4.1.业务回顾
4.1.1.业务审视
本集团的主要业务为投资银行、财富管理、资产管理、金融市场等相关金融服务(报告期内本集团主要业务、经营模式、主要业绩驱动因素等请参见本业绩公告「管理层讨论与分析」)。
经过三十余年的发展,随著资本市场规模不断壮大,我国证券行业业务体系和收入结构更加多元,内部治理与风控合规变得更加完善,为经济高质量发展积极贡献力量。根据Wind统计数据,2014年至2024年,A股市场上市公司数量从2,500余家增长到5,300余家,总市值从37万亿元增长到85万亿元;债券市场总存量规模从36万亿元增长至176万亿元。公司作为资本市场的参与者、建设者,致力于打造国际一流投资银行和投资机构,2024年各项经营管理工作稳步推进,主要财务指标和业务指标保持行业领先。
本公司的主要财务指标载列于本业绩公告「主要财务数据」。
4.1.2.主要风险及不明朗因素
公司面对的主要风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险。公司的风险管理目标及政策请参见本业绩公告「风险管理」。2024年公司面对的主要风险及不明朗因素请参见本业绩公告「可能面对的风险」。
4.1.3.有重大影响的有关法律及规例
本公司长期以来坚持依法合规经营的理念,遵守国家法律、行政法规和监管部门出台的各项规章、规范性文件。2024年,本公司根据监管规定和公司业务管理需要,制定和修订了一系列内部管理制度,提升内部控制管理水平,完善合规管理制度;制定和完善业务管理制度和流程,及时将监管机构和自律组织的各项要求落实到公司的各项业务中;不断加强对法律和合规文化的宣传培训,强化各业务线在开展业务过程中主动防范风险合规的意识。本公司经营管理活动总体合规状况良好,合规风险管理机制运行正常,未发现本公司存在重大的系统性合规风险。
4.1.4.环境政策及表现
公司贯彻落实新发展理念,积极响应国家环境保护和可持续发展战略,不断完善环境管理架构,将环境责任理念融入日常经营管理,助力建设美丽中国。公司积极落实国家「双碳」战略,全力做好「绿色金融」大文章,高度重视金融机构在推动经济可持续增长和国家经济转型中的引导作用,将ESG理念融入各项业务,促进经济效益、社会效益与环境效益的共同实现。公司积极践行绿色运营,降低自身运营对环境的影响,以实际行动助力生态文明建设,促进人与自然和谐共生。具体工作开展情况如下:
1.践行绿色运营
(1)节能控碳
公司坚持环境友好的理念,通过节能减排的环保措施及使用清洁能源,致力于减少对自然资源的消耗和对环境的影响。2024年,在办公场所采取多项日常节能控碳措施,提升能源利用效率,包括:完成北京总部大楼中央空调自动控制系统升级改造,增加自动控制系统,提升设备运行效率,预计空调系统供冷节能率可达20%以上;在部分楼层加装VRV空调,减少大楼冷冻机组的开启时长,节省空调制冷消耗的电能;改造北京总部大楼空调系统高低区供水管阀门,通过高区延时供暖、低区延时供冷的方式,减少空调系统能耗;在北京总部大楼通过采取楼控系统进行照明和风机设备等分时自动关闭、加强人工巡迴检查关闭照明及设备、改造公共区域LED照明等措施,2024年总用电量同比下降约3%;将北京总部大楼部分餐厅厨具由燃气改为电能;提倡员工减少不必要的商务出行,减少公务车使用量,加强公务车维修保养费用及汽油使用情况的数据管理,提高公务车出行效率等。
公司通过绿色电力采购、提高清洁能源使用率等方式,已实现北京总部大楼2022–2024年每年清洁能源使用占比达到30%的短期减碳目标,并将按照计划持续推进公司中长期减碳目标。2024年1月,公司参与全国温室气体自愿减排首批交易并购买5,000吨中国核证自愿减排量(CCER),用于公司日常运营碳排放量的抵销。
(2)节约水资源
2024年,公司积极响应国家节约用水号召,根据实际运营情况制定并贯彻落实节水、水回收计划。公司对办公楼用水情况进行总体监控,定期巡视管线及设备的漏水情况,以便及时维修。在厨房区域,对厨房用水循环利用,通过优化用水管理,避免水资源浪费。对北京总部大楼净水主机进行废水回收改造,实现重复利用,以提高水资源使用效率。2024年北京总部大楼总用水量同比下降约5%。
