经纪和财富管理业务包括证券经纪业务、财富管理业务、互联网金融业务和期货经纪业务。2019年,该业务板块实现收入人民币31亿元,占比20%。
(1)证券经纪业务
市场环境
2019年,受益于A股市场回暖,投资者信心持续恢复,市场交投活跃度提升,全年日均股基交易量人民币5,576亿元,同比增长36%,行业经纪业务收入及利润均同比增长显着。经纪业务市场竞争日益激烈,头部效应加剧,经纪业务佣金率持续下滑;券商营业部数量稳步增加,对增量客户资源的争夺更趋白热化;多家券商开启财富管理转型之路,寻求经纪业务多元化发展。经营举措和业绩
2019年,公司证券经纪业务围绕财富管理转型,打造全新的客户服务体系。抓住市场新业务机会,通过客户关係、团队建设、产品实施、工具支持四大子工程,多角度、深层次推动客户服务体系建设,致力于提升客户交易体验、产品体验、谘询体验、服务体验,持续推动业务转型。围绕「夯实基础」,组织开展了「开门红」、「步步高」、「百舸争流」等一系列营销活动,增强客户基础,做大客户群体、调整业务结构。加强营销队伍培训体系建设,优化绩效考核,打造分支机构三级培训体系,培育财富管理精锐队伍。大力推进产品体系建设,以客户需求为导向,整合内外部资源,发挥光大集团联动优势,不断挖掘产品深度,延展产品广度,打造业务转型的核心竞争力。通过金融科技工具实现线上线下业务双重赋能。实施分支机构网点差异化管理,结合地区特点,有的放矢、优化佈局。在巩固传统经纪业务地位的基础上,积极把握市场新业务机会,拓宽收入来源。
截至2019年末,公司境内分公司数量为14家,证券分部数量为266家。公司代理买卖证券业务净收入市场份额(含席位佣金)行业排名较2018年末下降2位至14位。然而,代理买卖证券业务净收入市场份额(不含席位佣金)行业排名较2018年末下降1位至16位。公司金融产品销售额连续数年持续增长,2019年代销金融产品总规模人民币683亿元,同比增长12%。期权业务收入,同比增长52%。
(2)财富管理业务
市场环境
2019年,主要股指大幅上涨,但市场风格高度分化,对投资者的专业能力提出了更高要求;资管业务新规实施后,刚性兑付渐被打破,净值型产品占比快速提升;外资持续流入,指数化、数量化、价值化的投资方式愈加成为主流。高净值客户对专业财富管理服务的需求日益增强,并对财富管理机构产品评价、资产配置、风险控制等方面提出了更高的要求。多家头部券商调整业务格局的组织架构,重点发力财富管理业务。
经营举措和业绩
2019年,公司财富管理业务继续发挥在金融工程方面的专业优势,不断完善「以量化为手段,以大类资产配置为核心」的财富管理模式,助力公司经纪业务向财富管理业务转型。全面推动金融产品体系建设工作,通过优化流程、制度、工具,保证产品引入工作的高效运转,丰富了公司金融产品种类和数量。谘讯名品「金阳光财富管理计划」品牌与创收能力表现优异,有力地支持了分支机构对交易客户的服务;公司荣获「2019东方财富风云榜」年度最佳财富管理券商。公司启动了打造光大品牌私募FOF的工作,提供不同风险收益特徵标准化产品,根据高净值客户理财需求提供定制服务。
(3)互联网金融业务
市场环境
随着金融科技在财富管理业务领域应用的不断深化,金融科技将有效赋能券商财富管理转型,财富管理服务将更趋数字化和智能化。券商将加快数字化转型之路,打造平台化、体系化、数字化运营和客户经营的核心竞争力。本公司将通过数字化实现精细化客户经营和员工赋能,通过智能化精准、高效服务客户,从而通过金融科技实现降本增效、客户群延展、升级客户体验和控制风险等效果,形成金融科技差异化竞争优势。
经营举措和业绩
2019年,公司持续完善和优化金阳光APP功能和内容,APP月活数创历史新高。金阳光APP荣获券商中国券商APP最有价值投顾奖、和讯网第十七届财经风云榜年度券商优秀APP,新浪财经2019年券商APP风云榜最受用户喜爱APP等奖项。通过数字化精准营销,体系化运营赋能线上线下协同展业。全年上线50个MOT事件,15个营销场景,服务触达用户近4,000万人次。平台运营方面,公司打造了「光证小店」产品,以微信小程序轻量化优势,支持财富经理微信生态圈社交化展业,提供裂变式营销工具。着力以「818理财节」等专项活动为契机,推进线上线下运营协同。进一步推进智能客服、智能回访平台的建设、运营,及改变单一的电话为主的服务模式,客户服务向集约化、智能化和自动化方向发展。
