作为香港最早具中资背景的持牌证券公司之一,我们乃专门从事证券经纪及保证金融资、企业融资及承销、投资及贷款和资产管理以及顾问业务的大型证券公司之一。我们相信提供全方位完善金融服务及产品,以满足客户各种投资及财富管理需要之能力是我们的核心竞争优势之一。于本年度内,本集团的收益及其他收入为1,570.2百万港元,较2018年的1,484.3百万港元增加5.8%。本集团的利润为500.6百万港元,较2018年的411.0百万港元增加21.8%。
证券经纪及保证金融资
我们的证券经纪业务包括代客户买卖上市公司股票、债券、期货、期权及其他有价证券。我们代客户买卖的多种证券产品,主要为联交所上市公司的股份以及其他种类的证券,包括沪港通及深港通的合资格A股、于中国证券交易所上市公司的B股、美股、债券,以及期货及其他交易所买卖的证券。期货及期权合约产品包括恒生指数期货及期权、小型恒生指数期货及期权、H股指数期货及期权、小型H股指数期货及期权和股票期权。
发展迅速的资讯技术、不断加强的监管力度、日趋激烈的竞争环境及不断涌入的新参与者,都令费用空间持续压缩,经纪业务转型势在必行。我们竭力探索新的突破和发展方向,以应对各种挑战和传统经纪业务模式的革命浪潮。
2019年为我们推行「三年资讯科技应用系统和基础设施战略计划」的第二年,我们透过资源投入推进资讯科技实施,并取得显着效果。于2019年上半年,我们成功推出双重认证程序以进一步加强网络安全。于2019年下半年,我们推出「交银国际服务宝」应用程式,为客户提供更为便捷、全面的资讯及账户管理服务。我们于互联网贸易平台推出人工智能系统并不断进行升级改造,从而达至为客户提供全天候服务。
除改善硬件设施外,我们亦不断加强财富管理团队建设,提供全方位顾问服务,以满足高净值客户对于覆盖多元化产品的投资需求,这些产品包括但不限于交易所买卖产品。在科技力量的辅助下,我们竭力提升客户在整个服务链条的体验,包括开设客户账户、投资建议定制服务、研究报告传发、中后台处理及完成交易等各个环节。我们于香港中资基金业协会及彭博联合主办的第五届离岸中资基金大奖中荣获2019年「最佳券商」奖,亦于2019年「金
港股」评选中赢得「最佳金融股公司」奖,体现了市场对我们的表现及价值的肯定。预期市场波动和资金流向的不确定可能引起流动性风险,我们已采取不同的措施,通过进行客户筛选及抵押股票的评估以加强保证金融资的风险管理。例如,我们采纳灵活的利率政策,通过提供优惠利率吸引优质客户并从保证金抵押品清单中剔除低市值和流动性低的股票。
截至2019年12月31日止年度,证券经纪业务佣金及手续费收入为118.4百万港元,比2018年下跌47.2百万港元或28.5%。
为应对趋升的信贷风险及保证金融资业务的监管条例更改,我们采取了系统措施,虽然预期短期内会对保证金融资业务产生一定的负面影响,但对解决股票和客户集中度的问题取得了显着成效。
于本年度内,保证金客户账户数目持续增加。平均每月贷款结余有所下降,截至2019年12月31日止年度的保证金贷款利息收入为228.6百万港元,较2018年减少188.9 百万港元或45.2%。
企业融资及承销
我们致力于构建全方位及跨境的企业融资及承销业务平台,包括为首次公开发售、股票承销、债券承销、收购合併、上市前融资及财务顾问等提供谘询服务,以满足企业客户在不同阶段的需求。
于2019年,包括由GEM转主板的公司在内,共有183只新股在香港上市。新股数量比上年减少16.1%,集资总额为3,129亿港元,较2018年增加8.6%。
我们认为新经济公司将在集资市场持续发挥主导作用,并投入更多资源建立专注于科技、媒体及电讯、医疗医药及生物科技的执行团队,以把握新时代下涌现的商机。于本年度内,我们已完成五个担任保荐人的IPO项目(涉及不同行业,其中一个属医疗医药行业),当中四个项目为独家保荐人。此外,我们已完成20个担任全球协调人及╱或账簿管理人的IPO项目。债务资本市场方面,我们完成73个发债项目,并成功协助客户筹集合共约293亿美元。
截至2019年12月31日止年度,企业融资及承销服务的佣金及手续费收入为120.1百万港元,较2018年的59.9百万港元增加60.2 百万港元或100.6%。
资产管理及顾问
我们提供全方位资产管理产品,包括公募及私募股权基金、全权管理账户及投资顾问服务。除香港外,我们亦透过位于上海的交银国际(上海)及位于深圳前海的交银国际(深圳)于中国内地提供资产管理服务。
我们的核心价值为向个人及机构投资者提供综合投资解决方案及最佳服务。除传统投资外,我们亦为投资者提供其他种类投资。我们透过于香港、上海及深圳的机构,建立跨境资产管理平台,紧握中国内地投资增长的最佳时机。专注投资于人工智能、新型材料、生物制药及新一代资讯科技的同时,我们亦为投资者提供综合金融服务,包括但不限于物色投资、项目架构、全价值链融资及税务安排。于我们的深圳资产管理平台下,我们于2019年初推出专注于云技术的私募基金。于上海证券交易所科技创新板(即「科创板」)正式开板前,我们在上海从事资产管理的全资附属公司与交银国信资产管理有限公司设立名为交银科创股权投资基金的合伙企业。
