2.1.1投资银行
(1)股权融资业务
市场环境
2022年上半年,A股IPO企业数量虽有所下降但发行规模显着提升,全市场共计171家企业完成A股IPO发行上市,同比下降30.20%,合计发行规模人民币3,119.37亿元,同比增长47.87%。A股IPO项目累计过会率87.69%,发行审核通过率维持较高水平。再融资发行有所回落,现金类定向增发合计发行人民币1,625.82亿元,同比下降51.79%;可转债合计发行人民币1,585.54亿元,同比下降4.04%。
2022年上半年,A股(现金类及资产类)发行规模人民币7,377.77亿元,同比下降6.31%;A股(现金类)发行规模人民币7,074.29亿元,同比下降6.52%。按主承销商承销份额计算,A股承销金额(现金类)前十位证券公司的市场份额合计为72.43%,集中度较高。港股IPO发行规模26.74亿美元,同比下降91.09%;港股再融资发行规模58.17亿美元,同比下降90.62%;按项目发行总规模在所有账簿管理人中平均分配的口径计算,港股股权融资前十大投行的市场份额合计为70%。
经营举措及业绩
2022年上半年,境内股权融资方面,公司完成A股主承销项目68单,主承销金额人民币1,650.13亿元(现金类及资产类),同比增长15.96%,市场份额22.37%,排名市场第一。随着注册制改革推进,公司完成科创板、创业板IPO项目27单,主承销金额人民币875.28亿元,市场份额28.06%,排名市场第一;再融资主承销项目41单,主承销金额人民币774.85亿元,市场份额18.20%,排名市场第一,其中现金类定向增发项目21单,主承销金额人民币253.48亿元,市场份额15.59%,排名市场第一。
2022年上半年,境外股权融资方面,按项目发行总规模在所有账簿管理人中平均分配的口径计算,公司完成17单境外股权项目,承销金额合计12.57亿美元。其中,香港市场IPO项目5单,承销金额2.14亿美元;再融资项目6单,承销金额5.19亿美元,香港市场股权融资业务排名中资证券公司第一。在东南亚、印度和澳大利亚等海外市场完成股权融资项目6单,承销金额5.24亿美元。
(2)债务融资业务
市场环境
2022年上半年,境内市场方面,债券市场收益率整体呈现窄幅震荡走势,债券发行总规模人民币31.50万亿元,同比增长6.53%;净融资额人民币8.31万亿元,同比增长24.58%;信用债券(不含同业存单)发行总规模人民币9.09万亿元,同比下降3.42%。稳增长政策发力,国债、地方政府债发行规模较2021年同期有明显增长;非金融企业债券受地产和城投信用收缩影响,总体发行量较2021年上半年基本持平;资产证券化发行量收缩明显。境外市场方面,美债收益率震荡上行。根据Dealogic数据统计,2022年上半年中资企业发行的中资离岸债券共250只,总融资规模637亿美元。
经营举措及业绩
2022年上半年,公司债务融资业务继续保持行业领先地位,承销金额合计人民币8,380.61亿元,同比增长26.25%。承销金额占证券公司承销总金额的14.88%,排名同业第一;占包含商业银行等承销机构在内的全市场承销总金额的5.96%,排名全市场第二。共承销债券2,018只,排名同业第一。
境外中资离岸债券业务方面,公司共完成项目75单,总承销规模25.45亿美元,市场份额3.99%,排名中资证券公司第二;公司还为客户提供结构化及槓桿融资、风险解决方案、流动性管理等多元化服务。
(3)财务顾问业务
市场环境
根据Dealogic统计,2022年上半年全球已公告併购交易金额2.25万亿美元,交易数量1.59万单。行业方面,2022年上半年,电子与计算机行业最为活跃,公告的併购交易金额6,261.57亿美元,占已公告併购交易金额的27.84%;其次是房地产及物业行业,公告的併购交易金额2,187.15亿美元,占已公告併购交易金额的9.72%。市场已公告涉及中国企业的併购交易1,459单,交易规模2,051.96亿美元,其中跨境交易179单,交易规模298.02亿美元。