(4)期货经纪业务
市场环境
2019年,中国期货市场迎来政策推动、加速发展的关键时期,全年新上市品种数量达15个,创历史之最,两家期货公司IPO成功上市。根据中国期货业协会统计数据,2019年期货公司整体的经营特点是增产不增收。一方面,受益于股指期货松绑和新品种加快上市,市场交易额同比增长37.82%。另一方面,受制于手续费率的竞争加剧和资金利率的下降,截至2019年12月末全市场净利润同比下降5.95%。
经营举措和业绩
2019年,在极具挑战的市场环境下,光大期货完善机制建设、明确战略佈局、寻求创新突破,通过压实条线管理、加强自有资金流动性管理、推进机构业务开发、重塑风险管理业务等举措多条线齐头并进,实现了企业价值的提升。截至2019年12月末,光大期货日均保证金112.2亿元,交易额市场份额2.34%,分别较2018年末增长12.54%和5.88%。光大期货在中金所、上期所、大商所、郑商所、能源中心的市场份额分别为2.15%、1.45%、3.56%、3.29%和0.81%。上证50ETF股票期权交易累计市场份额为2.68%,排名期货公司第4位,全市场第12位。
2020年展望
2020年,光大期货将坚守期货经纪业务本源,全面攻坚机构与产品渠道,充实佈局国际业务,加速创新转型发展,力争实现业务产业化、机构化、产品化。同时,深入开展协同联动,运用光大集团综合优势,打造综合型风险管理和财富管理平台,提升服务实体经济能力,做大做精光大期货品牌。
2、信用业务
信用业务包括融资融券业务、股票质押业务和融资租赁业务。2019年,该业务板块实现收入人民币32亿元,占比21%。
(1)融资融券业务
市场环境
随着A股市场的回暖,2019年市场两融规模较2018年整体增长。截至2019年末,全市场融资融券余额为人民币10,192.85亿元,较2018年末增长34.88%。其中,融资余额为人民币10,055.04亿元,较2018年末增长34.25%;融券余额为人民币137.8亿元,较2018年末增长105.02%。
经营举措和业绩
2019年,公司通过采取积极有效的经营举措,聚焦高净值客户、机构客户,积极稳妥地化解和消除业务风险,提升融资融券业务规模。截至2019年末,公司融资融券余额人民币274.32亿元,较2018年末增长21.9%,市场份额2.69%。公司融券余额人民币1.54亿元,市场份额1.12%。
(2)股票质押业务
市场环境
受2018年下半年以来股票质押业务风险暴露频繁的影响,2019年,全市场股票质押业务规模持续下降。「根据深交所《2019年第三期股票质押回购风险分析报告》公佈数据,截至2019年11月末,深沪两市股票质押回购融资余额人民币9,429亿元,较2018年末下降19.14%。其中,根据中国证券业协会统计,截至2019年11月末,证券公司自有资金融出规模为人民币4,606.79亿元,较2018年末减少25.47%,于股票质押回购融资总额占比48.86%。随着纾困基金等一系列政策推出,以及2019年沪深市场主要股票指数上涨,股票质押业务风险得到一定纾解,市场整体风险可控。」
经营举措和业绩
2019年,公司不断优化股票质押业务结构,严把项目质量关,努力降低业务风险。截至2019年底,公司股票质押式回购业务规模为人民币115.37亿元;其中自有资金出资规模为人民币62.85亿元,平均维持担保比例为227.80%;资管产品等出资规模为人民币52.52亿元。
2020年展望
2020年,公司信用业务将在严控业务风险的前提下,紧跟市场发展方向,持续发展融资融券业务,不断优化股票质押业务。就融资融券业务而言,公司将继续聚焦机构客户、高净值客户,加强策略服务,把握融券业务发展机遇。就股票质押业务而言,公司将加强与公司投行及投资板块的联动,培育核心价值客户,创造有效价值。
(3)融资租赁业务
市场环境
2019年以来,受经济增速换挡、信用环境恶化和风险事件频发的外部环境影响,融资租赁行业总体规模、企业家数、注册资本金规模等指标增速明显放缓。
经营举措和业绩
2019年,光证租赁坚守全面风险管理底线,在保持传统融资租赁业务稳健增长的同时,坚持专业化经营,积极开展创新转型。全年新增投放22个项目,共计人民币8.12亿元,累计完成投放项目金额人民币132亿元,累计回收租金人民币100.8亿元,报告期末应收融资租赁余额人民币37.6亿元。
