东方证券

公司是一家经中国证监会批准设立的提供证券、期货、资产管理、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式金融服务的综合类证券公司。公司坚持服务国家战略和实体经济发展,著力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融「五篇大文章」,以客户为中心,深化改革和转型,构建大财富、大投行和大机构三大业务体系,打造财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际及其他业务等四大业务板块,形成资产管理、财富管理、期货业务、自营投资等业务的差异化竞争优势。公司主要盈利模式为通过为客户提供金融产品或服务获取手续费及佣金收入、利息收入以及通过证券或股权投资等获取投资收益。 财富及资产管理板块主要为客户提供证券经纪、金融产品、投资顾问、融资融券、资产管理及期货业务等服务。 投行及另类投资板块主要包括为客户提供股票承销与保荐、债券承销、财务顾问、企业多样化解决方案等服务及另类投资业务。 机构及销售交易板块主要由自营投资、客需业务、做市业务、研究服务以及托管业务等组成。其中,自营投资包括权益类、固定收益类、大宗商品及外汇等投资交易;客需业务包括场外衍生品及FICC类代客业务。 国际及其他业务板块主要包含国际业务及其他业务等。其中,国际业务主要依托东方金控、东证国际及其子公司,以及东证期货新加坡子公司等境外平台进行业务佈局,开展证券及期货经纪、资产管理、投资银行以及保证金融资等业务。 (一)财富及资产管理 1.财富管理 公司主要通过财富管理委员会及下辖一级部门和分支机构开展财富管理业务。报告期内,公司完成财富管理条线组织架构调整,设立财富管理委员会,下辖多个一级部门,构建以客户为中心的财富管理综合服务平台,持续推进财富管理业务向「买方投顾」模式深度转变。通过精心构建与投资者利益紧密保持一致的创新商业模式和多元业务场景,公司全力打造涵盖代理买卖证券、公募产品代销、公募基金投顾、机构理财、私人财富管理、个人养老金等在内的全方位业务协同矩阵。 (1)证券经纪业务 2024年,A股市场先抑后扬,下半年在政策推动下,迎来触底反弹,市场交投活跃度显著抬升。Wind数据显示,上证指数全年上涨12.67%,深证成指涨9.34%,科创50涨16.07%;沪深两市股票基金交易额突破人民币254万亿元,同比增长超20%。随著市场估值的修复和政策的持续利好,投资者入市热情有所恢复,证券经纪业务实现稳健发展,尤其是ETF扩容为行业带来了新的发展机遇。 截至报告期末,公司共有证券分支机构179家,覆盖89个城市;公司客户资金账户总数为291.98万户,较年初增长8.50%;托管资产总额为人民币8,782.73亿元,较年初增长17.74%。 金融产品代销方面,公司积极融入市场变化,不断调整和丰富产品池。累计上线2,000余只公募产品,涵盖权益、债券、货币等不同类型;加快佈局债券策略、量化选股、ETF中性等私募产品。上线互认基金业务,积极探索场内、场外券结、托管等代销合作模式,成功发行首只ETF托管产品。建立个人养老金投教体系,通过特色化的客户服务,实现养老金业务保有规模持续增长。报告期内,公司非货产品销售规模为人民币209.56亿元,同比增长26.20%;截至报告期末,公司非货产品保有规模为人民币558.24亿元,较年初增长8.12%。 机构理财方面,相关平台持续优化升级,在获取大型股份制银行、保险公司等战略客户中发挥显著作用,助力规模大幅提升。报告期内,公司对大型券结柜檯客户接入机构理财平台、券商端发起银证转账、延迟验资等平台功能及机构门户网站建设等方面进一步优化,为机构客户打造一体化运营平台奠定扎实基础。截至报告期末,公司机构理财保有规模为人民币182.06亿元,较年初提升67.03%。 私人财富管理方面,针对高净值客户需求完善产品线与策略类型。公司打造基于债券、复合、量化、主观、FOF、另类六大策略和低中高三大风险类别的私募产品体系,推出「信稳╱信泽」投顾定制TOF产品系列,同时推动「美丽东方财富100」配置服务方案。截至报告期末,公司零售高净值客户共8,012户,较年初增长20.54%,总资产规模为人民币1,833.40亿元,较年初增长22.24%。 金融科技方面,强化科技和数据双轮驱动,推动财富管理全面数字化、精准化、智能化转型。报告期内,公司以提升东方赢家APP用户体验、线上获客能力和员工展业效能为目标,增强APP平台服务能力、构建O2O拓客体系和数字化运营体系、完善数据底座能力、优化产品研发体系,根据易观数据显示APP月活均值排名上升一位。公司著力打造「一站式」交易服务支持体系,以客户为中心,引入和丰富包括算法策略、智优报盘、智能条件单等交易服务工具,满足不同客户的交易需求。 未来,公司将围绕财富管理市场客群需求的大方向,聚焦客群经营,建设拓展线上线下获客渠道,加强客户全生命週期服务;深化「总部驱动力、政策穿透力和分支承载力」三力机制建设,围绕客户、产品、队伍、渠道四大转型要素,做强主业、做优生态,优化全品类、全谱系的金融产品和策略供给体系,丰富买方投顾服务模式,提升数字化服务能力,构建共建、共治、共享的数字化财富管理生态。 (2)基金投顾业务 2024年,各大财富管理机构加速向「买方投顾」深入转型,依托各自资源禀赋有序开展基金投顾业务,业态体系得到进一步丰富,定制化投研服务需求旺盛,投资者获得感不断提升。 公司买方服务模式逐步成熟,客户体验良好。股市剧烈波动下,公司加强市场分析,推出低波动组合策略,并为投资者提供全程陪伴服务,成功实现股市快速下跌时投资者净申购、反弹时规模创新高的局面。截至报告期末,基金投顾业务推出「悦」系列和「钉」系列两个产品体系,共27个投顾组合策略,合计规模约人民币153.71亿元,较年初增长7.05%;存量账户数19.28万户,客户留存率58.18%,复投率76.80%。 未来,公司将继续秉持「买方投顾」的核心理念,以客户需求为导向,以专业服务为基础,不断提升产品引入、组合研究、顾问服务等能力,树立全市场基金投顾服务标桿,为居民财富保值增值贡献力量。 (3)信用交易业务 报告期内,市场行情两度上演「V」型走势,反弹中融资规模增长明显,融券业务加大监管力度。截至报告期末,全市场融资融券余额达人民币18,645.83亿元,较上年末增长12.94%。其中融资余额为人民币18,541.45亿元,较上年末增加17.40%;融券余额为人民币104.38亿元,较上年末减少85.42%。 融资融券业务方面,规模与市占率明显提升。公司制订融资业务分层定价管理方案,强化对分支机构的靠前服务与支持,积极拓展客户及业务资源;恒生新一代两融系统成功切换上线,交易和查询性能大幅提升;持续完善风险管控机制,坚决落实逆週期调节,成功抵御极端行情的衝击。截至报告期末,公司融资融券余额人民币274.61亿元,较上年末增长32.22%,领先同期市场涨幅,市占率由上年末的1.26%提升至1.47%,平均维持担保比例为260.98%。 股票质押业务方面,公司持续秉持「控风险、降规模」的思想,全力推进股票质押业务风险处置。截至报告期末,公司股票质押业务待购回余额为人民币28.97亿元,均为自有资金出资,较上年末下降50.89%,风险有效出清。 未来,公司将积极推动融资融券业务增长,调整和优化业务结构,精细业务管理,完善风控措施,力求打造盈利新增长点。同时,继续推进股票质押业务清退及风险化解工作。 2.资产管理 公司主要通过全资子公司东证资管开展券商资管业务,通过持股35.412%且为第一大股东的联营企业汇添富基金开展基金管理业务,通过全资子公司东证资本开展私募股权投资业务。 (1)券商资管业务 随著新「国九条」及「1+N」等活跃资本市场的政策陆续出台,在引导长期资金入市的同时,鼓励资产管理机构差异化竞争、做优做强,行业迈入挑战与机会并存的发展新阶段。受政策、市场、资金、投资者情绪、风险偏好等多方面因素影响,各类资产表现分化加大,大部分主动权益与「固收+」产品规模持续承压,被动指数基金受到市场青睐。