经营举措及业绩
2022年上半年,公司完成A股重大资产重组交易金额人民币456.30亿元,排名市场第一。公司深度服务各类企业,完成了多单具有市场影响力的併购重组交易,包括天津广宇发展股份有限公司重大资产置换、江苏东方盛虹股份有限公司重大资产重组、龙源电力集团股份有限公司换股吸收合併内蒙古平庄能源股份有限公司等。公司完成涉及中国企业全球併购交易金额119.74亿美元,排名中资证券公司第二。公司持续加强境内外併购业务开拓,协助京东物流股份有限公司收购德邦物流股份有限公司,协助中国电力建设股份有限公司与中国电力建设集团有限公司完成资产置换。
(4)新三板及北交所业务
市场环境
北交所开市以来,市场运行稳中向好,生态发生积极变化,形成了以北交所为引领、以新三板为支撑的服务创新型中小企业的新格局。2022年上半年,新三板挂牌企业79家,同比增长88.10%;股票发行416次,同比增长26.44%,发行规模人民币127.17亿元,同比下降2.16%。北交所公开发行19单,发行规模人民币28.02亿元。截至2022年6月30日,北交所在审企业134家,辅导期企业279家,北交所新股审核和公开发行已经常态化。
经营举措及业绩
公司新三板及北交所业务继续坚持以客户开拓为基础,为创新型中小企业提供高质量的投资银行服务;在积极开展北交所保荐承销业务、加大对优质创新型中小企业覆盖力度的同时,加强项目质量控制工作,有效防范业务风险。2022年上半年,公司作为保荐机构已申报4单北交所IPO项目,作为新三板主办券商已提交4家企业挂牌申请;持续督导的挂牌公司共19家,其中12家进入了创新层。
2.1.2财富管理
市场环境
2022年上半年,国内证券市场整体活跃度较2021年有所提升,但上证综指降幅6.63%,中小板综指降幅10.77%,创业板综指降幅15.91%。
经营举措及业绩
2022年上半年,公司持续做大客户市场规模,截至报告期末,客户数量累计近1,300万户,其中人民币200万元以上资产财富客户数量15.8万户,托管客户资产规模保持十万亿级;强化投资顾问及核心财富配置能力,截至报告期末,公司公募基金投资顾问累计签约资产超百亿元、面向高净值客户配置的各类私募产品保有规模超人民币1,800亿元;重点推出企业家办公室整体解决方案,从现金服务拓展到股份服务、资产服务和风险管理服务,服务人民币5,000万以上资产企业家办公室客户3,000户,服务客户资产超万亿,实现财富管理与综合金融的有效联动发展。公司坚持经纪业务本源,构建机构经纪服务生态,经纪业务综合竞争力提升。公司及中信证券(山东)、中信证券华南代理股票基金交易总额人民币18.1万亿元,较2021年同期增长11%。
.1.3机构股票经纪业务
市场环境(参见财富管理部分)
经营举措及业绩
2022年上半年,公司境内机构股票经纪业务仍保持整体领先地位,增加覆盖一级市场股权投资机构、银行、信托等财富管理机构的展业,并取得了实质性进展。
2022年上半年,在全球市场波动的环境中,公司境外机构股票经纪业务在全球占有可观的市场份额并在亚太地区保持排名前列的市场地位,并稳步提升在核心客户及核心细分市场的竞争力,持续夯实并强化全球一体化的交易平台,为全球客户提供综合性交易解决方案。
2.1.4金融市场
市场环境
2022年上半年沪深300指数下跌9.22%,中证500指数下跌12.30%,一季度成长风格股票大幅杀跌,低估值策略具有显着超额收益,二季度经济触底后,股市尤其是成长风格股票全面反弹,汽车与光伏板块领涨。境外主要市场多数下跌,标普500指数下跌20.58%,纳斯达克指数下跌29.51%,欧洲STOXX50指数下跌19.62%,恒生指数下跌6.57%,恒生科技指数下跌14.12%。中国债券市场表现平稳,回报稳健,中债综合指数上涨1.83%。国债中长期关键期限利率横盘震荡,银行间流动性整体较为宽松。
