1.业务概览
承保业绩
2025年上半年,本公司及子公司实现保险服务收入2,490.40亿元,同比增加131.99亿元(或5.6%),保险服务收入的增加主要源于机动车辆险、意外伤害及健康险、企业财产险等业务规模的增长;实现保险服务业绩168.85亿元,同比上升25.1%;实现承保利润130.15亿元,同比上升44.6%。综合赔付率71.8%,同比上升1.7个百分点;综合费用率23.0%,同比下降3.1个百分点;综合成本率94.8%,同比下降1.4个百分点。
2.经营分部数据
为便于投资者了解分部经营成果,本公司将再保业务对应的保险服务收入、保险服务费用及其他损益项目分摊至各险种,模拟测算了各险种的经营业绩净额。
(1)机动车辆险
本公司及子公司持续优化业务结构,积极发展家自车业务,家自车业务占比73.4%,同比提升1.0个百分点;加强渠道专业化建设,提高新车业务获取能力,稳定续保,做优转保,机动车辆险实现保险服务收入1,502.76亿元,同比增长3.5%。
本公司及子公司通过线上化、精准化的风控管理,落实风险减量服务,提升理赔风险识别能力,有效控制车险赔付成本,但受新能源汽车占比上升、人伤案量明显增长以及人伤赔偿标准、配件价格持续上涨等因素影响,机动车辆险综合赔付率73.1%,同比上升1.9个百分点。本公司及子公司积极发挥行业头雁作用,带头维护车险市场秩序,严格费用管控,机动车辆险综合费用率21.1%,同比下降4.1个百分点;综合成本率94.2%,同比下降2.2个百分点;实现承保利润87.26亿元,同比增长67.7%。
(2)意外伤害及健康险
本公司及子公司不断巩固政策性健康险业务行业引领地位,积极发挥在「1+3+N」多层次医疗保障体系中的功能性作用,推进政策导向型业务升级扩面,密切衔接基本医保政策和国家医疗改革政策,积极拓展文体旅游、教育医疗、互联网等领域,围绕重点场景保障需求,大力拓展随车个人非车险业务,意外伤害及健康险业务实现保险服务收入309.75亿元,同比增长25.1%。
本公司及子公司聚焦强化承保、理赔风险管控联动,完善社保业务承保风控体系,主动调整高风险业务,紧抓高风险案件调查、智能医审工具使用,持续开展人伤、反渗漏降赔,但受业务结构变化影响,综合赔付率71.1%,同比上升6.3个百分点,综合费用率30.7%,同比下降4.4个百分点,承保亏损5.69亿元。
(3)农险
本公司及子公司围绕国家农业强国规划与乡村全面振兴战略,全面佈局「大农险」发展格局,加快推进国家惠农支农政策落地,抢抓三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险全面推广等政策机遇,农险实现保险服务收入231.79亿元。
本公司及子公司坚持以「保防减救赔」为主线,加强农业保险承保风险管理,完善农险理赔运营体系,进一步优化资源配置,改善业务结构与经营质量。在积极应对暴雨、乾旱等自然灾害的同时,开展风险减量和大灾理赔应急处置,强化理赔成本管理。农险综合赔付率74.5%,同比下降0.8个百分点;综合费用率13.9%,同比上升0.2个百分点;综合成本率88.4%,同比下降0.6个百分点;承保利润26.97亿元,同比上升4.9%。
(4)责任险
本公司及子公司优化承保政策,强化业务组合承保,升级公司新市民保险专属产品体系,提升互联网业务市场份额,责任险实现保险服务收入185.75亿元,同比增长1.3%。
本公司及子公司优化责任险经营策略,加强高风险产品业务管控,提升费用使用效能。责任险综合费用率28.6%,同比下降2.0个百分点,受互联网业务占比提升带来的业务结构变化影响,综合赔付率75.0%,同比上升1.5个百分点,综合成本率103.6%,同比下降0.5个百分点,同比减亏0.73亿元。
(5)企业财产险
本公司及子公司积极把握国内经济回稳向好的市场机遇,服务实体经济,服务专精特新,聚焦推进中小微企业覆盖率提升,紧盯客户需求,加大保险产品供给,企业财产险实现保险服务收入92.43亿元,同比增长4.3%。
本公司及子公司不断提升风险减量服务水平,加强重点行业风险勘查,优化业务结构,强化理赔管理。2025年上半年大灾影响较同期降低,企业财产险综合赔付率64.3%,同比下降7.3个百分点;综合费用率25.8%,同比下降2.2个百分点,综合成本率90.1%,同比下降9.5个百分点;实现承保利润9.18亿元,同比大幅增长。
(6)其他险
其他险主要包括与信用保证、货物运输、家庭财产、特殊风险、船舶和工程等相关的保险产品。
本公司及子公司服务科技自立自强和低空经济发展,服务国家高水平对外开放,加大对货物贸易、船舶运输、跨境电商、多式联运等保障力度,积极保障「一带一路」重点项目,有效巩固市场份额。其他险实现保险服务收入167.92亿元,同比增长8.8%。