「9·24」后一系列支持性政策逐步发力,含权类产品净值在市场回暖中得到一定修复。 报告期内,东证资管积极应对市场环境变化,围绕「平台化、多元化、市场化」建设方向,持续推进「二次创业」转型发展。投研方面,不断提升投研一体化平台建设水平。产品方面,围绕公司投研能力持续拓展产品矩阵,著力佈局货币、纯债、权益、多策略、公募REITs、FOF、量化、QDII八大产品线。销售方面,渠道总行重点项目密度和强度较去年大幅提升,机构客户结构不断优化,三方代销业务实现客户数量和规模的双重增长。东证资管著力推进公募基金服务于个人养老投资,为广大投资者提供不同风险层次、不同锁定持有期的多元化选择,提供养老投资「一站式」陪伴服务。 经过多年发展,东证资管已逐步形成自身的特色优势和核心竞争力。一是在主动权益与「固收+」领域积累先发优势,与此同时产品多元化策略也初见成效。二是东方红品牌积累了较高的知名度与美誉度,为转型发展提供有力支持。三是产品长期业绩保持前列,并且近一年业绩提升明显,其中FOF系列产品和红利低波动指数基金在市场中表现突出。截至报告期末,近10年股票投资主动管理收益率165.10%,排名行业第1位(数据来源:银河证券基金研究中心-基金管理人股票投资主动管理能力长期评价榜单);固定收益类基金近7年绝对收益率36.32%,排名行业前30%(数据来源:海通证券研究所金融产品研究中心-基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜)。 未来,东证资管将在巩固原有竞争优势的基础上著力培育新的核心竞争力,同时积极融入东方证券「大财富」业务体系转型,构建资产管理业务的「四梁八柱」。一是不断提升投研一体化平台建设水平,二是进一步完善以客户需求为中心的产品管理体系,三是提高资金端的稳定性与丰富性,四是以合规风控赋能新业务和新产品的高效规范推进,五是不断完善数据驱动型的服务能力与平台体系。 (2)基金管理业务 2024年,党的二十届三中全会对进一步深化资本市场改革进行部署,伴随新「国九条」出台和「1+N」政策体系逐步落地,资本市场内在稳定性不断增强,市场活跃度持续上升,公募基金资产管理规模迭创新高。根据中国证券投资基金业协会统计,截至2024年末,公募基金管理机构管理的公募基金资产净值达人民币32.83万亿元、较上年末增长18.93%。随著居民理财需求持续释放、中长期资金加速入市、行业严监严管进一步加强、费率改革稳步推进、人工智能技术重塑行业生态,公募基金行业正向建设一流投资机构的目标持续努力。 汇添富基金按照2024年「管理提质年」要求,秉持「一切从长期出发」的经营理念,恪守「客户第一」的价值观,积极推动各项业务稳健发展。投研方面,坚持规则化投资思维,在投资经理选聘、投资管理、业绩检视等环节强化数据驱动的全流程管理。产品方面,坚持主动权益基金逆週期佈局,并持续完善低风险固收类和权益指数基金产品线。营销方面,扎实做好投顾式服务与陪伴,依托数字化建设持续提升服务效能。国际业务方面,新加坡子公司正式开业,辉立-汇添富MSCI中国A50互联互通ETF在新加坡交易所发行上市。汇添富基金作为担任全国社保基金和基本养老保险基金的投资管理人,将服务养老金作为公司的战略和使命,积极开展养老金投资服务进企业、进社区活动,通过系列化、多元化的养老投教工作,不断提升居民养老金融教育覆盖面。 截至报告期末,汇添富基金资产管理总规模约人民币1.16万亿元,较年初增长超9%,其中,剔除货币基金的公募基金规模约人民币5,000亿元,较年初增长约10%。报告期内,汇添富基金不断丰富产品和策略矩阵,全年共成立32只公募基金。此外,全国首单医药仓储物流REIT-汇添富九州通REIT获批发行;汇添富全额宝和现金宝入选首批重要货币市场基金名录;汇添富沪深300指数增强基金和中证500指数增强基金被正式纳入人社部个人养老金投资名录。 未来,汇添富基金将继续坚持金融工作的政治性、人民性、功能性,以建设一流投资机构为目标,积极把握行业机遇,深入推进发展战略。包括进一步深化规则化投资体系建设,强化主动权益、股票指数、固定收益等底层资产佈局;深化客户服务与运营,全面提升解决方案制定能力;大力推动个人养老金业务、公募REITs业务和国际业务的创新发展,完善综合性业务体系;持续提升合规风控管理能力、业务数智化水平、人员团队质效,推动公司高质量发展。 (3)私募股权投资基金 2024年,在政策支持与监管完善、国产替代与科技创新、併购重组聚焦新质生产力等诸多利好的推动下,私募股权投资行业迎来新的发展机遇。募资端,「耐心资本」长钱长投的良性生态正逐步形成;投资端,以先进制造、数字经济为代表的前沿科技领域,获得更多市场关注与投资机会;退出端,以IPO为主的退出渠道逐渐向多元化退出方向转型。 报告期内,东证资本充分发挥国资券商私募子的特色,秉持「和而不同」的业务发展战略,全面加强「募投管退」全业务链管理。募资环节中,以客户为中心,把握各类投资者的核心诉求,有序做大母基金管理规模;投资环节中,重点关注新能源和科创领域,聚焦半导体、机器人与AI、军工航天等优质赛道,并持续关注併购业务,深度参与上下游协同创新;投资管理环节中,切实加强对已投项目的管控与风险防范;退出环节中,持续丰富多元化的退出路径,加速形成资金良性循环。 截至报告期末,东证资本在管基金54只,管理规模合计人民币177.30亿元,新增基金3只,新增规模人民币8.80亿元;在投项目132个,在投金额人民币73.81亿元,其中存续上市标的7个。报告期内,1家标的企业IPO申请获审核通过,5家标的企业已申报IPO并被受理。 未来,东证资本将继续积极响应国家战略需求,深入践行国资券商的功能使命,以「投科创、搞併购」为核心,细化行业赛道,深化产业合作,强化研究能力,优化投资结构,循序渐进推动股权投资业务稳步发展。 3.期货业务 公司主要通过全资子公司东证期货开展期货业务。 根据中国期货业协会统计,以单边计算,2024年我国期货市场累计成交量77.29亿手,累计成交额人民币619.26万亿元,同比分别下降9.08%和增长8.93%。期货行业面临著交易所返还政策调整、行业竞争加剧以及非银同业存款利率下调等挑战,报告期内发佈的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》为行业发展指明了方向,转型升级刻不容缓。 报告期内,东证期货以金融科技赋能产业服务,加强人工智能大模型等前沿数字技术研发和创新应用,实现差异化竞争。投研一体化服务平台「东证繁微」迭代升级,为客户提供全面、深入的投研分析和决策支持,并上线国际版本,为海外市场提供数据服务,提升国际知名度;「东方雨燕极速交易系统」交易速度继续保持市场领先,交易量突破性增长;「大宗精灵」专注大宗商品期货贸易全週期管理,赋能产业客户数字化转型,有效提高产业客户黏性;「智达Pro」逐渐成为驱动期货零售业务增长的有力展业产品,同时为开展交易咨询业务奠定坚实的基础。此外,公司注重丰富资本市场服务涉农主体方式,联合金融同业在兰考县开展了花生「保险+期货」价格险试点项目。截至报告期末,东证期货客户权益规模排名行业第三位;报告期内,有效优化客户结构,产业客户数同比增长幅度近50%。 未来,东证期货将坚持以金融科技助力业务发展为主线,提升研究和技术两大核心竞争力;坚持「市场化、数字化、国际化、集团化」战略发展方向,努力建设成为一流的衍生品服务商。 (二)投行及另类投资 1.投资银行 公司主要通过投行管理委员会及下辖一级部门、以及固定收益业务总部从事投资银行业务。报告期内,公司完成投行子公司回归并新设投行管理委员会,下辖多个一级部门,聚焦科创投行、能源投行、併购投行三大方向,推进「投行+投资+投研」三投联动,深入对接上海科创中心建设战略,深入服务股东能源主业发展,深入挖掘公司在国资国企併购财务顾问领域的先发优势,推动投行业务特色化发展。 (1)股权融资业务 2024年,随著「两强两严」、新「国九条」和资本市场「1+N」系列等重要政策文件的相继推出,以及二十届三中全会和中央政治局会议精神的深入贯彻,以「高质量发展」为核心的全面注册制改革进一步走深走实。在强监管、防风险、促高质量发展的基调下,股票发行市场进入逆週期调节阶段,2024年A股整体融资节奏大幅收紧。 