经营举措及业绩
公司场外衍生品业务,不断贴近市场需求,丰富应用场景;柜檯产品进一步丰富标的和产品结构;做市业务持续排名市场前列。衍生品业务客户群体广泛、产品供给丰富、交易能力突出、收益稳定。境外股权衍生品业务交易覆盖国际主流市场,为客户提供跨时区的全球市场衍生品交易服务。
公司固定收益业务充分发挥客户资源优势,提升产品设计及服务客户的综合能力,不断丰富盈利模式,各项业务稳步发展。2022年上半年,公司利率产品销售规模保持同业第一。
公司股票自营业务坚持聚焦上市公司基本面,投资组合精选具备Alpha机会的科技成长搭配部分低估值稳增长,兼具成长和价值,同时注重以产业链研究为切入点,加强跨行业比较研究。在量化分析和多元策略的探索和实践上稳步推进,增强了对市场风格与行业轮动的适应和调整能力。
公司深入佈局资金融通、证券借贷业务,搭建面向各类客群、满足复杂需求的场景体系,为客户提供综合金融解决方案;深化境内外业务联动,拓展创新综合业务场景;提升产品创新能力,加大金融科技投入,优化风险管理体系,业务规模仍保持同业领先,客户渗透率稳步提升。
公司另类投资业务积极研发新策略,在稳收益、抗风险、降相关性等各个维度都有新的突破。多元化的策略在有效分散风险的同时获取更多种类的超额收益。另类投资海外业务也有显着提升,不同交易标的的投资策略稳步推进,收益率超过同业平均水平。
公司大宗商品业务坚持践行金融服务实体经济理念,在持续做好产业客户套期保值和金融机构资产配置服务的同时,通过专业的风险控制和市场风险对冲能力,帮助客户有效的规避和降低市场异常波动导致的风险敞口,业务展业广度和客户服务深度进一步加强,始终保持行业领先地位。
2.1.5资产管理
市场环境
2022年,资管新规正式实施,资产管理行业全面进入净值化管理的阶段。2022年上半年,境内外环境的复杂多变、资本市场的波动加剧、监管政策的不断细化与完善,使得资产管理机构的挑战与机遇并存。未来,资产管理机构需要在投资管理、风险管理、运营管理、品牌建设等多个维度实现全面提升,根据自身优势形成差异化定位,构建多层次、多元化的资产管理行业生态。与此同时,资产管理机构应当把握国家经济转型和居民需求升级的契机,切实为实体经济的投融资需求和居民资产保值增值提供专业服务和重要支撑。
(1)本公司资产管理业务
经营举措及业绩
2022年上半年,公司资产管理业务持续秉持「为人民谋幸福、服务实体经济、防范金融风险」的初心使命,秉持「专业化、体系化、精细化」的管理理念。截至报告期末,公司资产管理规模合计人民币15,956.75亿元,包括集合资产管理计划、单一资产管理计划,规模分别为人民币6,591.14亿元、9,365.61亿元,资管新规下公司私募资产管理业务(不包括养老业务、公募大集合产品以及资产证券化产品)市场份额约16.79%,排名行业第一。
(2)华夏基金
经营举措及业绩
2022年上半年,华夏基金在市场波动中把握投资方向,保持权益投资业绩行业领先;合理安排产品发行,提升渠道服务和客户陪伴质量;保持机构业务增量稳定,改善主动管理专户结构;稳步推进国际业务,落地ESG主题基金;加大力度推进数字化转型,提高风险防范能力,整体资产管理规模进一步提升。截至报告期末,华夏基金本部管理资产规模人民币17,401.72亿元。其中,公募基金管理规模人民币11,365.42亿元;机构及国际业务资产管理规模人民币6,036.30亿元。
2.1.6托管
市场环境
2022年上半年,受国内外宏观经济环境影响,资本市场震荡调整,A股主要指数下跌,公募基金规模增速放缓,私募基金规模在突破人民币20万亿大关后略有回落,各类基金产品发行节奏趋缓。2022年上半年新增3家机构获批证券投资基金托管资格,市场竞争更加激烈。
经营举措及业绩