2020年展望
展望2020年,融资租赁监督管理暂行办法即将出台,行业发展面临新一轮变局。光证租赁将发挥业务协同优势,强化风险管理,找准服务实体经济的合适定位。
3、机构证券业务
机构证券业务包括投资银行业务、机构交易业务、主经纪商业务、投资研究业务和证券自营业务。2019年,该业务板块实现收入人民币44亿元,占比29%。
(1)投资银行业务
市场环境
2019年以来,投行相关监管新政不断出台,科创板试点注册制,促进了发行、上市、併购、信息披露、退市等各个层面的改革;创业板和新三板改革也正稳步推进,中国资本市场深化改革进入了市场化、法制化的新时代。根据WindInfo统计,2019年A股股权融资募集所得款项总额为人民币15,324亿元,较去年上升27%。IPO募集得款项总额为人民币2,532亿元,较去年上升84%;IPO全年家数203家,较去年上升93%;再融资募集所得款项规模为人民币11,960亿元,较去年上升18%。
2019年债券市场明显震荡,出现178只债券违约,较去年同期数量增长42%,违约金额合计人民币1,424亿元,较去年同期增加17.8%,市场违约事件进一步蔓延,尤其是民企违约率高企,也加大了债券承销业务的难度;市场竞争明显加剧,资源进一步向头部券商集中,承销规模市场排名争夺日趋激烈。2019年证券公司债券承销规模人民币7.62万亿元,同比上升33.92%。2019年,新三板市场规模持续萎缩,上市公司增速减缓,摘牌企业大幅增加。新三板做市交易规模稳中有升,三板成指基本保持稳定,三板做市指数小幅上涨。发行融资市场持续萎缩,发行数量和融资规模均下滑明显。中国证监会宣佈启动全面深化新三板改革及相关配套规则出台,标誌着新三板全面深化改革正式落地。
经营举措和业绩
2019年,公司以「价值创造」为核心,以改革创新促进业务发展,大力推进投资银行事业部制改革;拥抱行业政策春风,加大市场拓展力度,紧抓科创板机遇;以存量客户为切入点向重点拓展区域推广,深耕区域市场,在重点区域形成投行业务优势;积极牵头推进投行协同战略落实,加快推动投行业务高质量创新协同发展。
2019年公司完成股票承销家数14家,市场排名第15位,较去年上升7位;股票承销金额人民币98.21亿元,较去年同期增长21%(不含可交债承销家数及金额);其中IPO承销家数5家,承销金额人民币21.58亿元;再融资家数5家,承销金额人民币63.68亿元。完成併购重组家数2家,併购类财务顾问家数5家。截至2019年末,公司科创板项目过会家数3家。公司加大股权融资项目储备,根据Wind及公司内部统计,截至2019年末,IPO项目在审项目17家(含科创板),IPO项目在审家数市场排名第9位,其中已过会7家;科创板IPO在审家数2家;併购项目在审4家,其中已过会3家;再融资项目在审6家,其中已过会1家。
2019年公司债券承销项目数量1,090单,较去年增长74.96%。承销金额人民币3,237.75亿元,市场份额为4.42%,行业排名第7位。资产证券化业务承销金额人民币1,053.12亿元,市场份额为4.68%,行业排名第6位。
债券承销业务创新融资项目方面,公司完成了国内首单央企创新型ABN项目、国内首单基础设施REITs项目、首单百亿储架商业中心REITs项目、首单央企储架尾款ABN项目、首单央企降负债ABN项目,并正在推进多单首批央企国企创新型项目,持续保持资产证券化业务创新市场领先势头。公司资产证券化业务已先后获得第五届中国资产证券化论坛年度特殊贡献奖、资产证券化介甫奖、中国金融前沿论坛评选年度杰出主承销商等奖项。
公司债券承销项目储备充分,截至2019年12月末,待发行项目数144单,上报审批阶段项目数80单,已立项和已通过内核的储备项目数167单。
2019年,公司作为主办券商累计推荐新三板上市264家,总体推荐上市排名行业第16名。新增推荐挂牌1家。新三板股票发行融资金额合计人民币5.39亿元。持续督导新三板公司183家,其中13家为创新层公司。截至2019年末,公司为4家挂牌公司提供做市报价服务。
2020年展望
