1.经济环境
1.1宏观经济
二零二五年上半年,我国GDP为人民币66.1万亿元,按不变价格计算,同比增长5.3%。分产业看,第一产业增加值人民币3.1万亿元,同比增长3.7%,对经济增长的贡献率为3.3%;第二产业增加值人民币23.9万亿元,同比增长5.3%,对经济增长的贡献率为36.5%;第三产业增加值人民币39.0万亿元,同比增长5.5%,对经济增长的贡献率为60.1%。考虑价格因素来看,GDP平减指数同比下降1.0%,其中第一产业平减指数同比下降1.3%,第二产业平减指数同比下降2.7%,第三产业平减指数同比增长0.2%。
从需求端来看,二零二五年上半年投资方面,全国固定资产投资(不含农户)人民币24.9万亿元,同比增长2.8%。其中,民间固定资产投资同比下降0.6%。消费方面,社会消费品零售总额人民币24.6万亿元,同比增长5.0%。其中,城镇消费品零售额人民币21.3万亿元,同比增长5.0%;乡村消费品零售额人民币3.2万亿元,同比增长4.9%。出口方面,货物进出口总额人民币21.8万亿元,同比增长2.9%。其中,出口人民币13.0万亿元,同比增长7.2%;进口人民币8.8万亿元,同比下降2.7%。进出口相抵,贸易顺差人民币4.2万亿元。
从供给端来看,二零二五年上半年工业产能利用率74.0%,较2024年末下滑1.0个百分点。三大门类中,采矿业产能利用率73.6%、制造业产能利用率74.2%,电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率72.6%。二零二五年上半年规模以上工业企业利润总额人民币3.5万亿元,同比下降1.8%。三大门类中,采矿业利润总额同比下降30.3%、制造业利润总额同比增长4.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额同比增长3.3%。
财政政策方面,二零二五年上半年全国一般公共预算支出人民币14.1万亿元,同比增长3.4%。主要由社会保障和就业、教育、节能环保、文化旅游体育与传媒支出拉动,分别增长9.2%、5.9%、5.9%、5.0%。全国一般公共预算收入人民币11.6万亿元,同比下降0.3%。其中,税收收入人民币9.3万亿元,同比下降1.2%;非税收入人民币2.2万亿元,同比增长3.7%。
货币政策方面,二零二五年上半年广义货币供应量(M2)同比增长8.3%,社会融资规模存量同比增长8.9%。5月,央行下调公开市场7天逆回购操作利率0.1个百分点,降准0.5个百分点,预计向金融市场提供长期流动性约人民币1万亿元。同时,多项再贷款工具的额度进一步增加,科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款的额度分别达到人民币8,000亿元和人民币3万亿元;人民币5,000亿元服务消费与养老再贷款推出,对普惠养老专项再贷款政策进一步扩容升级。
1.2产业环境
从本集团服务的各个产业方向来看,呈现出不同发展态势。医疗健康方向,医疗投资持续低迷。上半年医疗方面投资同比下降3.0%。文化旅游方向,旅游市场持续回暖。上半年民航旅客运输3.7亿人次,同比增长5.9%。根据文化和旅游部数据,五一假期国内出游人次为3.1亿人次,同比增长6.4%;国内游客出游总花费人民币1,802.7亿元,同比增长8.0%。工程建设方向,基础设施逆週期调节力度仍在。上半年,基础设施建设投资增速达8.9%。机械制造方向,设备投资增长明显。上半年,通用设备和专用设备制造业投资累计同比分别增长16.6%、6.2%。化工医药方向,上半年化学纤维等产业投资同比增长16.4%。电子信息方向,半导体设备投资有所回暖。上半年,电子设备制造固定资产投资增速为4.6%。民生消费方向,投资增长明显,食品加工业、纺织服装业固定资产投资同比增长9.5%、17.7%、27.6%。交通物流方面,货物运输基本保持稳定,上半年,全国货运量同比增长3.9%,客运量同比增长1.0%。城市公用方向,民生补短板投资需求略有回落,上半年,水利、环境和公共设施管理投资增长3.5%,增速较去年下滑0.7个百分点。
1.3行业运行
融资租赁方面,政策引导行业长期健康发展。国家金融监管总局发佈《金融租赁公司监管评级办法》,从公司治理、资本管理等维度建立科学评价体系,为行业稳健成长提供清晰指引;安徽、广东、天津、上海等地密集推出创新支持政策,重点推动业务创新、跨境便利化及重点产业扶持。领先的融资租赁机构可依托政策东风,通过专业化运营与产融协同创新,持续强化服务实体经济的核心能力,巩固差异化竞争优势。
设备租赁方面,呈现出境内挑战加剧,境外空间较大的格局。境内市场,二零二四年预估高空作业平台保有量超60万台,但渗透率仍低于欧美。新型支护系统在水利等领域因环保安全优势需求上升,盘扣式脚手架去年底保有量2,700万吨,但行业面临供需失衡、价格低迷挑战。综合来看,中国工程机械租赁与服务行业的总体规模依然巨大,且依然具备成长性。海外市场,全球南方及「一带一路」国家基建需求释放,二零二五年1-5月我国对外承包工程新签合同额同比增13%,推动行业加速出海。
