玖龙纸业

营运回顾 回顾本期间,疫后经济复甦比预期薄弱,消费信心及整体需求仍然不足,一定程度上拖累了包装纸市场,也未能足够支撑产品价格水平;与此同时,利率高企、市场供应及进口竞争增多等多项因素的衝击,均为包装纸行业带来下行压力。 儘管经营备受考验,凭藉本集团稳定的产品质量及产品多元化策略,本期间销量增长16.3%至1,000万吨,创历史新高。同时,我们优化原料结构,紧密追踪原料供应及价格,并细化执行产销管理、库存管理、以及一系列成本节降措施,因此有成效地提升了盈利表现,最终实现了扭亏为盈。此外,我们进一步加强了风险管控,成功把营运资金、汇兑及现金流风险降至最低。 期内本集团多个新项目成功投产。其中位于北海的新基地也正式投入营运,进一步扩大了本集团的市场覆盖范围。截至二零二三年十二月三十一日止,本集团之纤维原料总设计年产能为4.72百万吨(木浆2.17百万吨、再生浆0.70百万吨、木纤维1.85百万吨);造纸总设计年产能为21.12百万吨;下游包装厂总设计年产能超过28亿平方米。 此外,于二零二四年一月,位于北海之0.20百万吨木浆年产能及0.55百万吨文化纸年产能已投产。 扩产计划 本集团具备垂直供应链优势,包括优质及稳定的原料供应、高效的造纸规模及下游包装。本集团正有序地实现浆纸一体化之蓝图,除了在北海增加1.70百万吨木浆以及在北海及马来西亚增加0.42百万吨木纤维年产能外,还在北海及荆州推进食品级白卡纸、纸袋纸及文化纸合共2.00百万吨造纸扩产项目。以上项目完成后,本集团之纤维原料总设计年产能将达到7.04百万吨(木浆4.07百万吨、再生浆0.70百万吨、木纤维2.27百万吨),造纸总设计年产能将达到23.67百万吨。为未来提升结构性盈利水平奠定了坚实的基础。

展望下半财年,随着国家逐步落实各项刺激政策,有望提振消费信心,有利提升包装纸行业需求。然而,零关税进口纸、新增产能供应因素犹在,经济及消费信心的提升也需要时间爬坡,加上地缘政策具有多样性和局域性,因此当前营商环境仍然存有变数。于中长期而言,「以纸代塑」机遇、消费升级机遇、原料紧张等诱因将使本集团浆纸一体化优势越发明显,有利提升市场份额及扩大盈利基础。 本集团会做好产销平衡,有序完成国内外原料佈局,并努力提高高附加值产品比例,力求达到长期盈利增长的目标。