本公司及子公司持续提升经营能力,差异化调整产品策略,强化理赔关键环节的系统管控,完善海外理赔服务体系,但受业务结构变化影响,其他险综合赔付率58.3%,同比上升3.1个百分点;综合费用率30.3%,同比下降2.1个百分点,综合成本率88.6%,同比上升1.0个百分点;实现承保利润19.17亿元,与上年同期基本持平。
(二)保险资金投资业务
1.投资业绩
本公司及子公司秉承稳中求进的原则,构建了风险收益平衡的投资组合,在控制波动的前提下,追求投资收益长期稳健增长。2025年上半年,本公司及子公司实现总投资收益172.60亿元,较去年同期增加36.22亿元(或26.6%),总投资收益率(未年化)2.6%,同比上升0.2个百分点。上半年A股呈现出较为明显的结构性行情特徵,公司持续优化权益类资产持仓结构,及时把握市场行情,通过波段操作兑现收益;同时,上半年债券市场利率走势以窄幅震盪为主,公司强化主动操作,提升债券价差收入。
2.投资资产构成
于2025年6月30日,本公司及子公司投资资产余额7,114.80亿元,较年初增长5.2%。其中,固定收益类投资资产余额4,255.06亿元,较年初增加184.80亿元(或4.5%),占比较年初下降0.4个百分点,主要是由于固收类非标金融产品和银行存款占比下降。权益类投资资产余额1,860.46亿元,较年初增加160.19亿元(或9.4%),占比较年初上升1.0个百分点,主要是公司增加股票配置叠加权益资产市值上涨所致。
3.于联营公司及合营公司的投资
于2025年6月30日,本公司及子公司的于联营公司及合营公司的投资689.06亿元,较年初增加17.77亿元(或2.6%),具体内容请参见中期简明合併财务资料附注17。
4.重大投资
与2024年度报告相比,除本中期报告所披露者外,于本报告期内,根据上市规则附录D2第32段及第40(2)段所提供的有关本公司及子公司重大投资的资料并无重大变化,具体内容请参见中期简明合併财务资料附注17。
5.资产质押
本公司由于流动性管理需要,在市场进行卖出回购交易。在交易过程中,本公司持有的证券将作为交易的质押物。
面对外部形势的深刻变化,我国经济运行总体平稳、稳中向好,展现出强大韧性和活力,同时财险市场成长性保持平稳、结构持续优化,为推进高质量发展创造有利环境。本公司及子公司将坚持稳中求进工作总基调,聚焦服务中国式现代化,做好金融「五篇大文章」,深化保险供给侧结构性改革,不断提升经营管理能力和风险防控水平,以高质量发展的实干实绩创造更大价值。
一是服务国家战略,践行保险功能性。大力推进科技金融,健全科技保险全生命週期产品供给,提升科技企业和科技活动保险覆盖水平;大力推进绿色金融,加快绿色保险产品和服务模式创新,服务绿色、低碳、循环经济;大力推进普惠金融,在「三农」、新市民、小微企业、巨灾等领域扩大保险供给;大力推进养老金融,深度参与多层次医疗保障体系建设,丰富银发经济保险供给;大力推进数字金融,加快人工智能等新技术应用,深化线上化、自动化、智能化建设,提升数字经济服务保障水平。
二是深化改革创新,打造发展新优势。围绕加快建设保障有力、实力雄厚、结构合理、具有国际竞争力的全球领先财险公司目标,聚焦影响高质量发展的短板弱项和堵点难点问题,加强标准化建设、精细化经营、差异化管理和数智化赋能,进一步建立与新质生产力发展要求相契合的经营管理模式,优化重点领域战略佈局,以新模式新技术打造核心竞争力,增强高质量发展的内生动力。
三是强化专业经营,提升价值创造能力。推动业务发展提质增效,加快车险内涵式发展、商业非车险创新发展、政策性业务高质量发展,巩固成本领先优势。推动资源配置精准高效,进一步加强销售费用精细化管理,在保护消费者利益前提下深化降赔减损,压减运营费用,将资源向战略性领域和基层一线倾斜。推动构建「大消保」工作格局,深化服务生态圈建设,全面提升消保工作质效。推动数字化转型走深向实,深化科技与业务融合,提高科技实力与运营质效。
四是坚持合规经营,牢牢守住风险底线。从维护国家金融安全的政治高度,牢固树立正确的经营观、业绩观、风险观,健全内控合规和全面风险管理体系,压实「三道防线」责任,提高风险防控的前瞻性、系统性、有效性。大力弘扬中国特色保险文化,带头引领行业合规经营,坚决执行车险「报行合一」,推进法人业务、农险等领域行业自律,共同营造行业高质量发展的有利环境,塑造可信赖、能托付、有温度的良好形象。
五是持续优化资产配置,维持组合稳健运营。固定收益投资方面,将加强市场研判,把握利率波动加大的投资机会,稳步扩大固定收益资产规模;坚持信用评级标准不下沉,择优配置银行存款和非标固收资产。权益投资方面,把握中长期资金入市带来的投资机会,积极配置高分红股票,丰富权益投资策略,通过波段操作增厚收益;稳定股权投资比例,积极推动公司产业投资佈局。