(3)废弃物管理
公司不断加强运营中产生的各类固体废物的管理,在储存、运输、处置等各环节严格遵守国家相关法律法规,防控环境污染风险,不断提高废弃物综合利用效率。公司的废弃物主要来自于办公及一般生活垃圾。公司慎选各类废弃物处理厂商,确保废弃物的处理处置合法,且不再对环境造成二次影响。建立废弃物管理台账,记录废弃物的产生量、回收量、处置量等数据,定期进行分析总结。
2024年度,公司积极落实「光盘行动」,加强宣传和推广工作,倡导节约粮食、减少浪费,采取提供小份餐和半份餐、提供打包服务、应用智能结算设备优化菜谱等措施,开展员工节约粮食活动,推广使用可降解的环保餐具。从餐厅源头减少废弃量,在食材采购、加工、储存等各个环节中加强管理,通过测算用餐人数、合理安排菜单、提高食材利用率等方式减少浪费。
(4)无纸化办公
公司落实「绿色打印」倡议,倡导员工优选「双面+黑白」文印方式,减少纸张和彩色文印耗材的消耗。公司针对上述废旧耗材交由专业第三方按照环保标准进行妥善处理。公司依托数据化平台,自动化处理员工差旅报销等流程,减少纸张打印消耗及二氧化碳排放,提升绿色差旅出行质效。通过使用电子化运营、线上会议及培训、尽量避免使用一次性产品等方式,降低纸张的消耗,减少碳排放。
(5)绿色采购
公司重视落实绿色采购。在采购产品及服务时,优先选择质量可靠、节能高效和绿色环保的设备及材料,并要求供应商具备ISO14001环境管理体系认证。主要体现在:
材料选用方面,选择符合国家环保标准的合格材料,严格管理进场核验及验收检测手续等。
傢俱选用方面,选择符合国家环保标准的合格产品,在板材等主要材料上优先选用低碳排放标识的产品。
办公用品方面,优先选用经过环保认证的产品,如可持续森林认证(FSC)等。
公司在办公楼施工项目中,积极采用可持续建筑材料如再生木材、竹材等替代传统木材,以减少对自然资源的消耗。同时,通过优化设计方案,减少了对石材等不可再生资源的使用。公司推行「材料利旧」政策,鼓励在装修、改造等项目中优先使用废旧材料或可再利用的材料。例如,将旧办公傢俱、地毯利旧使用,或者部分装修材料(如木门等)再利用。
2.绿色金融
公司致力于在金融领域践行新发展理念,提供绿色金融资本市场创新服务方案,引导更多社会资本加大对绿色领域的配置,促进经济效益、社会效益与环境效益的共同实现。
(1)环境责任投资及管理架构
公司将企业履行ESG责任因素纳入业务风险管理流程,对严格践行ESG责任的相关企业给予支持,对存在重大ESG风险的企业原则上不予准入;在日常项目审核及舆情风险监控中,公司加强对高耗能行业相关企业信用风险评估的关注程度,优先支持国家政策鼓励的产业。公司按照《中信证券股份有限公司责任投资声明》持续完善责任投资理念,在公司层面系统性推动责任投资理念的推广及实践,以实际行动助力国家可持续发展战略。公司深入开展责任投资领域研究,搭建ESG评分体系、ESG主题研究体系,发佈ESG研究分析报告,提升负责任投资参与度和整体水平。面向相关业务人员及风险管理人员,公司开展ESG尽职调查相关培训,提高员工对ESG风险的认知及管控能力。
公司已建立并不断完善环境管理架构,并将ESG因素逐步纳入公司全面风险管理体系,在公司及业务层面持续加强对环境风险、社会风险、治理风险的全阶段管控,进一步提高公司在非财务风险控制上的有效性,促进公司长期可持续发展。公司将环境责任理念融入日常经营管理各个方面,确保环境责任落到实处。公司的环境管理策略由董事会决策、管理层统筹实施,各部门及各子公司相互协作配合,共同开展和推进环境保护工作。公司参考气候相关财务信息披露工作组(TCFD)披露框架,将气候变化纳入风险管理体系,以进一步理解并更有效地管理业务开展和运营过程中的环境风险,主动把握实体经济绿色转型所带来的机遇。
(2)绿色金融推广实践