健康医疗方面,近年来中国医疗改革进入深水区,社会办医发展面临复杂态势。药耗集采、医保控费、三明医改等政策组合下,过往的以药养医时代结束,社会办医需要重新找到差异化竞争策略。此外,社会办医在政策支持、人才吸引、品牌认可等方面仍处于劣势,疫情以来破产倒闭的医院案例持续增加,行业复杂性加剧。
1.4公司应对
二零二五年上半年,面对不确定性加剧的国内外环境,本集团在恪守「汇聚全球资源,助力产业发展」使命和「金融+产业」战略的同时,充分利用国际化、市场化、专业化的优势,全面强化战术迭代,使自身的经营与管理行为持续与环境波动保持同频共振。
金融服务方面,继续围绕「五篇大文章」,以及服务产业升级和城市升级两大主题,在二零二五年上半年取得了稳定的业绩表现。服务产业方面,公司采取了「向上与向下」结合的客户调整策略。向上,重新选择可服务的对象,主要为行业和区域龙头,并具有一定的抗风险能力。集团充分发挥自身资源整合优势,在协助企业发展、企业家服务等方面,形成差异化的竞争能力和长期服务黏性。向下,专注于下沉长尾市场的客户挖掘。通过专业的风控体系、创新的运营方式和有效的管理手段,在风险平衡的条件下,实现业务的快速增长。服务城市方面,聚焦经济发达和市场活力充分的区域,通过资金与资产的联动服务,维持了总体稳定的业务规模。
产业运营方面,宏信建发以革新重塑应对挑战,全力向「一流的全球化公司」目标迈进。二零二五年上半年,一方面为应对国内的环境影响,积极充分进行资产佈局和业务调整;另一方面,坚定推进国际化的拓展策略,全球服务网络覆盖广泛,合计拥有567个服务网点。其中,在中国大陆及中国香港,拥有504个服务网点,覆盖超230个城市;海外拥有63个服务网点,覆盖7个海外国家。二零二五年上半年,受国内设备运营行业的市场环境影响,设备租金价格连续下降,叠加对国内材料类业务采取主动收缩策略,宏信建发经营租赁服务和工程技术服务的收入和毛利同比下降。儘管海外业务分部的收入于上半年增长迅猛,且已实现一定盈利,但由于其仍处于成长期,盈利规模尚无法完全对冲国内市场下行影响。综合以上因素,二零二五年上半年,宏信建发实现营业收入人民币43.50亿元,普通股股东应占期内溢利人民币0.4亿元,同比均有所下降。
宏信健康方面,致力于成为有全球视野的健康管理型医疗集团,立足医疗,佈局大健康,从以疾病为中心到以健康为中心,从强医保依赖到非医保延展,以下属医院为服务平台,形成多方面的价值创造能力。面对医保监管趋严、居民支付意愿下降、行业竞争加剧的情况,宏信健康积极进行战略升级,一方面夯实基础医疗学科能力建设,增强患者吸引力,提升就诊人次对冲医保控费压力,另一方面积极拓展非医保业务,降低医保依赖。此外,还通过降低人工成本、药耗等采购成本、后勤物业成本等降低医院运营成本。截至二零二五上半年,业绩总体保持稳定。
当前国际经贸格局正在发生深刻变化,外部环境更趋复杂严峻,世界经济增长动能有所减弱。我国经济也面临国内需求不足、物价持续低位运行、风险隐患较多等困难和挑战。
面对多变的外围环境,本集团将不忘初心,坚持「金融+产业」的战略,以金融服务和产业运营有机结合的方式,服务产业升级和城市更新。力争在新时期,围绕「模式创新」的发展驱动力,创新服务手法,优化运营效率,为股东、客户、债权人、政府、员工创造全新增量价值。
金融服务方面,仍将以服务产业和服务城市为两翼展开阵型。服务产业方向,将深度贯彻「向上攻坚和向下拓展」相结合的策略,以一站式、综合化的产品组合服务高层级客户,以高效化、便捷化的体系支持普惠客群。服务城市方向,围绕「3+X」体系,计划于多个高能级城市设立试点联合工作小组,围绕融资租赁、资产管理、海外投行等服务,探索商机整合营销、项目整合落地机制。
产业运营方面,宏信建发将持续以市场化为引领,通过增强灵活性,响应变化调整佈局与配置。国内聚焦市场导向,以精益经营对抗风险。从客户营销深化、行业解决方案打造、资产配置优化、赛道多元拓展,并夯实大资产运营管理体系等多维度持续发力,深度挖掘资产价值,实现价值的持续创造与提升。稳健海外,依托「深耕现有国家市场+拓展新兴市场」双轮驱动,实现海外规模化盈利。在已拓展的国家市场,宏信建发将持续精耕细作,全面提升运营效率、优化资源配置,坚定不移地追求规模效应与利润提升,不断巩固和扩大现有优势,为集团创造坚实价值。与此同时,宏信建发将积极落实「三+三+三」海外发展战略,系统性地在全球范围内甄选潜力市场。重点聚焦非洲、南美、亚洲等区域,深入评估分析,锚定具备发展潜力的国家,审慎而坚定地推进市场进入,以此扩大国际化经营版图,实现整体收入规模与利润质量的持续提升,为股东创造更丰厚的长期回报。
宏信健康积极响应「健康中国」和「积极应对人口老龄化」国家战略,持续专注医疗资源相对薄弱的三四五线城市及县域佈局,以「好医疗无须远行」为使命,彻底推倒两个围墙,坚持「以患者为中心,以医护为中心」,加快从疾病治疗到健康管理的升级,用灵活的方式满足分层分类的医疗需求,平台型生态化运营。以助力提升县域医疗水平、健康水平和降低医保支出增速为目标,充分满足县域对于医疗健康服务的需求,打造具有全球视野的健康管理型医疗集团。实现长期可持续发展,向着「打造政府乐见、行业认可、百姓放心的百年宏信健康品牌」愿景不断前行。
