财务表现
年内,本集团在严峻的经营环境下仍录得收益港币6,341.0百万元(2019财年:港币6,263.3百万元),按年增长1.2%。毛利增加7.4%至港币1,440.7百万元,毛利率温和提升至22.7%(2019财年:分别约港币1,341.9百万元及21.4%)。受惠于越南厂房产能及效率的持续提升,本集团的利润率持续录得改善。息税折旧及摊销前利润(EBITDA)增长30.0%至港币969.7百万元,EBITDA率显着提升至15.3%(2019财年:分别约港币745.9百万元及11.9%)。同时,纯利亦提升2.7%至港币290.0百万元,纯利率为4.6%(2019财年:分别约港币282.4百万元及4.5%)。本公司拥有人应占每股基本盈利为23.7港仙(2019财年:23.1港仙)。
本集团财务状况稳健,除了稳定的营运现金流,亦拥有充裕的手头现金及未提取贸易及定期贷款融资总额。于2020年3月31日,两者分别约港币587.6百万元及港币2,571百万元(2019年3月31日:分别为港币466.4百万元及港币1,732百万元)。
为与股东分享成果,董事会已议决建议就2020财年宣派末期股息每股4.0港仙,连同于年内派付中期股息每股3.8港仙,总股息为7.8港仙(2019财年:7.6港仙),贯彻本集团分派财政年度纯利不少于30%的股息政策。建议末期股息须待本公司股东于2020年8月21日(星期五)举行的股东週年大会上批准后,方可作实。末期股息预计于2020年9月11日(星期五)或前后向于2020年9月1日(星期二)名列本公司股东名册的股东派付。
胸围及贴身内衣
胸围及贴身内衣产品仍为本集团的主要收益来源,于年内贡献港币5,061.4百万元(2019财年:港币4,874.6百万元),按年增长3.8%,占整体收益约79.8%。此外,毛利为港币1,183.8百万元,毛利率改善至23.4%(2019财年:分别为港币1,070.3百万元及22.0%)。
在消费者对舒适及高性价比贴身内衣产品的炽热追求下,维珍妮凭藉领导潮流的工艺技术,为国际知名品牌伙伴开发出多款创新产品。当中,时尚外穿内衣(BraTop)系列热卖,令订单倍增,不但成为此分部的主要增长动力,更重要的是与品牌建立更紧密的伙伴关係,使客户组合更均衡。因此,纵使疫情于3月在全球大流行导致部分订单的出货时间延后,年内此分部收益仍录得增长。
胸杯及其他模压产品
胸杯及其他模压产品业务的收入港币677.1百万元(2019财年:港币530.9百万元),按年大幅增加27.5%,占总收入10.7%。分部毛利及毛利率为港币144.2百万元及21.3%(2019财年:分别为港币111.6百万元及21.0%)。
此分部的双位数收入增长,主要源自用于消费电子产品的布料加工及其他配件的销售倍增,此乃维珍妮近两年积极在跨行业及跨产品线拓展业务的研发成果。2020财年内,本集团不仅于现有虚拟实境(VR)科技伙伴的VR眼镜配件订单上录得高双位数增长,亦增添了一家知名跨国科技公司伙伴,除了VR眼镜配件之余,亦为其生产种类更广泛的消费电子产品配件。而在胸杯方面的收入保持温和增长,由于对外销售的胸杯收入轻微上升。近年,本集团保留大部份产能作自家生产胸围成品之用,现时越南厂房的胸杯不但能完全自给自足,更可供应深圳厂房,同时有助加强成本控制。
功能运动产品
功能运动产品业务于年内贡献收入港币602.5百万元(2019财年:港币857.8百万元),按年减少29.8%,占本集团总收入9.5%。分部毛利为港币112.7百万元,而毛利率为18.7%(2019财年:分别为港币160.1百万元及18.7%)。
此分部收入减少,是由于本集团自2019财年下半年起实施优化品牌客户及产品组合策略,旨在更有效分配研发及生产资源。在鞋履业务方面,在结束与另一个品牌的运动鞋业务后,本集团于2020财年专注与一家美国休閒鞋履品牌伙伴的合作。至于在运动服装业务上,本集团同样专注与优秀的国际知名品牌合作,以促进此业务平稳增长。凭藉卓越的无缝拼接工艺技术,维珍妮为国际运动及休閒品牌伙伴开发出革新产品,因此纵使退出与其他运动服装客户合作,运动服装订单数量依然录得增长,成为本集团另一业务增长点。
产能
年内,配备更多自动化生产设施的D及E厂正式开始生产,标誌着本集团于越南海防市越南新加坡工业园(「VSIP」)内的厂房朝全面投运迈进一大步,使当地生产占总收入的比例由去年约60%扩大至2020财年约73%。于2020年3月31日,本集团于越南共有约34,500名员工,而担当研发中心及生产基地的深圳厂房约有8,000人。
