家,总体推荐挂牌排名行业第14名;新增推荐挂牌1家;新三板股票发行融资金额合计2.56亿元。截至2019年6月末,公司为29家挂牌公司提供做市报价服务,其中10家公司进入创新层。
机构交易业务
市场环境
2019年上半年,交易分仓竞争日益白热化。为满足客户多元化需求,证券公司机构业务模式更加丰富,资本中介类收入空间进一步打开。
经营举措和业绩
2019年上半年,公司面对挑战和压力,努力搭建机构客户服务平台、夯实基础服务、提高服务质量、继续发挥公募业务优势、寻求新的业务突破口,机构客户服务水平进一步提升。上半年,公司实现基金分仓内部占有率3.47%,同比上升0.13个百分点。截至2019年6月末,公司席位佣金净收入市场份额为3.81%,同比下降0.11个百分点。
私募业务
市场环境
2019年上半年,一方面随着市场环境波动和监管政策趋严等多因素叠加,私募基金行业增速放缓,证券类私募基金行业集中度进一步提升;另一方面,随着《商业银行理财子公司管理办法》的出台和各大商业银行理财子公司的相继设立,机构主经纪商业务迎来新生态,进入全新战略发展期。
经营举措和业绩
公司确立了以商业银行、信托公司和大型私募为重点拓展客户的战略目标,打造了以募资、投研、系统为核心的三大支柱,夯实业绩评价基础,提升投顾推荐与产品设计能力,打造公司主经纪商服务品牌影响力。截至2019年6月末,公司累计已合作私募机构共878家,同比增长21%;累计引入PB产品2,106只,同比增长26%;存续PB产品1,177只,同比降低6%;累计引入PB产品备案规模3,331.43亿元,同比增长26%,其中新增银行理财产品规模99.59亿元;存续PB规模2,021亿元,同比增长2%。
投资研究业务
经营举措和业绩
2019年上半年,公司坚持「宏观总量带动下的跨市场、跨品类资产配置建议能力」的特色定位,致力于「打造光大品牌的研究产品」,共举办大型投资者策略会2次,以及若干大中型投资者论坛。共发布研究报告2,649篇,为客户提供路演服务8,595次,联合调研388次,跨行业、跨区域举办联合调研、专家交流、电话会议、沙龙等多项投研服务。截至2019年6月末,公司研究跟踪A股上市公司612家,海外上市公司133家。上半年,公司着力科创板专项研究,推出科创板相关专题报告34篇,举办三期科创板系列培训。完成A股、海外研究团队融合,完善研究人才架构,进一步加强了对客户及内部各业务条线的研究支持体系。
证券自营业务
市场环境
2019年上半年,股票市场行情回暖,股市一季度大涨,二季度回落,债市平稳。场外期权市场逐渐升温。债券市场净融资量明显增加。利率债因地方政府债发行前置,发行明显放量;非金融类信用债前4个月净融资显着增加,5月份以来受信用风险事件衝击及经济数据走弱,增量有所放缓。
019年下半年,公司权益投资将继续深入研究、谨慎决策、精选个股,力争继续提高组合的投资收益率;以科创板开板为契机,增强在前沿领域的研究能力和战略佈局。固定收益投资将严控信用风险,获取稳定、安全的投资收益,积极捕捉转债投资机会增厚投资收益。同时,积极发展收益凭证业务场外业务。
资产管理业务
市场环境
2019年上半年,在资管新规及细则发布后的统一监管框架下,资产管理业务回归本源;同时随着银行理财子公司的逐步入场,资产管理行业的竞争更加激烈。资产管理机构存量业务面临较大的规范转型压力;寻求业务突破、构建差异化优势成为新形势下的发展核心。
经营举措和业绩
2019年上半年,光证资管继续加强投研能力与团队建设,深耕主动管理能力,丰富产品类型与投资策略;同时按照资管新规及细则对存量产品有序推进整改,坚持合规稳健经营。截至6月末,光证资管受托管理总规模2,652.46亿元,较年初减少8.46%;主动管理规模1,481.44亿元,较年初减少3.94%;作为管理人完成资产证券化项目5单,共计发行规模人民币115.22亿元。
基金管理业务
市场环境
2019年上半年,公募基金行业保持稳步发展,公募基金资产管理规模继续实现小幅增长。根据Wind统计,截至2019年6月末,公募基金资产管理规模为13.4万亿元(含ETF联接基金),相比2018年末增长3%,公募基金行业延续管理规模上升态势,但增速有所放缓。
经营举措和业绩