报告期内,公司扎实开展科创投行建设,践行科技金融发展理念,加强服务优质科技型企业发行上市及再融资。公司完成股权融资项目4单,包括先惠技术、光华科技、海默科技等多家新能源领域企业的再融资,全年项目主承销金额人民币13.31亿元,增发项目数量排名行业第8。公司严格把控项目质量,报告期内协助1家企业IPO和3家企业再融资过会,过会率达100%。 未来,公司将聚焦产业投行发展,深化能源投行建设。积极响应国家「碳达峰」「碳中和」的发展战略及产业政策,聚焦服务能源企业,助力发展循环经济;关注细分产业赛道,加强产业思维,突出价值发现,利用自身专业优势和资源禀赋为企业赋能。 (2)债券融资业务 报告期内,银行间债券一级市场发行规模增长明显,全年各类债券发行合计人民币79.75万亿元,同比增长12%,为承销业务带来更多机会的同时,市场竞争也更为激烈。城投债政策持续收紧,融资进入「借新还旧」时代,发行规模同比减少15%,净融资额显著减少人民币1.35万亿元。产业债政策支持力度加码,融资比例有所上升。 根据Wind数据统计,公司债券承销业务承销总规模为人民币5,204.43亿元,同比增加35.61%,市场排名第6,较去年上升2名。 利率债方面,公司勇担金融机构使命,展现行业领先实力。记账式国债、国开行、农发行、进出口行金融债承销均稳居券商第二。作为券商唯二的记账式国债甲类承销商和具备全国所有地区地方政府债承销团资质的五家券商之一,公司全力配合国家积极财政政策的实施,全年承销政府债券超过人民币2,400亿元,为国家重大战略实施和重点领域安全能力建设贡献金融力量。公司借助自身业务优势,服务科技创新、绿色发展、乡村振兴等重点领域,积极参与三大政策性银行发行的多只绿色债券和主题债券的承销,报告期内ESG相关主题债券承销市场份额较上年提升13%。 公司大力开拓专项品种,发行了多单绿色债券、科技创新公司债、科创票据、乡村振兴公司债、乡村振兴资产支持票据、「一带一路」公司债、「津冀协同发展」企业债、TLAC非资本债券、小微金融债、三农金融债、直接模式供应链票据资产证券化产品等创新品种,支持「双碳」、科技创新、乡村振兴等领域重大项目建设,助力实体经济高质量发展。公司坚持稳健合规经营、严控风险,债券项目维持零违约,债券承销业务获评中国证券业协会2024年证券公司债券业务执业质量评价A类评价。 未来,公司将借助科技赋能金融服务转型,持续提升客户服务质效,推动创新业务和重点工作不断落地,积极履行社会责任。以现有的优势区域为基础,深耕区域内优质客户的多元化融资需求,并延伸拓展至周边区域,进一步做大做强。 (3)财务顾问业务 报告期内,监管部门持续出台併购业务鼓励政策,市场反应非常积极。自2024年四季度以来,併购市场持续回温,首次披露发股重组与现金重大重组项目数量占全年半数左右。 公司积极响应政策号召,立足于科创併购和产业併购,重点参与具有一定交易规模和市场影响力的併购交易。报告期内,公司共完成併购重组类财务顾问项目共10个,交易金额约人民币16.08亿元。公司担任国泰君安的独立财务顾问,协助国泰君安以换股方式吸收合併海通证券,本次合併为中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合併、2008年以来国际投行界第一大併购项目。在科技创新类企业併购领域,公司正协助富乐德收购功率半导体覆铜陶瓷载板的先进制造商富乐华,协助罗博特科收购光子及半导体自动化封装测试设备的全球领先企业ficonTEC,协助三友医疗收购超声外科手术设备及耗材的制造商水木天蓬。此外,公司还在协助多家上市公司开展优质产业併购,涉及业务领域包括半导体、汽车零部件、矿产资源、食品健康等。 未来,公司将专注优势产业,支持上市公司围绕科技创新、产业升级佈局,引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。此外,公司还将积极发展上市公司控制权转让、破产重整财务顾问等创新业务机会,并借此优先获取上市公司未来资本运作的业务机会;关注优质上市公司客户的国际化需求,通过境内外联动,满足客户海外市场融资和业务开拓需求,提供综合金融服务。 2.另类投资 公司主要通过全资子公司东证创新开展另类投资业务。 2024年,房地产和资本市场持续调整,IPO政策保持收紧态势,一级市场估值锚定发生变化,特殊资产市场供给继续增加,行业竞争愈加激烈。 东证创新依据对宏观经济形势、行业发展趋势以及各类资产风险收益特徵的深入研究与判断,不断优化不同期限、风险特徵和预期收益的资产投资结构,持续提高收益稳定性。股权投资业务坚持长期主义理念,在投资端提前锁定估值合理、有核心技术的初创型企业投资机会,做好存量项目的投后管理工作,推动已投项目通过转让、併购、大股东回购等多元化方式退出。截至报告期末,东证创新股权投资存量项目共105个,存量规模达人民币43.67亿元;累计参与科创板跟投项目10个,投入资金为人民币5.49亿元。特殊资产投资业务稳中求进,将投资回收的确定性提高到更重要的位置,并积极探索地产以外的创新型业务机会,包括破产重整、以物抵债、债股联动等。截至报告期末,东证创新特殊资产投资业务存量项目为26个,存量规模为人民币18.30亿元。 未来,东证创新将围绕「建设一流券商另类投资子公司」的目标,继续发挥「专业」「创新」两大优势,强化科技金融特色,深耕股权投资业务和特殊资产投资业务,优化资产配置结构,灵活选择项目退出方式,构建更加全面的风险管理体系。 (三)机构及销售交易 1.自营投资 公司主要通过证券投资业务总部和固定收益业务总部开展权益和非权益自营投资业务。 2024年资本市场波动巨大,转折速度与幅度变化明显。下半年在一系列政策的刺激下,上证综指全年上涨12.67%,深证成指上涨9.34%,创业板指上涨13.23%,恒生指数上涨17.67%。债券市场利率整体呈现单边下行,10年期国债收益率下行88bp至1.68%附近,10年期国开债收益率下行95bp至1.73%附近。中债总全价指数上涨5.43%,中债综合全价指数上涨4.98%。 权益类自营方面,公司严格控制和灵活调整仓位,积极择时,把握交易机会;持续增加高股息策略投资规模,不断优化结构、改善行业分散度,保持组合股息率相对较高水平;持续优化多模态量化模型框架,保持较市场更低的回撤水平;积极响应国家号召,稳妥使用互换便利资金,高效筛选合适的A股标的。 非权益类自营方面,固定收益类投资保持规模稳定,持仓结构继续优化。报告期内,公司银行间市场现券交易量同比增长9.56%,利率互换成交量同比增长66.38%。银行间市场现券交易量、债券交割总量和利率互换交易量规模均名列证券公司前列。大宗商品自营取得较好业绩,外汇自营业务保持平稳运行。 未来,公司权益类自营将继续以绝对收益为目标,不断加强对宏观经济和国际政治的研判能力,提升策略研究水平;优化权益、量化类绝对收益投资策略,做深分红类价值投资策略,拓展主动资产配置类多策略投资,分散稳定收入来源。非权益类自营将进一步推动投资精细化运作,坚持非方向化转型,从传统的配置策略向更加灵活和多元化的交易策略转型;做好信用风险防控,将ESG纳入投研分析框架,重视绿色投资;加大力度推进SIMP系统建设,推动金融科技赋能。 2.客需业务 公司主要通过金融衍生品总部和固定收益业务总部开展客需业务。 报告期内,客需业务面临行业格局加快重塑。一方面,监管提升各类产品的合规性要求,推动行业生态规范化;另一方面,金融机构普遍加大客需业务投入,市场竞争更为激烈。同时金融高质量发展加快,客户对各类金融产品的需求也在快速上升,为客需业务发展提供了新的机遇。 场外衍生品方面,公司根据风险程度调整各细分领域的规模,减少波动性业务比重,提高收益稳定性。同时,积极探索业务模式,丰富产品结构,拓展交易对手,提升市场活跃度;集团协同能力不断加强,实现公司优质资源联动;与私募客户探索协同机会,积极解决客户需求实现共赢。其中,场外期权业务大幅减小持仓头寸的希腊值敞口及尾部风险,报告期内实现交易规模人民币453.01亿元;收益互换业务重点聚焦低风险业务模式,推动产品结构、标的资产及客户体系的多元化发展,报告期内实现交易规模人民币486.05亿元,同比增长10.59%。 