2020年,公司将把握注册制改革复制推广机会,抢抓各类IPO业务;紧抓再融资、併购重组新规落地后相关市场机遇,进一步推动投行业务均衡发展。深耕区域、深研行业,培育公司投行区域和行业方面的竞争力。打造投行「名星」团队,加强行业组建设以推动投行的专业化发展。全面提升投行定价销售能力。
2020年,公司债券承销业务将应对债券市场需求变化,积极调整服务策略。大力推进地方债业务和优势品种城投债业务,深耕重点区域,提升承销业务区域覆盖率和均衡度,持续推进大客户策略,在央企改革重组及资本运作方向寻找业务机会,把握资产证券化业务的市场机遇,发展创新产品,扩大影响力,进一步增强债券销售实力,促进承销业务顺利开展。
2020年,公司将把握新三板全面深化改革后带来的市场机会,推进精选层新三板公开发行业务;继续发挥新三板市场优质项目储备池优势,以新三板持续督导作为抓手提升后端收益,培育优秀新三板转板项目;深度挖掘併购重组、财务顾问、融资承销收入等后端机会,拓展新的收入来源。
(2)机构交易业务
市场环境
2019年,行业机构席位交易佣金竞争日益白热化,机构客户除了投研需求外,对券商的投行以及产品销售能力日趋重视。为满足客户多元化需求,证券公司机构业务模式更加丰富,资本中介类收入空间进一步打开。
经营举措和业绩
2019年,公司面对机遇和挑战,加强全国性研究服务统筹规划、推动跨部门的交叉销售,努力做实机构佣金主业,积极探索搭建机构综合服务平台的有效途径。2019年,公司实现基金分仓内部占有率3.71%,同比上升7.23%,创历史新高。截至2019年12月末,席位佣金净收入市场份额为3.80%,同比下降2.56%。截至2019年6月末,公司公募基金佣金收入排名行业第7位。
2020年展望
2020年,公司将持续完善精细化管理体系,加强机构交易业务团队建设。在不断夯实基础业务的同时推动非传统业务发展。将全面启动交叉销售工作,努力搭建机构综合服务平台。
(3)主经纪商业务
市场环境
2019年,随着股指期货松绑、期权新品种增加、MOM管理新规等行业监管政策实施,市场生态进一步完善,券商机构经纪业务迎来发展新机遇;同时,随着各大商业银行理财子公司的相继开业和佈局新产品,银行、信托及私募基金作为资金方和资产方,成为机构主经纪商业务拓展的聚焦点。
经营举措和业绩
2019年,公司聚焦商业银行及理财子公司、信托公司和大型私募客户,全方位提供以投研、金融产品评价、FOF/MOM投资、系统交易为核心的高品质一站式综合服务,打造公司主经纪商服务市场品牌。截至2019年12月末,公司累计已合作私募机构共944家,同比增长18%,累计引入PB产品2,356只,较去年增长23%。当年新增PB产品备案规模人民币1,390.84亿元,较去年增长34%,其中银行理财类产品新增规模人民币959.54亿元。存续PB产品1,413只,同比增长12%。存续PB产品备案规模人民币3,039.83亿元,较去年增长49%。
2020年展望
2020年,公司主经纪商业务将深入贯彻以客户为中心的经营理念,全面整合内外部资源,打造专属化服务体系。同时,公司将持续聚焦商业银行及理财子公司、信托公司、私募等机构,紧密契合市场环境和业务需求,提升公司在投研、金融产品评价、FOF/MOM投资、系统交易等一站式综合服务上的专业化和差异化优势,提升客户体验,打造行业领先品牌。
(4)投资研究业务
市场环境
2019年,主流券商研究业务的展业从评比时代的纯外部化竞争,转向依托平台、围绕公司战略实现特色经营。
经营举措和业绩
2019年,公司着力打造市场化、专业化的研究业务,在市场竞争中稳步提升。公司投研业务坚持「宏观总量带动下的跨市场、跨品类资产配置建议能力」的特色定位,致力于「打造光大品牌的研究产品」。全年共举办大型投资者策略会4次以及若干次大中型投资者专题论坛。共发佈研究报告5,403篇,为客户提供路演服务21,851次,联合调研973次及提供跨行业、跨区域联合调研、专家交流、电话会议、沙龙等多项投研服务。截至2019年末,公司研究跟踪A股上市公司672家,海外上市公司144家。全年研究所共获得新财富、水晶球、上证报最佳分析师等奖项24个,市场影响力不断提升。
2020年展望
2020年,公司投研业务将继续打造总量研究成为光大特色,加强市场策略研究,推进人才结构调整,加强重点客户服务,扩大在核心研究领域的市场竞争力与创收力,不断提升卖方研究价值。保持独立研究,为科创板企业合理定价,为客户提供高质量的投研服务。