2019年上半年,光大保德信积极推动公司各项业务稳步发展。截至2019年6月末,公募基金资产管理规模为900亿元,专户资产管理规模224亿元。产品首发方面,认真研究市场趋势,积极响应合作方的需求,设计开发了多款公募证券投资基金与专户理财产品。上半年,光大保德信共向中国证监会上报了5款公募基金的募集申请与变更注册,完成了6款专户资产管理计划的成立备案。投研业绩方面,光大保德信积极把握权益市场复苏的机遇,进一步提升主动管理能力,多只权益型产品业绩位于市场前列;光大保德信旗下固定收益基金产品多为定位于绝对收益的低风险品种,也实现了良好的投资回报。
私募基金投融资业务
市场环境
上半年,私募基金行业整体低位运行。在强监管政策影响下,券商私募基金投融资业务面临着业务类型转型、进一步合规有序发展、进一步提升投资能力、提高市场化程度等诸多挑战。
经营举措和业绩
2019年上半年,光大发展通过「基金+ABN」产品联动,充分发挥光大证券综合金融优势,其与公司投行板块合作的河北交投沿海高速ABN项目成功发行,项目规模总计87.53亿元。同时,该项目深入贯彻中央「京津冀一体化」的战略决策部署,有效推动了国企成功降负债、降槓桿,有效增强金融服务实体经济能力。
上半年,光大资本根据监管要求,针对直投项目和存量基金开展了积极整改规范工作,针对投资项目加大了投后管理力度,针对风险项目进行积极妥善处置。
另类投资业务
市场环境
2019年上半年,在监管政策与国内外政治经济环境的影响下,股权投资机构步入了「募资难」的新週期,股权投资市场遇到了瓶颈期。今年随着科创板及注册制的落地,使得股权投资机构拥有了新的价值投资退出渠道,也将带来新一轮科技创新领域的投资机会。
经营举措和业绩
2019年上半年,光大富尊积极探索另类投资子公司发展方向,积极调整业务佈局和商业模式,重点佈局旅游、生物医疗、大数据、通信和互联网技术等领域,挖掘优质中早期企业。充实投后管理人员,投后工作实行精细化管理,实行委派人制度和项目经理负责制,保障项目安全有序退出。抓住科创板推出时机,主动研究科创板跟投的政策、制度和业务流程,积极参与科创板发行战略配售工作。对股权投资业务加强投前尽调和投后跟踪管理,严控金融风险。
海外业务
2019上半年,该业务板块实现收入人民币9亿元,占比10%。
市场环境
受到宏观经济政治环境与全球主要证券市场动荡的影响,2019年上半年,恒生指数震荡剧烈,香港交易所主板日均成交金额为977亿港元,同比下跌22.4%,市场成交活跃度较2018年明显下降,投资气氛逐趋冷淡。基于市场波动、中美贸易战及科创板成立等因素影响,2019年上半年,港股新上市公司总数为84个,同比下降22.2%;港股递交上市申请公司总数为235家,同比减少20家。
经营举措和业绩
2019年上半年,公司海外业务坚持稳中求进、质效并举,逐步扩大在香港市场的影响力,进一步修订并完善子公司管控相关制度,健全工作机制为国际化的发展迈下了坚实的一步。
经纪与财富管理业务持续推进财富管理转型。截至2019年6月末,客户资产总值约1,295亿港元,客户总数超过13.3万名,证券交易量市场占有率为0.3147%,保证金融资业务规模110亿港元。上半年公司荣获多个业界主要奖项,再次成功入选《南华早报》2019年刊「Private Banking Directory」顶级私人银行名录;荣获《指标》财富管理大奖2019-财务策划同级最佳及杰出独立理财顾问以及《彭博商业周刊╱中文版》「年度证券公司-卓越大奖」、「财富管理平台-杰出大奖」。
投资银行业务稳定前进。上半年成功保荐光大水务在港上市,并实现光大水务在新加坡、香港双重上市的佈局。上半年港股保荐项目数量在中资券商中排名第6位,并有1个科技、媒体和电信产业(「TMT」)项目和1个旅游项目成功通过香港联交所聆讯。完成港股承销发行项目10个,承销总金额约为2.65亿美元;参与债券发行项目8个,总金额约为24.63亿美元。
资产管理业务加强联动协同。截至2019年6月末,资产管理规模为31.9亿港元,相比2018年末增长7%。
2019年下半年,公司经纪业务将继续以夯实客户基础为主攻方向,持续提升客户体验,努力提升客户服务水平。公司将佈局开展下半年营销活动,持续完善客户服务体系建设工程;同时,充分发挥光大集团业务联动协同优势,不断推动经纪业务发展的广度和深度。