FICC代客业务方面,公司全资产境内外机构销售交易平台取得积极进展,「资本+服务」一体化模式成效显著,客需业务收入占比有所上升。报告期内,公司注重发挥在碳金融业务领域的先发优势,不断丰富资本市场绿色金融产品,碳金融创新落地多笔回购交易、借碳交易,创设「电-碳-金融」企业综合服务方案;作为首批参与机构积极配合上海清算所拓展通用回购;发佈三条大类资产策略指数和一条债券久期策略指数;与上清所合作落地创新CDS交易。 未来,公司将努力提升场外衍生品业务效率,继续扩大客户覆盖,并增强跨业务联动扩大协同收入。场外期权持续优化整体头寸,控制希腊值风险及尾部风险,收益互换扩大资本中介类业务的交易规模,通过系统建设实现风险指标监控及管理的全面性、有效性、实时性。FICC业务将坚持自营稳定发展、客需稳步提升的总体思路,持续推进全资产境内外机构销售交易平台建设,深化业务转型,坚持以客户为中心,围绕客户资产配置和风险管理需求,进一步丰富业务模式,同时巩固碳金融业务优势,强化绿色金融发展特色。 3.做市业务 公司主要通过证券投资业务总部、金融衍生品业务总部以及固定收益业务总部开展权益和非权益做市业务。 2024年,全市场共有14家和17家券商分别获得科创板和北京证券交易所做市交易业务资格,切实发挥为市场提供流动性、平抑波动性的作用;权益市场整体成交量的提升和ETF赛道大热,为权益类做市发展提供了有利的条件;主要大中型银行加大债券做市业务投入力度,行业竞争日益激烈,同时利率衍生产品和债券ETF加快发展,为行业带来新的机遇。 截至报告期末,公司科创板个股做市只数增加至10只,业务快速扩张;深入研究及调研北京证券交易所股票,谨慎选择优质标的参与做市及战略配售。 公司为权益类期权全牌照主做市商,成交量名列前茅,维持行业第一梯队水平;基金做市只数快速升至240余只,同比增长140%,并成功抓住A500机遇,有效拓展新的资本中介收入渠道,荣获沪深交易所年度A评级以及沪深基金通平台同期最高A评级;商品期权做市新增上期所锡期权,助力构建全资产交易能力体系。公司坚持核心系统自研战略,持续对系统进行全链路优化、硬件更新和策略迭代,基本实现了盈利与市场成交量与波动正相关的稳健的收益模式。 公司债券做市业务持续取得突破。报告期内,公司银行间做市成交量同比增长16.96%,债券通和全球通对境外客户报价成交量同比增长8.09%,互换通成交量同比增长130.63%,均稳居市场前列。三大政策性银行金融债做市持续保持市场前二;上交所债券做市利率债和信用债分列全市场第一和第四,深交所利率债和信用债均获得A类评级;交易所债券ETF提供做市数量逐步增加,且均获得AA评级;利率互换、标债远期、国债期货等做市保持前列。报告期内,与基金公司推出联名款债券篮子,多方式打造ETF生态圈,东方证券CFETS共同分类目录绿色债券篮子获两会代表议案关注。公司在自研交易系统支持下持续优化策略交易,并推出自动化报价机器人、iDeal优选报价、债券篮子交易等对客做市服务方案,对客报价交易量实现数倍增长;客需做市服务模式持续深化,盈利能力稳步增强。 未来,公司将提升投研能力,加大对科创板和北京证券交易所公司的覆盖;巩固权益类期权做市业务的优势,加大系统和开发资源投入,抓住ETF机遇快速提升基金做市行业影响力,平衡商品期货与期权做市的功能性与盈利性;债券做市业务将强化科技赋能,以客需为中心,打造差异化、定制化一站式的服务模式。 4.研究服务 公司主要通过证券研究所开展证券研究等服务。 2024年,《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式发佈,对公募基金佣金率、第三方服务采购、市场佣金用途等行业关注的焦点问题做了进一步的调整和规范。随著新规施行,行业进入转型、变革和重塑的关键时期。 报告期内,证券研究所通过拓展覆盖市场、品类、主题等方式拓宽研究广度和深度,打造差异化投研服务。发挥传统权益研究优势,提升固收、金融工程等领域的研究实力。对外,公司持续深耕公募市场,在此基础上,非公募客户成为重要增量来源;对内,公司积极培育深厚的合规文化,秉承合规创造价值理念,持续完善内部管理与合规风控管理,合规风控有效性不断提升。截至报告期末,公司共发佈各类研究报告2,165篇,为机构客户提供线上线下研究路演21,772次;与中国社会科学院大学、中国城市经济学会联合发佈《中国气候金融发展报告(2024)》、与中国经济信息社上海总部联合发佈《中国证券业气候风险管理实践报告2024》,为资本市场服务气候风险管理探索可行路径;新增机构客户34家,其中私募、保险、信托等非公募客户32家。报告期内,公司实现公募佣金(含专户、社保、年金席位)分仓收入人民币3.19亿元,公募基金交易量占比为2.30%。 未来,公司将持续拓宽服务边界,强化绿色金融研究,加强综合服务能力,全方位满足多种类客户需求;重点强化机构销售团队对客户需求的高频收集,以及对研究团队的即时反馈,形成兼具独立研究视角和充分满足客户需求的研究服务模式。 5.托管业务 公司主要通过托管业务总部开展托管业务。 2024年,托管资产规模延续平稳增长态势,但结构有所分化,公募基金、特别是ETF规模实现较快增长。随著公募基金管理费和托管费的进一步下降,托管行业市场竞争更加激烈。 公司坚持「金融为民」理念,认真落实各项政策和制度要求,完善内部制度和流程,严格履行托管人职责,切实保护投资者利益,服务中小微投资机构发展。公司大力推进数字化运营,持续提升产品估值、信披等运营效率;构建托管外包业务营销服务体系,坚持客户需求导向,强化客户分类分层服务,不断提升客户满意度;做深做细业务风险管控,构建网格式风险防控体系。截至报告期末,公司托管外包产品数量共2,400余只,总规模人民币1,800多亿元,公募基金托管规模人民币63.23亿元。 未来,公司将坚持份额持有人利益为先的客户需求导向,加强市场研究,积极构建业务生态圈,加快佈局ETF产品托管;不断完善合规风控体系和数字托管体系,大力推进托管能力工程、运营效能工程以及分支机构赋能工程,有效履行好托管人职责,助力金融服务行业高质量发展。 (四)国际及其他业务 公司主要通过全资子公司东方金控、东证国际及其子公司,以及东证期货新加坡子公司开展国际业务。 2024年,国际形势复杂多变,全球经济缓慢复甦,资本市场持续波动;香港经济及资本市场持续多年低迷后有所好转。港股扭转连续四年下跌走势,恒生指数在震盪中上涨17.67%;中资美元债市场得到一定修复,综合指数、投资级指数分别上涨6.72%、5.40%。全球衍生品市场参与者数量不断增加,高频交易和量化交易正在成为衍生品市场的主导力量。 东证国际作为公司国际化业务平台,下设各香港证监会持牌全资子公司,开展金融市场、证券和期货经纪、资产管理、投资银行等业务。报告期内,香港子公司业绩表现较好、经营更趋稳健、多项调整变化有益于未来发展。金融市场投资业务基本完成以配置型为主的投资模式调整,持仓结构优化,投资级债券持仓占比近九成;销售交易业务以客需驱动为主,创新推出多类资产挂钩票据产品和金融服务。经纪业务增强客户基础,积极开拓债券交易客群、全球性大型资管机构等多元客户,托管资产规模较年初翻倍。资产管理业务以为客户境外资产配置提供定制化产品为发力点,丰富产品类型,规模较年初增长超八成。债券承销业务持续以境内外一体化模式展业,承销项目85个、同比增长1.2倍;股权承销业务加强境内协同、市场中介等多元合作,港股上市承销项目7个,承销总额同比增长5倍。 东证期货新加坡子公司成功接入全球第二大衍生品交易所巴西B3交易所,打通向新兴市场提供服务的渠道。此外,新加坡子公司获得监管机构颁发的证券业务牌照,经营范围得到拓展。 未来,公司将有序务实推进国际化进程。香港子公司将持续巩固经营成果,稳步提升经营业绩,不断优化业务结构,坚持严守合规底线,努力构建核心竞争力,推动稳健、均衡、可持续地经营和高质量发展。新加坡子公司将通过设立全球各地办事处,进一步获取全球范围内主要交易所会员资质,开拓国际业务板图。 此外,公司持续推进数字金融建设,加强数字化转型力度,运用数字化思维深入改造业务模式与管理模式,应用数字技术手段赋能经营决策、资源配置、业务改造、风险管理、产品研发等各环节,全面提升科技驱动水平。