(5)证券自营业务
市场环境
2019年,A股市场的风险偏好有显着修复,沪深300指数全年上涨36%;场内衍生品市场有所扩容,年末沪深交易所和中金所共新推出3个期权品种;场外期权市场则由于监管趋严、投资者准入门槛提高等因素,竞争加剧、收益率有所下降。2019年债券市场呈窄幅波动,债券违约事件频发,信用风险加大。
经营举措和业绩
2019年,公司权益自营投资以重塑业务流程和强化风控体系为抓手,全面提升投研质量和能力,取得了较好的投资收益。其中,权益方向性业务投资收益率大幅跑赢市场;量化衍生品方面,明确业务突破点,以培育和提升交易台对冲交易能力为抓手,进一步夯实业务基础。公司多次获得上交所50ETF期权做市商AA类评级,并顺利取得沪深交易所新ETF期权的主做市商资格和中金所股指期权品种的做市商资格。
2019年公司固定收益自营投资业务进一步提升投研能力,完善专业化分工,适时调整持仓结构,丰富债券投资策略。同时加强内部信用评级体系和合规制度建设,严控信用违约风险。公司通过收益凭证、黄金租借等方式丰富负债融资方式,也为客户提供了安全可靠的投资品种。
2020年展望
2020年,权益类自营业务将进一步提升投研能力,深入研究、精选个股、谨慎决策,力争创造稳健的投资回报。同时,继续提高策略开发和场内对冲交易能力,为进一步做强量化衍生品业务打好基础。固定收益自营业务将继续加强市场研究,严控信用风险,持续优化信用债持仓结构,提高基础收益。公司通过利率波段交易、市场中性策略、可转债投资等方式,提升组合收益。
4、投资管理业务
投资管理业务包括资产管理业务、基金管理业务、私募股权投融资业务和另类投资业务。2019年,该业务板块实现收入人民币15亿元,占比9%。
(1)资产管理业务
市场环境
2019年,随着资管新规及相应配套规则的落地实施,各类资产管理业务加速调整、逐步回归主动管理本源。同时随着外资控股证券公司和银行理财子公司的逐步进场,资产管理行业竞争形势更加激烈。在大资管行业的变革与转型中,聚焦主动管理能力、构建差异化的核心竞争力成为新趋势。
经营举措和业绩
2019年,光证资管继续加强投研能力和团队建设,深耕主动管理能力,致力于丰富产品类型与投资策略、提升产品业绩。同时,光证资管坚持合规稳健运营、有序推进大集合产品与存量私募产品的规范改造工作,并已成功完成1只大集合公募化转型。截至2019年12月末,光证资管受托管理(受托管理)总规模人民币2,438.88亿元,其中主动管理规模人民币1,521.7亿元,占比62.39%;月均主动管理规模人民币1,546.13亿元。2019年,光证资管作为管理人新增资产证券化项目8单,累计发行规模人民币295.65亿元。
2020年展望
2020年,光证资管将严格按照监管要求调整规范存量业务,加快公募化改造,积极推进业务转型。同时,光证资管将进一步加强产品创新能力与投研能力建设,优化产品佈局,做稳做优产品业绩,为客户提供优质综合服务。
(2)基金管理业务
市场环境
2019年,公募基金行业保持稳步发展,公募基金资产管理规模继续实现小幅增长。据Wind统计,截至2019年末,公募基金资产管理规模为人民币14.8万亿元(含ETF联接基金),同比增长11.38%。在资本市场回暖以及公募基金行业多款重磅产品推动下,公募基金行业延续管理规模上升态势。
经营举措和业绩
2019年,光大保德信积极推动公司各项业务稳步发展。资产管理规模方面,公司通过积极推动绩优产品的持续营销和重点渠道的产品首发,权益型基金资产管理规模略有提升。加大机构客户的开发力度,债券型基金资产管理规模基本保持稳定;截至2019年12月末,光大保德信公募基金资产管理规模为人民币861.76亿元,专户资产管理规模人民币186.05亿元。通过积极推动绩优产品的持续营销和重点渠道的产品首发,公司剔除货币基金、理财基金后的公募规模稳中有升。产品佈局方面,光大保德信中低风险收益特徵产品规模增长较快。基于政金债的市场配置热点、银行理财溢出资金需求以及科创板的投资需求,积极营销相应产品,并推动系列产品规模快速增长,赢得了市场良好口碑。投研业绩方面,光大保德信旗下部份权益和固收产品业绩表现突出,旗下绩优基金——行业轮动混合型基金、中高等级债券型基金、银发商机混合型基金等产品市场排名都位于前列。