本集团在越南已累积了数年的厂房营运经验,当中A及B厂运作日趋成熟,逾一年经验的熟练员工比例已达73%,推动生产效益显着提升并达到预期。基于A、B厂房的成功运营经验,本集团因应需求调整C、D及E三厂的生产线配置,务求将现有设施的效率及效益提升至最佳水平。
展望未来,预期2019冠状病毒疫情为环球经济带来空前挑战及更多不确定因素。因应疫情所带来的衝击,包括一系列的关店及政府防疫措施影响,部份品牌伙伴于过去数月需暂时将若干订单推迟,本集团预期在封关措施过后,市场亦要时间全面复原。鑑于品牌伙伴很可能仍需时清理于疫情期间所积压的存货,因此本集团预期2021财年的销售将受到影响。
根据初步评估,本集团预计2021财年首季的销售将较2020财年同期录得低双位数的下跌。此外,由于越南政府于2020年4月1至23日全国实施封锁,因此部分员工于该期间无法跨区上班,影响整体生产效率,加上经营去槓桿化,均导致纯利表现将受到更大挑战。随着若干伙伴的营运及订单渐趋恢复,首季销售按月逐步改善,但未来仍具挑战,销售及盈利表现仍需时回复到正常水平。
纵然前景未明,管理层仍深信机遇与挑战并存。在疫情后,相信环球消费习惯将有所改变,在销售渠道方面,由于「在家工作」成为新常态,于疫情期间促进网上购物更快速增长,部分弥补了实体店的销售跌幅;在产品类型方面,消费者将更趋向寻求舒适及性价比高的产品,因此预期有关产品的需求将会拾级而上。生产及提供舒适及性价比高的产品正是维珍妮一直以来的强项,因此于回顾年后该等产品的销售表现强劲。
本集团将积极为品牌伙伴研发能创造需求的产品,务求在疫情稳定后即能迅速推出市场,迎接反弹的消费需求。而在中国,随着疫情受控和逐步复工复产,消费意欲将进一步释放,预计将迎来新一轮机遇。因此,中长线而言,本集团有意投放更多资源于拓展中国市场,产品包括贴身内衣及功能运动产品。
在产能规划方面,越南VSIP海防内的厂房已大致投入营运,而尚在深圳生产的鞋类产品将在疫情稳定后转移至越南E厂,至于主要应用无缝针织机技术的越南兴安省厂房在疫情影响下将稍延至2021年上半年投产。鑑于在现有厂房扩大生产线及改善生产效率将足以推动中短期内增长,因此本集团于2020财年上半年已表明暂无计划再投资新生产设施,反而专注提升现有及即将落成设施的效率及效益。在疫情爆发早期中国供应链普遍受阻,加上其后各地的封关及旅游限制措施,均令管理层充分明白到供应链及管理在地化的重要性,因此未来亦会在越南推动在地化策略。
至于深圳厂房将继续专注于为品牌伙伴生产售予中国当地市场的产品,同时升级转型,以支援本集团跨行业及跨产品线业务开拓、用于消费电子产品的布料加工及其他配件业务。本集团亦会因应疫情及贸易局势的发展,以及品牌伙伴的需要,适当调节深圳厂房的规模,同时灵活调动越南及深圳两地的产能。
除此以外,是次疫情后市场普遍认为消费者将更着重防疫及健康。因此,本集团亦已投入开发防疫产品(包括布口罩及防护衣)、运动类周边产品及健康类产品等。此举不但可丰富产品组合、提升业务抗风险能力,更可善用现有技术及资源贡献社区,达致三赢。自今年初起,本集团已为现有品牌伙伴生产防疫产品,未来将继续为此等防疫产品的生产申请符合国际规定的认证,并寻求与更多元化的客户合作,预期该等需求将持续增长。
在开源的同时,本集团亦致力节流,尤其在疫情下于工资、原材料及营运上实施更严格的成本控制措施,如按实际订单需求调整生产人员及员工的工作时间(包括于深圳厂房实行轮休制度),并加强上游供应链管理,从而减低工资和其他周边成本。管理层亦计划于2021财年内退租部分深圳厂房,虽然预期此安排将产生一次性的非现金成本,但有助本集团长远节省经营开支。
明白到审慎的财务政策对于应对这场疫情同样重要,本集团会暂停不必要的固定资产投资,以降低资本开支及确保营运现金流充裕。除了稳定的营运现金流,本集团亦拥有充裕的手头现金及未提取银行信贷总额,能抵御市场风浪。另外,本集团深圳厂房亦受惠于部份国家因应疫情而出台的企业扶持和稳岗就业的补贴政策。
管理层将致力执行以上策略,以稳健、审慎的发展方针,并藉此时机全面检讨内部营运,以精简架构及优化流程,为长远更健康发展打稳根基,从而带领维珍妮乘风破浪,开拓业务新里程,为品牌伙伴及股东创造长远价值。屹立贴身内衣行业逾20年的维珍妮曾经历多个经济週期及市场变化仍能将业务规模不断壮大,全赖于管理团队丰富的行业经验及强大的IDM能力,加上本集团现时在中国及越南坐拥成熟的生产基地,此等皆是与品牌伙伴维持紧密合作的关键。凭藉这些竞争优势,维珍妮将与品牌伙伴携手迎难而上,互惠共赢。