(一)行业格局和趋势 中央金融工作会议首次提出「加快建设金融强国」的目标,坚定不移走中国特色金融发展之路,深化金融供给侧结构性改革,推动金融高质量发展,做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。新「国九条」强调全面加强监管、有效防范化解风险,稳为基调、严字当头。中国证监会提出了一流投资银行和投资机构的「三步走」建设目标,明确了证券行业「功能型、集约型、专业化、特色化」高质量发展的方向。在以上大背景下,未来证券业将呈现以下格局与趋势: 1.发展模式优化升级 金融的功能定位更加明确,资本市场深化改革,证券行业承担著为中国式现代化和金融强国建设提供有力支撑的职责使命。在发展理念方面,证券行业将注重完整准确全面贯彻新发展理念,因势而谋、顺势而为,增强金融服务实体经济的核心功能,发挥对国家战略的承载作用,在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等五方面加大佈局。在发展方式方面,注重提升业务竞争力和资产质量,从以前的片面追求做大、做强,转为助力培育新质生产力和建设现代化产业体系,实现质的有效提升和量的合理增长,增强投资银行的核心竞争力。 2.业务转型加快步伐 随著公募基金费率改革、IPO节奏调整、交易监管加强,行业经营环境发生根本性改变,牌照业务盈利空间被进一步压缩,传统的盈利模式面临极大挑战。未来,证券行业将改变「牌照型」为导向的经营模式,构建起以综合金融服务为导向的新型投行经营模式。以业务综合化为方向,以深挖牌照价值为重点,从通道业务向为客户提供全方位的投资咨询和资产配置服务转变,从单纯的证券承销向为企业提供战略咨询、併购重组策划等深层次的专业服务转变,从重视境内向境内、境外并举转变,满足客户跨境资产配置和企业跨境投融资的需求。 3.竞争格局加快重塑 监管鼓励优质券商通过併购做优做强,行业併购开启自上而下新篇章,风控指标优化打开高质量发展新空间。头部券商有望获得更多政策支持,在市场竞争中占据主导地位,并有望通过业务创新、集团化经营、併购重组等方式实现综合竞争力的跃升,成为行业的领头羊和标桿,进一步强化行业头部机构集中趋势。中小券商则需要依托自身的资源禀赋,通过聚焦于特定的区域市场、客户群体,或者在财富管理、投资银行等细分业务领域开展特色化服务,在细分市场中打造差异化竞争优势。 4.金融科技赋能成常态 全球进入数字经济时代,数字化能力业已成为券商竞争的基本能力之一,金融科技应用已成为证券行业高质量发展的重要途径。金融科技和数字化作为券商业务模式转型的核心驱动力及高质量发展的核心竞争力,数字型管理平台、智能工具、智能风控等诸多科技与数字化创新应用,正从单纯支撑业务发展,向主动赋能业务与引领业务发展转变。可以预期,证券公司将进一步深度探索新兴数字化技术并不断优化金融科技的建设与佈局,推进金融产品创新和服务创新,并以此打造新的护城河。 5.合规风控愈加重要 在「两强两严」监管精神指引下,合规风控已成为券商高质量发展必不可少的重要抓手。随著证券公司业务结构日益复杂,投资交易工具种类日渐增多,跨市场、跨区域风险增加,风险管控难度加大,合规风控工作业已成为证券公司长期可持续发展的内生动力。随著市场震盪,金融产品更加复杂,重资产业务规模提升,合规管理的有效性以及风险管理能力将成为证券公司业务拓展和规模扩张的关键决定性要素,合规管理更为有效、风控能力更强、业务更加均衡的证券公司,有望在激烈竞争的市场中占据有利地位。 (二)公司发展战略 公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循,全面领会习近平总书记关于金融工作的重要论述,全面落实新发展理念,全面践行金融工作的政治性、人民性,正确处理好功能性和盈利性关係,全面深化改革,以高质量党建引领保障高质量发展,走好具有东方证券特色的高质量发展之路,建设具有国内竞争力和国际影响力的一流现代投资银行,为金融强国和上海「五个中心」建设贡献更大力量。 围绕以上指导思想,公司将「集团化、数字化、国际化」作为战略驱动,提出了「12345」的发展路径和主要任务。规划期内,公司将坚持一个总体定位,持续推进有东方证券特色的高质量发展,聚焦大财富和大投行两大重点领域,锻造综合化客群经营、数字化科技驱动、内生性合规风控三大核心能力支柱,打造买方投顾、产业投行、机构金融、数字科技四大特色优势,推进大财富、大投行、大机构、能源与金融、境内与境外五大协同发展。公司将完善规划落实保障机制,坚持党的全面领导,强化公司发展的引领保障;推动改革行稳致远,夯实公司发展的要素基础;强化人才队伍建设,激发公司发展的内生动力。 (三)经营计划 公司将以打造行业一流企业为战略目标,秉持稳中求进的总基调,科学研判市场形势,精准把握发展机遇,持续巩固核心竞争优势,推动经营业绩实现稳健增长;坚持走具有东方证券特色的高质量发展道路,以全面深化改革为统领,著力构建功能完备、科学规范、集约专业的业务体系和管理架构,筑牢公司高质量发展的根基。公司将持续强化资本运作能力、风险管控能力和价值创造能力,全方位提升核心竞争力和品牌价值,加速向具有行业引领力和国际影响力的上市证券金融集团迈进。 财富及资产管理板块要坚持回归财富管理本源,坚定从通道收费向买方投顾转型,增强综合化客群经营能力,提升客户资产配置服务水平,满足多元化、专业化的财富管理需求。投行及另类投资板块要聚焦科创投行、能源投行、併购投行三大特色,深入对接上海国际科创中心建设战略,深入服务申能集团在能源产业广泛佈局,深入挖掘公司在国企併购财务顾问领域先发优势,推动投行业务特色化发展。机构及销售交易板块要深化「一个东方」佈局,全面提高对各类机构客户的覆盖、加深对单个机构客户的价值挖掘,实施总量管理、分类记账,形成机构客户服务的强大合力。公司的国际化佈局要推进境内外机构的协同发展,合力形成一站式的跨境金融服务体系,加快数字化和国际化的融合,推动公司的国际化进程实现跨越式发展。 (四)可能面对的风险(包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况) 1.公司面临的主要风险及应对措施 公司业务经营活动面临的风险主要有:市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、洗钱及恐怖融资风险、技术风险和声誉风险等,具体来讲,主要表现及应对措施如下: (1)市场风险 市场风险是指公司持有的组合因市场的不利变动而导致损失的风险。市场风险可分为证券资产价格风险、利率风险、汇率风险和商品价格风险等,分别是指由证券资产价格、利率、汇率和商品价格等波动给公司带来的风险。 公司建立覆盖全集团的资产负债配置及风险限额体系,反映公司整体市场风险偏好和风险承受能力。在公司整体业务授权框架下,各项业务实行分层级的风险限额授权,对各项业务及产品实施有效控制,确保风险水平在公司设定的风险偏好之内。公司各业务部门、各分支机构、各子公司是市场风险管理的第一道防线,公司风险管理职能部门负责统筹公司的市场风险管理工作。 公司运用逐日盯市、集中度分析及定量风险模型对业务规模、风险敞口等进行管理,建立动态止损机制,通过敏感性分析寻找影响投资组合收益的关键因素,并通过情景分析、压力测试等方法评估投资组合对于极端市场波动的承受能力。 公司密切关注宏观经济指标和趋势,重大经济政策动向,评估宏观因素变化可能给投资带来的系统性风险,定期监测市场风险控制指标,对投资策略进行调整,建立重大事项处置决策、执行及责任机构,制定各种可预期极端情况下的应急预案,并根据严重程度对重大事项进行分级和管理。 报告期内,受国内宏观政策超常规逆週期调节加强、海外美联储降息预期摇摆以及逆全球化声音频现等诸多因素影响,资本市场波动显著。权益类证券投资方面,公司每日跟踪持仓变化情况,通过实施多元化投资策略,适时调整仓位,并运用股指期货、股票期权等衍生品工具对冲股价风险。