截至2019年12月31日,该新设立基金项下的投资涵盖云计算、大数据及生物医药行业,该等行业为科创板的支柱行业。
多元化的产品是我们资产管理业务的基石。于2019年12月31日,我们的资产管理规模约为27,437.4百万港元,较2018年12月31日的24,810.9百万港元增加约10.6%。截至2019年12月31日止年度,资产管理及顾问服务费收入约为125.9百万港元,其中包括管理费收入59.3百万港元,以及顾问服务费收入66.6百万港元。
投资及贷款
我们的投资及贷款业务包括股权及债券投资,公募及私募基金投资,以及提供结构性融资及企业贷款。我们致力于在投资回报与可承受风险之间达致平衡。
股权投资方面,我们主要投资从事创新技术、生物技术、医疗保健行业及其他新经济行业的公司,并为该等公司于香港、中国内地或海外公开上市制定清晰计划。当中若干投资目标乃独角兽公司,具有广泛市场认可度及强劲增长潜力。
根据我们的投资目标,我们力争实现固定收益投资与结构性融资业务的最佳分配。得益于优质底层资产及特定结构,我们降低了市场风险并加强了抵押品控制。
截至2019年12月31日止年度,贷款及垫款利息收入为92.7百万港元,较2018年的79.6百万港元增加约16.5%。自营交易收入为690.2百万港元,较2018年的587.5百万港元上涨约17.5%。
研究
我们的研究团队对全球经济环境、金融市场和主要行业有着深厚的认识和见解,对行业和个股基本面有全面的分析和预判,于香港、中国内地及海外市场的机构投资者中获得高度评价。2019年,我们在专业金融机构服务大奖评选中,荣获「2019专业杰出研究团队服务大奖」。本公司研究部主管、首席策略师洪灏先生当选第一财经「2019年度机构首席经济学家」。于2019年12月31日,本公司研究团队在香港、北京和上海有约40位策略、行业分析师和专业人员,其中大部分持有硕士学位以及CFA、CPA等专业资格,并拥有10年或以上相关行业的工作经验。我们覆盖约140只上市股票,包括多个新经济和传统板块。
我们的研究团队拥有优秀的投研能力,不仅为市场提供前瞻性的解读,亦与公司其他部门协同合作,实现收益与风险的最佳平衡。我们的宏观策略研究,以严谨的量化模型与领先热点的时效性,走在市场前沿;开创了新的经济週期和850天移动均线理论的研究先河。本年度内,我们的研究团队致力于创新,与金融科技结合进一步强化研究能力,从而为客户提供更优质的服务。重点提升项目包括:引入人工智能翻译系统,实现中英双语版本同时发佈,强化研究报告发佈效率;实施研究报告加密流程,加强知识产权的保护管理;开展内部培训课程,全面提升员工的专业技能和知识架构;及增加与媒体和投资者的互动与交流,促进本公司整体形象的提升。
2020年,是世界经济面临严峻挑战的一年。新年伊始的新冠疫情「黑天鹅」已大规模爆发。越来越多的国家开始效仿中国,以暂停经济活动的高昂成本为代价阻止疫情的蔓延。生产活动的停摆、供应链的中断,正不断加深经济创伤的程度。衰退恐慌情绪不断升级,引发全球资产暴动;风险资产崩盘,而避险资产交易已极度拥挤。随着危机愈演愈烈,全球央行协同宽松,发达国家加码资产购买计划,美联储紧急降息至零利率。然而,我们不得不警惕,面对任何可能的衰退时,处于非常规货币政策与巨额负债困局中的发达经济体已没有多少刺激空间了。在疫情阴霾笼罩之下,全球经济面临着巨大的不确定性。
2020年,是中国「十三五」规划的收官之年,也是经济新旧动能转换的关键之年。中国经济已告别「高增速」时代,向高质量发展迈进,但短期的阶段性波动难以避免。新冠病毒的爆发造成中国经济的暂时停摆,服务业大幅减收,工业生产亦受抑。但疫情的爆发只能暂缓,并不能改变经济週期的运行趋势。在「稳增长」的政策组合下,中国释放充裕流动性并增加财政支出,缓解其对经济增长和企业盈利带来的负面衝击。然而,海外疫情的蔓延不断压缩外需市场,全球衰退更会引发市场共振。外围的不确定性,为中国经济的复甦带来更多挑战。由于出口与消费在短期内难以恢复,投资将成为维稳增长的主要推动力;蕴含新动能的新基建产业,将迎来重大发展机遇。
展望未来,面对不明朗的外围因素和充满挑战的经营环境,我们亦看到中国经济稳中向好的长期趋势没有改变。同时,经济发展方式和增长动能加速转换,长三角、大湾区等区域战略、科技创新发展带来一系列新的机遇。在挑战与机遇共存的不平凡的庚子年,本集团将保持以「稳中求进」为总基调,通过更加审慎的风险管理,应对外围市场可能出现的巨大衝击。本集团将坚持客户至上,聚焦价值创造,强化科技赋能,协同发展持牌业务与资产业务,走高质量规模发展之路,并将进一步完善内控机制,以更加自省和谨慎的内控,平衡风险与回报,实现规模、质量、效益的均衡发展,致力建设具有全球影响力和区域市场竞争力的财富管理金融服务机构,努力为客户与股东创造更大的价值。