2022年上半年,公司继续加大金融科技投入,陆续推出了iService移动手机版和全新场景化视图模式的门户体验版、上线了海外FA版GFUNDService基金服务平台;研发的信e+私募基金管理人平台上线;在行业内首家推出的日间多批次清算机制获得创新奖项。公司成功获批香港信托或公司服务提供者TCSP牌照。截至报告期末,公司资产托管及基金运营外包服务业务继续实现增长,由公司提供资产托管服务的产品数量为12,169只,提供基金运营外包服务的产品数量为13,050只。
2.1.7股权投资
市场环境
根据清科数据显示,2022年上半年在疫情反覆、资本市场环境变化等因素影响下,募资市场活跃度趋缓,基金募资人民币7,724.55亿元,同比下降10.3%;新募基金2,701支,同比下降7.2%。资金结构进一步分化,大型国资产业基金、基建基金加速设立。投资方面,2022年上半年基金投资4,167笔,同比下降31.9%;投资总金额人民币3,149.29亿元,同比下降54.9%。其中,以半导体及电子设备、高端╱先进制造为主的制造业投资占比上升。退出方面,中企境内外上市节奏有所减缓,相应地被投企业IPO数量也同比下跌,但仍为主要退出方式。2022年上半年发生1,295笔退出,同比下降50%,其中IPO占比79.4%。
(1)中信证券投资
经营举措及业绩
作为公司另类投资子公司,2022年上半年,中信证券投资紧密围绕资本市场和国内外宏观形势的发展,以服务实体经济为根本举措,继续在先进智造、信息技术、现代服务、医疗健康、新材料及工业品等领域深入挖掘投资机会。
(2)金石投资
经营举措和业绩
作为公司募集并管理私募股权投资基金的平台,2022年上半年,金石投资发起设立基金规模合计人民币60亿元,金石投资作为基金管理人,通过股权投资方式支持符合国家战略新兴产业佈局、具有核心竞争力的企业发展。在投资方面,金石投资2022年上半年对外投资超人民币30亿元,涉及新材料、新能源、新一代信息技术、医疗健康等多个领域。截至报告期末,金石投资在管私募股权投资基金超过20支。
金石投资全资子公司中信金石基金自2014年设立中国境内首只类REITs基金起至报告期末,累计设立类REITs基金及不动产私募基金共计人民币275.76亿元,管理规模在国内类REITs基金中排名前列。截至报告期末,中信金石基金及下属子公司存量基金管理规模约人民币43.41亿元。
2.1.8研究2022年上半年,研究业务全面战略转型成效显着。研究深度和服务水平进一步提高。研究覆盖范围不断扩大,中英文研究报告数量保持高位,全球客户认可度不断提升。公司举办多场论坛活动,春季资本市场论坛等活动广受客户认可,拓展了客户服务的广度与深度;加大网络会议和线上服务力度,在线上成功举办了15场大中型产业论坛及中期资本市场论坛,提升了公司的社会声誉度和市场影响力。研究综合服务与业务协同相结合,为公司创造了显着的业务价值。
2022年下半年,研究业务继续专注于提供客户驱动型和业务驱动型的研究服务,扩大研究影响力,提升公司声誉和价值。服务方面,公司全力服务二级市场重点机构客户的同时也将客户服务拓展到一级市场。业务协同方面,推出各类专项业务的主题会议并广泛辐射各业务区域。保持对外提供高质量的智力支持及研究服务。
2022年下半年,公司将提升重要客户及新经济领域服务专业能力;加强行业研究和客户市场分析,积极推进业务和产品创新,主动优化业务结构与质量,重点争取重要客户及其关键交易机会;提升全球市场竞争力和影响力;就全面实行股票发行注册制,海外交易所全球存托凭证(GDR),A股、港股两地上市及境外公司回归A股和港股上市等业务持续进行佈局;发挥公司综合服务与平台优势,为客户提供高质量的专业投行服务。
2022年下半年,公司将继续做大客户市场,加强质量管理,控制项目风险;为客户提供综合化服务和一揽子融资解决方案,巩固公司在债务融资业务领域的领先优势;加强重点区域和重点客户研究,加大力度开拓区域客户债务融资机会,巩固区域优势和竞争力;推动债券业务与产品创新,加大政策鼓励债券品种投入;大力拓展中资离岸债券客户市场,提高境外债券业务承销能力及市场份额。