固定收益类证券投资方面,公司运用利率互换、国债期货等衍生品工具对冲利率风险,有效控制投资组合基点价值和久期,确保整体资产受利率波动变化影响可控。衍生品业务方面,公司主要采用市场中性的策略,将Delta、Vega等希腊值风险敞口控制在可承受范围,并严格执行场外期权等高风险衍生品的产品定价、对冲策略和模型风险审查工作流程。外汇业务方面,公司加强对外汇市场的研究,跟踪境外资产价格变动,监控汇率风险敞口,并通过合理利用汇率类衍生品进行对冲、缓释,有效管理汇率风险。 风险价值(VaR)是在一定置信水平下,持仓投资组合在未来某一时间段内由于市场价格变动导致的可能损失。公司采用置信区间95%、持有期1天的VaR来衡量公司金融产品投资组合的市场风险状况。2024年,公司利率类、权益类投资组合的VaR值因市场环境及持仓配置等因素呈现出一定程度的波动。截至报告期末,公司总体市场风险在95%置信区间下VaR为人民币2.20亿元。 (2)信用风险 信用风险主要指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。一是直接信用风险,即由于发行人未能履行约定契约中的义务而造成的风险;二是交易对手风险,即在衍生品交易或证券融资交易中由于交易对手方及融资方违约造成的风险;三是结算风险,即在交易的清算交收过程中的违约行为,简言之是公司履行交付行为而交易对手方违约。 公司根据监管要求和风险管理需要对信用风险实行限额管理,围绕公司风险承受能力,结合净资本情况设定信用风险限额以控制信用类资产质量及信用风险集中度,实现对信用风险敞口的精细化管理;在业务开展过程中严格执行公司审议通过的信用风险限额,建立限额指标日常监控机制,有效控制信用风险。 从业务实践角度,公司建立了针对债券发行主体、交易对手方、融资类业务客户的信用风险管理体系,加强了对其资质和风险的评估工作,通过合同审查、交易及舆情监控等形式进行信用风险管理,重点关注交易过程中可能违约的环节,制定相应的风险管控及应对措施。在债券投资及信用风险相关的交易对手业务中,加强对债务发行主体及交易对手的基本面分析,相应地建立了公司信用风险内部评级体系,并通过信用风险管理系统实现了内部评级、统一授信管理、投资品集中度管理、质押债券管理、违约客户管理、压力测试、监控预警及风险报告等功能,加强信用风险管控,提升信用风险管理能力;在衍生品交易中,公司对交易对手设定保证金比例和交易规则限制,通过每日盯市、追保、强制平仓等手段来控制交易对手的信用风险敞口;在信用交易业务中,建立了客户的信用等级评定、授信管理、担保品管理、集中度管理、监控报告等机制,以展期为事中抓手,通过强制平仓机制、司法途径等方式处置风险项目。此外,公司依照外部指引并结合公司实际业务开展情况建立了同一业务、同一客户管理机制,对信用类业务进行统一计量、监控及管理,完善了公司信用类业务集团授信管理体系,进一步提高信用风险管理的精细化水平。 (3)流动性风险 流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 公司依照《证券公司流动性风险管理指引》等监管规定和自身风险管理需要,持续完善流动性风险管理系统和内部管理制度体系,设置专岗负责对公司流动性风险进行动态监控、预警、分析和报告。在日常流动性头寸管理方面,储备充足的优质流动性资产,对流动性储备资产设置相应的限额指标,每日进行现金流缺口监测,保障公司业务的顺利开展和到期负债的顺利偿付。公司每年年初审慎确定流动性风险偏好的定性原则和定量指标,建立了限额评估及调整机制,对流动性风险实施限额管理,并实施限额执行情况的监测与报告。公司致力于制定完善的融资策略,提升融资来源的多样化和稳定程度,建立灵活的场内外融资渠道。公司定期及不定期进行流动性压力测试和应急演练,不断更新和完善压力情景及报告,通过对压力测试结果的分析,确定风险点和脆弱环节,并将压力测试结果运用于公司的相关决策过程。报告期内,公司完成流动性风险管理系统信创化改造,通过信息系统对流动性风险实施有效的识别、计量、监测和控制,保障公司流动性覆盖率、净稳定资金率持续满足监管要求。报告期内公司加强子公司流动性风险统筹力度,提高子公司的流动性风险管理能力,提升集团整体流动性风险防控水平。 (4)操作风险 操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统,以及外部事件造成损失的风险。 公司依照《证券公司操作风险管理指引》,持续完善操作风险管理体系,修订了《东方证券股份有限公司操作风险管理办法》;利用操作风险管理系统实现对操作风险的识别、评估、监测和报告等;建立了操作风险识别与评估机制,定期和不定期开展风险与控制自我评估;建立了关键风险指标体系,对各类操作风险相关信息及指标等进行动态、持续监测,分析操作风险状况;建立了操作风险事件与损失数据收集管理机制,全面、持续地开展操作风险损失数据识别、收集、汇总、分析和报告工作。 (5)洗钱及恐怖融资风险 洗钱及恐怖融资风险是指金融机构的产品或服务被不法分子利用从事洗钱及恐怖融资活动,进而对公司在法律、声誉、合规和经营等方面造成不利影响的风险。 报告期内,公司以人民银行反洗钱监管走访各项指示意见为牵引,结合公司日常洗钱风险防范,统筹落实各项整改工作,推进持续尽职调查、反洗钱数据自查、业务洗钱风险评估等专项工作,持续完善反洗钱宣传培训、绩效考核、检查等各项工作机制,同步推进洗钱风险等级划分模型、可疑交易监测模型、名单监控匹配逻辑的优化工作,加快推进公司反洗钱工作向「风险为本」的纵深方向发展。本年度,公司持续完善高级管理层议事机制及反洗钱工作协调机制;公司持续提升反洗钱系统功能,共计推动反洗钱系统相关优化100余项,持续开展反洗钱系统有效性评估工作,优化涉函件类客户管理的相关系统功能、客户尽职调查有关的系统功能等;公司著力完善公司持续尽职调查工作机制,并开展客户数据治理专项工作;公司持续优化客户洗钱风险等级模型,共对15大类87项指标进行了优化调整,调整指标总数超过全部指标项的70%;公司对可疑交易监测标准开展年度有效性评估,重新梳理可疑交易自定义特徵,优化可疑交易监测指标,新增「机构客户身份与资产规模或资金流水不匹配」等5项指标,将「大额资产客户证件过期监控」等2项指标调整为持续尽职调查监测规则,将「大额资产客户跨地域开户」等3项指标调整为手工上报,重点优化「閒置账户突然启用」、「无实质交易资金划转」等重点可疑交易检测指标,不断提升交易监测有效性;公司开展产品业务洗钱风险评估工作,全面优化洗钱风险评估指标体系和评估方法,重新对本部门产品业务进行梳理、划分,对公司全量业务开展洗钱风险评估;公司不断完善反洗钱绩效奖惩机制,针对反洗钱相关岗位人员制定差异化、精细化绩效考核指标;公司加强特定业务风险的研判和处置,如针对单客户多银行业务中面临的突出洗钱威胁,梳理提炼异常特徵,下发风险提示,强化后续配套管控措施。此外,公司重视反洗钱宣传培训工作,通过组织多样化反洗钱培训,全面提升公司员工反洗钱意识及履职能力。 (6)技术风险 技术风险指公司信息技术系统不能提供正常服务,影响公司业务正常开展的风险;信息技术系统和关键数据的保护、备份措施不足,导致公司业务不连续或信息安全风险;重要信息技术系统不使用监管部门或市场通行的数据交互接口影响公司业务正常开展的风险;重要信息技术系统提供商不能提供技术系统生命週期内的持续支持和服务的风险。 公司非常重视技术风险的管理,IT战略发展和治理委员会拟定和审核公司IT治理目标及发展规划,制定IT年度预算,审核重大IT项目立项、投入和优先级,评估IT重大事项并出具意见。系统研发总部根据相关要求,对应用信息系统的研发和建设进行全面管控:在应用软件系统建设方面,根据项目管理办法,对开发、测试、上线等各个环节实施全生命週期流程管控,确保符合内外规及上级单位的管理要求;在数据安全管理方面,依据相关制度,对数据进行严格管理,采取有效措施保障数据的保密性、完整性和可用性,防止数据洩露、篡改和丢失等风险;在外部人员管理方面,对外包供应商的准入和评价进行严格管理,并对信息系统外部人员的行为进行规范,确保其符合公司的安全要求和规范标准;在信息技术采购方面,严格遵循公司的采购管理办法,落实信息技术采购预算的归口管理,规范采购工作流程,确保采购过程的合规运作、程序透明和竞争择优。