2024年,公司协助多家新能源、环保等企业完成股权融资及併购重组。其中,公司完成A股最大的垃圾发电行业重大资产重组项目,助力节能环境注入中节能集团旗下垃圾焚烧发电标的资产并募集配套资金,重组规模111.6亿元、募集配套资金30亿元。公司服务广东垃圾焚烧发电龙头企业永兴股份登陆上交所主板,助力企业深耕循环经济产业,持续完善清洁能源产业链;公司助力川能动力完成发行股份购买资产及募集配套资金,重组标的资产和配套融资募投项目均围绕新能源发电产业,服务企业充分发挥四川省清洁能源资源优势,提升新能源发电装机规模,带动上游锂材料业务发展,助力实现国家「双碳」目标。
2024年,公司持续加大绿色债券融资市场开拓力度。公司承销绿色债(含碳中和)规模517亿元,助力新能源领域民营企业首单公募REITs项目「华夏特变电工新能源REIT」在上交所成功上市,完成全球首单蓝色可交换债券、国内首单科技创新低碳转型「一带一路」公司债券、全国首单「碳中和+乡村振兴+高成长产业」债券等创新案例。
公司是国内首家开展碳交易业务的证券机构,通过常态化提供碳排放权报价交易等一站式碳金融综合服务,有效助力实体经济降碳转型。2024年,公司落地我国碳市场成立以来单笔最大规模碳资产回购交易,在上海、天津、湖北等多地试点碳市场推出碳回购并落地首单业务,协助多地政府推进气候投融资试点及林业碳汇能力提升工作,作为金融机构代表参与主管部门组织的碳市场研究,持续助力我国碳市场高质量发展。公司连续三年获得「上海环境能源交易所优秀会员奖」。中信期货积极运用风险管理工具,围绕碳酸锂和工业硅两个上市品种,为新能源产业链上下游企业提供全面的风险管理服务,2024年助力企业落地首单工业硅期转现业务。
公司积极开发符合ESG主题的策略产品,为客户提供多元化投资服务。公司资产管理业务在固定收益类投资组合的投资策略中融入了ESG策略,组合参考中债ESG发行人评级,对固收类资产的市值加权ESG得分设定下限,并对投资的低ESG评分资产进行比例上限控制,保证组合整体ESG表现。公司资管业务首个ESG╱可持续投资主题产品—中信证券星云81号ESG集合资产管理计划,截至报告期末规模约3.56亿元,产品主要投向固定收益类资产,且投向ESG主题证券的比例不低于净值的80%。2024年5月,公司成立了中信证券资管信银绿债1号单一资产管理计划,截至报告期末产品规模15.31亿元。
公司不断丰富ESG主题产品供给,在财富管理业务中积极引入相关ESG概念产品。截至报告期末,公司上线ESG概念产品141只,合计保有规模131亿元,其中2024年新增引入产品45只,新引入品种以实施ESG策略的A50ETF和A500ETF为主。相关指数编制时均引入ESG可持续投资理念,将成份股企业的可持续性和社会责任纳入考虑。
公司持续完善绿色金融与ESG主题研究佈局,重点关注绿色产业投资机会,引导投资者投资配置境内优质科技、新能源、环保等行业上市标的,促进产业深化绿色价值;加强ESG研究体系构建,持续完善绿色金融与ESG主题研究佈局,2024年一对一深度研究赋能企业200余家;践行ESG理念,强化ESG信息披露。2024年,公司创新性召开「零碳」年度业绩说明会,同年公司MSCIESG评级提升至AA级,实现评级连续三年提升。
4.1.5.社会责任
公司以践行国家战略、服务实体经济、为社会创造更大价值为己任,从稳健运营、可持续金融、员工发展、环境友好、回馈社会等方面积极履行企业社会责任。2024年,公司不断践行新发展理念,秉持「守正、创新、卓越、共享」的企业核心价值观,充分担当国有金融企业的社会责任,努力为乡村振兴领域滙聚金融活水,不断拓展定点帮扶和公益创新实践,与行业、合作伙伴等深化互惠共赢,共同为社会和谐稳定和增进社会福祉作出贡献。
公司建立并不断完善社会责任管理架构,将社会责任理念融入日常经营管理各个方面,持续推动社会责任理念与业务发展融合,确保社会责任工作落到实处。公司的社会责任管理策略由董事会决策、管理层统筹实施,各部门及各子公司相互协作配合,共同开展和推进社会责任工作。
进一步详情请参阅与本业绩公告同日披露的《中信证券2024年可持续发展报告》。
4.1.6.重大期后事项
2025年2月19日,董事会决议同意聘任于新利先生为本公司首席信息官。方兴先生不再担任本公司首席信息官职务,但仍在本公司任职。详情请参阅本公司日期为2025年2月19日的公告。