2022年下半年,公司将继续坚持服务重要客户,加强市场化併购重组交易机会争取,不断提升公司併购综合服务能力,持续巩固提升市场份额;发挥全球网络佈局优势,加强跨境併购、境外上市公司併购及私有化业务的开拓力度,提高国际市场併购服务能力,持续提升公司全球併购业务市场份额与竞争力。
2022年下半年,公司将根据新三板深化改革进程不断加大对创新型中小企业的覆盖力度,拓展优质客户资源,加强新三板及北交所专业服务能力建设,为客户提供高质量投资银行服务。
2022年下半年,公司将继续立足财富管理市场巨大的发展空间,依托公司综合金融服务优势,以公募基金投资顾问业务快速发展为契机,以企业家办公室整体解决方案为旗舰品牌,以首批账户管理功能优化试点创新财富管理服务模式,实现财富管理服务生态的多层次、综合化升级,突显财富管理专业价值,进一步推动客户及其资产规模稳定增长。
2022年,公司将结合境内外业务优势和客户资源,持续推进全球机构股票经纪业务一体化整合和业务拓展。境内机构股票经纪业务将继续深耕传统客户市场,提升客户有效覆盖率,开拓财富管理机构业务客户市场,探索新的业务模式。加强境内外一体化覆盖服务,以客户为中心,积极协调公司各类业务产品和资源,为客户提供综合金融服务,提升客户业务合作的广度和深度。
股权衍生品业务继续以客户为中心,持续为客户创造价值,完善产品供给和服务生态,持续提高交易和风险控制能力,推进数字化经营,打造一站式综合服务平台,为境内外客户提供全球多市场、全天候的投资交易体验和综合金融服务。
固定收益业务方面,公司将进一步深耕客户市场,把握新兴业务机会及客户需求,为客户提供多样的产品和交易服务。继续发展跨境业务,促进境内外业务的共同发展。
股票自营业务方面,公司将继续优化投研体系,深化以产业链研究为切入点的前瞻性研究,继续探索开发多策略投资系统,提升资本运用能力。
资金融通、证券借贷业务方面,公司将持续建立并完善服务型、场景类的全球证券金融服务能力,紧跟资本市场创新发展趋势,推进产品及功能创新,优化客户服务及营销模式,完善客户服务平台和渠道,为境内外专业机构及财富客户等提供一站式金融产品和综合解决方案。
2022年下半年,公司资产管理业务将持续坚持「立足机构、做大零售」的客户开发战略,坚持以客户为中心的管理机制,持续提升客户开发能力和综合金融服务水平。注重主动管理,夯实「固收」、「固收+」传统策略,积极推动券商特色策略落地。持续做好资管子公司设立筹备。持续推进资产管理业务数字化建设,信息技术赋能业务发展。
2022年下半年,华夏基金将捕捉结构性投资机会,全力提升投资业绩,科学佈局新发基金,捕捉市场机遇实现规模增长,挖掘机构和零售业务潜力,形成以客户为中心的体系化作战体系,推进公司数字一体化建设,持续完善金融科技生态圈,打造追求卓越的人才团队,保持行业综合竞争力。2022年下半年,随着国内疫情防控措施取得良好成效,宏观经济将步入恢复性增长,资产管理产品发行规模将进一步提升。公司将继续加强与各类资管机构的合作,持续优化客户服务流程,深化金融科技的业务应用,通过组织创新、服务创新实现运营能力与监督履职同提升。
2022年下半年,中信证券投资将继续以国家政策为导向,着眼国家经济发展的战略导向、立足实体经济发展的实际需求,积极支持国家政策鼓励的领域,提升投研能力,系统化进行产业佈局,加强投后管理和风险控制。
金石投资的发展策略是管理规模与投资效益并重;战略目标是发展成为国内领先的私募投资基金管理机构;投资目标是为基金投资人创造优异的回报,为公司实现管理费收入和业绩报酬。金石投资采取「自上而下、研究先行」的方法挖掘投资标的,实现投资系统化、体系化,重点佈局具有技术前瞻性、高技术壁垒的企业,并在投后管理中持续为企业赋能,提升产业价值。此外,金石投资也将持续拓展境外投资,抓住新区域的经济发展机会,作为境内投资的有益补充。