系统运行总部采取多项措施保障系统稳定运行,在人员和岗位配备上,已完成重要的岗位的双人主备配备;在流程控制方面,按照ISO20000的规则管控主要的运维流程,如事件、变更等流程实现分级审批、变更操作有覆核、每月出具管理月报、运行月报,在技术层面和管理层面管控系统运行工作;在应急处理方面,严格按照监管要求开展灾备演练和应急预案演练,各运维团队和各营业部定期开展针对具体系统的应急演练;对于数据备份与恢复校验工作,按照年度计划实施,每月有实施有覆核有监督;系统权限设置按照既定流程操作,有审批有记录有备案。合规法务管理总部会同风险管理总部对IT合规与风险管理事项和相关制度进行审核,定期组织合规检查,并出具合规与风险管理月报。 (7)声誉风险 声誉风险主要是指由于公司经营或外部事件,及工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为,导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价,从而损害品牌价值,不利于公司正常经营,甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。 报告期内,公司的声誉风险管理主要体现在以下方面: 1.为有效管理公司声誉风险,完善全面风险管理体系,防范公司员工道德风险,维护公司品牌形象和市场稳定。根据中央党管宣传、党管意识形态、党管媒体的要求,结合公司实际,修订了《东方证券声誉风险管理办法》和《舆情管理应急预案》。 2.为落实证券行业文化建设要求,进一步提升员工声誉风险意识水平,不断加强公司的「软实力」和社会形象,自觉抵制损害行业形象的行为,助力行业高质量发展,公司开展了全员声誉风险管理意识教育专题培训及考试。此外,安排全员就证券行业荣辱观「十个反对」声誉事件警示案例进行学习,让员工从案例中学习规避影响公司和行业的种种声誉事件,共同营造风清气正的市场环境,为行业高质量发展提供强大的精神动力,努力为建设中国特色现代资本市场作出应有的贡献。 3.公司建立了监测、报告、应对、信息发佈、评估改进以及外部报告六位一体的事件处置机制。公司通过7x24小时舆情监测体系和完善的舆情报送机制,有效进行声誉风险的预警防控,管理声誉风险,并将声誉风险管理纳入公司全面风险管理体系和内部审计范畴。同时,公司还将声誉风险管理工作纳入绩效考评体系,设置绩效考评指标,对各部门和员工当期进行考核和评价。 4.建立完备的舆情报送制度。每月以舆情简报形式报送公司主要领导,并通过董事会办公室、风控部门向公司董事会报告情况,确保董事会、经营层及时了解公司声誉风险水平。突发的敏感舆情,会形成专项舆情分析报告,一般以日报形式及时报送公司领导和有关部门。 2.公司全面落实风险管理情况 公司始终贯彻高质量发展理念,著力实现风险管理、合规管理与内部控制三者间的有机融合与衔接,构建了较为完善的、内生性的全面风险管理体系和有效的内部控制机制,并贯穿于决策、执行、监督、反馈等各个环节,切实保障了公司总体风险可测、可控、可承受。 公司建立了清晰合理的风险管理组织架构。公司构筑了由各业务部门、分支机构及子公司,相关职能管理部门以及风险监督管理部门组成的严密有效的全面风险管理「三道防线」,明确了董事会、监事会、经营层及各子公司、各职能部门等的职责分工,保障风险管理体系有效运行。 公司高度重视风险管理制度体系建设。公司以《东方证券股份有限公司全面风险管理基本制度》为基础,制订了市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险等专项风险管理制度,在各项业务类制度中明确风险管理要求,通过制订操作规范及细则保障各项风险管理要求的具体落地。同时,为科学引导和合理配置公司资源,公司每年根据市场情况、公司战略及行业发展情况,编制资产负债配置、风险偏好、风险容忍度及风险限额方案,结合动态调整机制以适应公司业务发展。 公司建立了风险识别与评估、风险监测与计量、风险分析与应对的风险管理机制,采取定性和定量相结合的风险计量方法,提升对各类风险的专业化管理能力。通过搭建统一风控平台、风控指标动态管理系统和各类专业风险管理信息系统,不断推进风险管理工作中信息技术的实践应用。贯彻全面风险管理多视角的风险审查机制,对开展的各项新业务、新产品进行严格审核,对日常业务运行中的各重要风险环节进行动态监控。通过敏感性分析及压力测试,动态监测、评估公司经营过程中的各类别风险状况及风险承受能力。通过多种途径加强风险应对机制建设和风险抵御能力,著力风险应对与处置工作的预判性,有效管控各类风险。建立畅通的风险信息沟通机制,确保相关信息传递与反馈的及时、准确、完整。 结合行业文化建设的要求,加强风险管理文化与公司企业文化、党建廉政建设的联动作用,通过多途径夯实公司全体员工的风险管理意识,提升风险管理水平。公司持续加大对风险管理人员的培养和引进力度,风险管理人员数量持续满足监管要求。公司坚持将风险管理工作与绩效考核、责任追究机制有机结合,明确绩效考核标准,有力保障公司各项业务的开展符合监管要求。 3.信息技术投入情况 公司高度重视合规风控管理信息系统建设,构建主动有效的全面风险管理体系,持续完善合规风险制度建设,不断提升合规风险管理水平,保障经营业务的合法合规。公司合规风控投入主要包括合规风控相关系统购置和开发支出、合规风控部门日常运营费用以及合规风控人员投入等。报告期内,公司合规风控投入总额为人民币2.81亿元。 公司全面加强数字化转型力度,加快打造数智化科技驱动力,推动业务和技术高度融合,提升数字化业务赋能。公司的信息技术投入(按照证券公司信息系统建设投入指标统计口径)主要包括:IT投入固定资产和无形资产的折旧摊销费用、IT日常运营费用、机房租赁或折旧费用、IT线路租赁、IT自主研发费用以及IT人员投入等。报告期内,公司信息技术投入总额为人民币9.64亿元。 (五)其他 1.优先认购权安排 根据中国法律及《公司章程》的规定,公司股东并无优先认股权。 2.公众持股量的充足性 于本年报付印前之最后实际可行日期,根据已公开资料以及就董事所知悉,董事相信公司的公众持股量符合《香港上市规则》第8.08条及香港联交所豁免的对公众持股比例的要求。 3.董事在与本公司构成竞争的业务所占之权益 报告期内,公司非执行董事石磊先生在海通证券股份有限公司担任非执行董事。由于海通证券股份有限公司的经营范围是:证券经纪;证券自营;证券承销与保荐;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;直接投资业务;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;融资融券业务;代销金融产品;股票期权做市业务;证券投资基金托管;中国证监会批准的其他业务。海通证券股份有限公司已经或可能与公司某些业务直接或间接构成竞争。除此以外,公司无其他任何董事在与公司直接或间接构成或可能构成竞争的业务中有任何权益。 4.董事、监事服务合约 公司所有董事和监事,均未与公司或公司附属公司订立任何在一年内不能终止,或除法定补偿外还须支付任何补偿方可终止的服务合约。 5.董事、监事在重大交易、安排及合约中的权益 公司或附属公司均未订立任何令公司董事或监事或董事或监事有关连的实体于报告期内直接或间接享有重大权益的重大交易、安排或合约。 6.购股权计划 公司没有设置购股权计划。 7.主要客户及供应商 公司为多个行业中的各类机构和个人客户提供服务。公司的客户包括大型国有企业、跨国企业、中小企业、高净值客户和零售客户,主要客户位于中国。日臻完善的海外网络佈局,将有利于公司开展境外服务,拓展客户来源。2024年,公司前五大客户产生的收入不超过集团总收入的7%。 鉴于公司业务性质,公司无主要供应商。 8.与员工、客户及供货商及有重要关係人士的关係 有关公司的员工薪酬及培训计划详细资料请参阅本报告「第四节、九、报告期末母公司和主要子公司的员工情况」。