2019年下半年,公司财富管理业务将继续着力打造谘讯、量化和配置三大财富名品,推进金融产品体系建设,推动财富管理平台建设,形成资产类别齐全、产品类型丰富的金融产品库,以满足不同风险偏好水平客户的各种投资需求。通过专业工具与模型,精选公司代销产品库中的优秀产品,形成配置产品库。进一步加大对零售系统投资顾问培训力度,提升投资顾问人员的财富管理业务能力。
2019年下半年,公司互联网金融业务将以金阳光APP为核心,进一步推进工具建设,提升服务体验。加强数字赋能员工服务客户的能力,建设全面、高效、精准的员工与客户的精准营销服务触达体系,助推通过智能服务体系建设覆盖服务更多客户,进而提升客户在平台的活跃度和黏性,提升公司经纪业务竞争力;加强各方联动,建立长效协同客户转化机制。
2019下半年,光大期货将牢牢把握市场创新发展的机遇,进一步提升资源整合能力和应变适变能力,在立足传统经纪业务的基础上,发展创新业务,优化业务结构,寻找海外市场业务机会。同时,深化业务协同与联动工作,做好产融结合,服务实体经济。
2019年下半年,光证租赁将坚持创新转型和专业化经营,秉承投行思维,强化风险管理,深耕产业客户。
2019年下半年,公司将全面推进投行项目的执行和储备工作,进一步加强科创板、併购及再融资项目储备,推动各项业务均衡发展,同时加强内部协同联动,积极推进中大型品牌项目落地,提升综合金融服务能力。
公司债券承销业务将继续切实践行大客户战略,积累战略客户资源;将继续加大资产证券化业务开拓力度,丰富基础资产,创新交易结构,参与公募REITs试点,增强资产证券化业务能力。充分利用协同联动机制,挖掘融资需求,做好融资服务和协同工作。保持传统优势细分领域债券承销业务稳步发展,积极开拓各项创新性业务。
公司将充分发挥新三板市场优质项目储备池的优势,以新三板持续督导作为抓手提升后端收益,培育优质新三板转板项目,深度挖掘併购重组财务顾问、融资承销收入等后端机会,拓展新的收入来源。
2019年下半年,公司将在加强风险防范的前提下,进一步提高机构客户服务水平,增强头部客户服务能力。整合公司各项资源,为机构客户提供多元化服务。加强与机构客户的合作,努力实现业务突破稳中有进。
2019年下半年,公司将继续加强募资渠道建设,推进与头部私募机构的产品合作;同时,把握相关政策机遇,持续深耕商业银行、信托等机构,契合客户业务转型需求,充分发挥公司投资研究、交易系统、销售募资、业绩评价、投顾推荐与FOF方案设计等一站式综合服务专业化优势,打造公司PB主经纪商机构服务品牌,提高市场影响力。
2019年下半年,公司投研业务将坚持市场化导向下发挥智库功能和提升市场影响力,不断夯实研究质量,加强队伍建设,优化投研服务策略,加强重点客户服务。保持独立研究,为科创板企业合理定价,为客户提供高质量的投研服务。
经营举措和业绩
2019年上半年,权益投资方面,公司以重塑业务流程和强化风控体系为抓手,全面提升投研质量,取得了较好的投资收益。公司积极准备沪伦通中国存托凭证做市和跨境转换业务,并部署科创板等创新业务;固定收益投资方面,公司对持仓结构进行了优化配置。量化衍生品业务,场内业务做市及套利套保业务实现盈利,公司股票期权做市业务评级长期保持A级,稳定保持在同业一流水平。
2019年下半年,光证资管将继续以客户为中心,深挖客户需求,优化产品佈局,继续推进公募化转型,并进一步提升投研水平,做稳做优主动管理产品,为客户提供优质综合服务。
2019年下半年,光大保德信将加快新基金佈局并进一步完善产品线;坚持首发和持续营销并重,加速推动公司各项业务协同发展;优化内部风控,守住业务发展风险底线;在不断发展的市场环境下,实现公司业务的持续发展。
2019年下半年,公司私募基金投融资业务将在强化合规风控管理的前提下,加大力度夯实业务基础,充分发挥公司综合金融优势,积极探索新业务、新模式,为金融服务实体经济提供多元化投融资渠道。
2019年下半年,光大富尊将聚焦股权投资主业,重塑业务定位;抓住科创板机遇,加大项目承揽力度,完善科创板跟投制度和工作机制;在旅游、节能环保、大数据、通信和互联网技术等领域重点佈局,挖掘优质投资标的。继续推行投后精细化管理,保障项目安全有序退出。
2019年下半年,公司海外业务将继续扩充业务的深度和广度,进一步打造产品服务丰富的金融机构,加强战略安排和风险管控,成为公司境内业务的海外延伸。