自报告期末至本业绩公告披露日,除本业绩公告上文「其他重大事项及期后事项」及财务报表附注61「报告期后事项」所列出者外,无其他对本集团有重大影响的期后事项。
3.1.关于公司未来发展的讨论与分析
3.1.1.行业格局和趋势
近年来,党中央、国务院对资本市场的重视程度持续提升,随著新「国九条」及资本市场「1+N」政策体系落实落地,以投资者回报为导向的市场生态加速构建。在「两强两严」的监管基调下,金融监管全面进入「长牙带刺」新週期,资本市场进入规范治理和高质量发展并重的新阶段。在此背景下,多部门协同推出一揽子稳市场、强信心增量政策,中国人民银行推出证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款两项结构性货币政策工具,精准引导资金活水赋能市场;中央金融办、中国证监会出台《关于推动中长期资金入市的指导意见》进一步畅通社保、保险、年金等长期资金入市渠道。上述政策协同发力,我国资本市场内在稳定性持续改善,投资者信心进一步提振。
证券行业併购浪潮加速启动,行业整合频率和力度有所提升,自上而下推动併购成为主导力量,併购週期缩短趋势有望在2025年延续,头部券商竞争加剧,证券行业集中度提升。头部券商加快海外业务佈局,围绕境内企业出海融资、企业跨境併购、跨境财富管理等核心领域,加大在东南亚、中东等新兴市场的投入。
3.1.2.公司发展战略
公司以助力资本市场功能提升、服务经济高质量发展为使命,致力于成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行。公司将坚定不移走好中国特色金融发展之路,全力做好金融「五篇大文章」,以高质量金融服务助力中国式现代化。持续完善全球重要金融市场业务佈局,建立能够满足全球客户需求的综合金融服务能力,不断提高国际竞争力和影响力。
3.1.3.经营计划
2025年是「十四五」规划收官之年,是「十五五」规划谋篇佈局之年,也是公司成立三十週年。公司将积极应对形势变化、保持战略定力,加快建设一流投资银行和投资机构。全面落实新「国九条」要求,把功能性放在首位,扎实做好金融「五篇大文章」。发挥直接融资「服务商」和资本市场「看门人」功能,为新质生产力企业提供高效的投融资服务。发挥社会财富「管理者」功能,加强投资能力建设,打造多层次、全方位、高水平的财富管理和资产管理服务体系,更好地服务人民群众和实体经济的投资需求,提升投资者获得感和幸福感。加大客户市场开拓力度,针对性弥补细分领域短板,持续扩大市场规模,巩固境内市场领先地位。加快推进国际化战略实施,完善全球重要金融市场佈局,做大做强香港地区业务,因地制宜发展全球业务。积极推动数字化转型,加强全球IT和清算能力建设,深化全球一体化数智化佈局,依托科技赋能业务发展。
3.1.4.资金需求
2024年,公司各项业务有序开展,固定收益、证券金融等业务需要充足的资金支持。截至报告期末,本集团境内外长短期借款、应付债券、应付短期融资款余额合计人民币1,996.53亿元。公司将加强境内外资金的统一管理,继续提升公司资金总体配置效率,并不断探索新的融资品种、融资模式,保证业务发展的资金需求。
3.1.5.可能面对的风险
当前外部环境较为复杂,地缘衝突、贸易摩擦和全球经济增长不平衡,导致全球流动性总体偏紧、总需求呈下降趋势。国内经济仍面临诸多挑战,主要是有效需求仍然不足,部分重点领域存在风险隐患,国内大循环不够顺畅等。但是,经济运行中的积极因素逐渐增多,新质生产力动能持续增强,更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策有助于推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。综合分析来看,有利条件强于不利因素。随著内外部环境的变化,衍生品、大宗商品、外汇等新业务规模增长带来的市场风险值得关注,融资类业务、固定收益类产品投资等也面临信用风险的变化。公司在稳健经营的过程中,要保证在业务规模增长的趋势下对公司核心竞争力、经营活动和未来发展的风险可查可控。