有关本公司与主要客户及供货商的关係请参阅本报告「第三节、七、(五)、7、主要客户及供货商」。 9.利润分配方案 有关公司的利润分配预案,请参见本报告「第四节、十、利润分配或资本公积金转增预案」。 10.税项减免 (1)A股股东 根据中国财政部、国家税务总局、中国证监会《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税[2015]101号)及《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税[2012]85号)的规定,对于公司个人股东,持股期限(个人从公开发行和转让市场取得上市公司股票之日至转让交割该股票之日前一日的持有时间)在1个月以内(含1个月)的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额,实际税负为20%;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按50%计入应纳税所得额,实际税负为10%;持股期限超过1年的,股息红利所得暂免徵收个人所得税。上市公司派发股息红利时,对个人持股1年以内(含1年)的,上市公司暂不扣缴个人所得税;待个人转让股票时,证券登记结算公司根据其持股期限计算应纳税额,公司通过证券登记结算公司另行代扣代缴。证券投资基金从上市公司取得的股息红利所得,按照财税[2012]85号文的规定计徵个人所得税。 对于合格境外机构投资者(QFII),根据国家税务总局《关于中国居民企业向QFII支付股息、红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》(国税函2009[47]号)的规定,上市公司按10%的税率统一代扣代缴企业所得税。如QFII股东取得的股息红利收入需要享受税收协定(安排)待遇的,可按照规定在取得股息红利后自行向主管税务机关提出退税申请。 根据中国财政部、国家税务总局、中国证监会《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》(财税[2014]81号)的规定,对香港市场投资者(包括企业和个人)投资上交所上市A股取得的股息红利所得,在香港中央结算有限公司不具备向中国结算提供投资者的身份及持股时间等明细数据的条件之前,暂不执行按持股时间实行差别化徵税政策,由上市公司按照10%的税率代扣所得税,并向其主管税务机关办理扣缴申报。对于香港投资者中属于其他国家税收居民且其所在国与中国签订的税收协定规定股息红利所得税率低于10%的,企业或个人可以自行或委托代扣代缴义务人,向上市公司主管税务机关提出享受税收协定待遇的申请,主管税务机关审核后,应按已徵税款和根据税收协定税率计算的应纳税款的差额予以退税。 对于机构投资者,其股息、红利所得由其自行缴纳。 (2)H股股东 根据《国家税务总局关于国税发[1993]045号文件废止后有关个人所得税征管问题的通知》(国税函[2011]348号)的规定,境外居民个人股东从境内非外商投资企业在香港发行股票取得的股息红利所得,应按照「利息、股息、红利所得」项目,由扣缴义务人依法代扣代缴个人所得税。境内非外商投资企业在香港发行股票,其境外居民个人股东根据其居民身份所属国家与中国签署的税收协定及内地和香港(澳门)间税收安排的规定,享受相关税收优惠。根据相关税收协定及税收安排规定的相关股息税率一般为10%,为简化税收征管,在香港发行股票的境内非外商投资企业派发股息红利时,一般可按10%税率扣缴个人所得税,无需办理申请事宜。对股息税率不属10%的情况,按以下规定办理:1)低于10%税率的协定国家居民,扣缴义务人可代为办理享受有关协定待遇申请,经主管税务机关审核批准后,对多扣缴税款予以退还;2)高于10%低于20%税率的协定国家居民,扣缴义务人派发股息红利时应按协定实际税率扣缴个人所得税,无需办理申请审批事宜;3)没有税收协定国家居民及其他情况,扣缴义务人派发股息红利时应按20%扣缴个人所得税。 根据国家税务总局《关于中国居民企业向境外H股非居民企业股东派发股息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》(国税函[2008]897号)的规定,中国居民企业向境外H股非居民企业股东派发2008年及以后年度股息时,统一按10%的税率代扣代缴企业所得税。 根据中国财政部、国家税务总局、中国证监会《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》(财税[2014]81号)的规定,对内地个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利,H股公司按照20%的税率代扣个人所得税。对内地证券投资基金通过沪港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得,按照上述规定计徵个人所得税。对内地企业投资者通过沪港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得,H股公司不代扣股息红利所得税款,由企业自行申报缴纳。其中,内地居民企业连续持有H股满12个月取得的股息红利所得,依法免征企业所得税。 根据中国财政部、国家税务总局、中国证监会《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》(财税[2016]127号)的相关规定,对内地个人投资者通过深港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利,H股公司按照20%的税率代扣个人所得税。对内地证券投资基金通过深港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得,比照个人投资者徵税。H股公司对内地企业投资者不代扣股息红利所得税款,应纳税款由企业自行申报缴纳。 建议公司股东向彼等的税务顾问咨询有关拥有及处置公司股份所涉及的中国、香港及其他国家(地区)税务影响的意见。 11.重要合约 报告期内,公司无控股股东,公司或其任何附属公司不存在《香港上市规则》附录D2项下的与控股股东或其附属公司之间所订立的重要合约,亦没有控股股东或其附属公司向本公司或其附属公司提供服务的重要合约。 12.管理合约 报告期内,公司没有任何仍然生效的合约(与公司的任何董事、监事或任何全职僱员所订立的服务合约除外),而任何个人或实体据此承担公司的全部或任何重大部份业务的管理及行政。 13.获准许弥偿条文 董事之获准许的弥偿条文现时并于报告期内生效。公司已就董事、监事和高级管理人员可能的法律行动及责任作出适当的投保安排。 14.股票挂钩协议 报告期内,公司概无新订或已有股票挂钩协议。 15.审阅年度业绩 公司董事会审计委员会已审阅公司截至2024年12月31日止年度的经审计的年度财务报表及年度报告,未对公司所采纳的会计政策及常规提出异议。 16.董事、监事及高级管理人员情况 报告期内公司董事、监事及高级管理人员的构成、变动详情等事项请参见本报告「第四节、四、董事、监事和高级管理人员的情况」。 17.遵守相关法律法规 董事会认为,报告期内,公司严格依照《公司法》《证券法》《证券公司监督管理条例》《证券公司治理准则》《上市公司治理准则》《企业管治守则》等相关法律法规以及《公司章程》的规定依法开展经营活动,进行相关决策。公司未发现董事、监事及高级管理人员在履行职务时有违反法律、法规和《公司章程》或损害公司和股东利益的情况。报告期内,公司被处罚等情况请参见本报告「第六节、十、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况」。 18.股本与股票及债券发行 公司截至2024年12月31日的股本与股票及债券发行情况,请参见本报告「第七节、股份变动及股东情况」及「第九节、债券相关情况」。 19.期后事项 除本报告所披露外,于财政年度结算日后截至本报告日期,本公司并无发生其他重大事项。