2023年是一个充满挑战和变革的年份,全球地缘政治持续紧张,发达经济体持续用加息对抗通胀,经济逆全球化带来的供应链风险犹存。世界卫生组织(WHO)在2023年5月宣佈终结新冠大流行紧急状态后,全球正式步入后疫情时代。但是由于全球范围内的需求和投资不足,导致全球经济复苏动力受到制约。2024年1月,世界银行发佈的最新一期《全球经济展望》报告中,预计2023年全球经济增速仅为2.6%,而且认为2022–2024年全球经济将面临1995年以来的最低增速,经济的疲弱程度甚至超过2008年的次贷危机,以及2000年前后的亚洲金融危机和互联网泡沫破裂时期。
国家统计局发佈的数据显示,2023年中国的GDP按不变价格计算同比增长5.2%达到126万亿元人民币,但是名义增长率只有4.64%。由于2023年的经济增长是建立在2022年低基数的基础上,因此经济处于温和复甦状态。发展过程中也面临市场需求不足,企业订单短缺,资金循环不畅,产能过剩等诸多问题,加上房地产萎靡和民间投资颓势,整体看2023年中国经济增长承受较大的压力。
电子产业也深刻感受到经济萎靡所带来的需求下行,主要消费电子产品在2023年度的出货量均出现不同程度的减少。调研机构IDC在2023年底发佈的《全球个人计算设备跟踪季度报告》中认为,由于脆弱的宏观经济环境,预计2023年全球的PC电脑出货量将同比下降13.8%。Counterpoint发佈的数据显示,2023年全球智能手机出货量预计同比下降5%仅达到约12亿台,为近十年的最低出货水准。RUNTO在2024年发佈的报告显示,2023年国内电视市场出货量出现大幅下滑,集邦咨询数据显示全球电视出货量也跌到近10年来的低点。
由于PC电脑、通讯产品和消费电子产品,合计消耗了约70%的半导体芯片,因此这些电子产品的出货量下降,直接影响到半导体芯片市场的景气程度。WSTS(世界半导体贸易统计组织)在2023年底发佈的全球半导体市场预测数据认为,2023年全球半导体市场规模预计为5,201亿美元,同比2022年的5,741亿美元下降9.4%。中国海关总署统计数据显示,2023年中国集成电路进口总量为4,795亿颗,同比下降10.8%,进口总金额为3,494亿美元,同比下降15.4%,进口芯片的平均单价下降5.6%。
面对2023年度全球性的消费电子市场低迷,电子产品的出货量普遍下降,产业链去库存导致芯片市场出现量价齐跌的局面,再叠加客户端的变化,集团的业务不可避免地受到衝击,营收出现较大幅度下降。2023年我们累计实现销售额5,665.9百万港币,同比下降43.4%,毛利441.5百万港币,同比下降59.7%。以下是集团各主要业务单元的:
智慧显示
智慧显示业务单元主要为平板电视、商业显示产品提供SoC主控芯片。调研机构集邦咨询的统计数据显示,受市场景气度下降的影响,预计2023年全球电视机的出货量同比下降2.5%跌破1.97亿台,创下近十年的新低点。在中国大陆市场,电视机出货量也呈现大幅下滑趋势,奥维云网(AVC)统计数据显示,2023年国内彩电市场零售量为3,142万台,同比下降13.6%。需求端的不景气以及终端客户调整,导致本业务单元的芯片销量下降,叠加SoC芯片单价下降和品牌份额竞争加剧等因素,本业务单元2023年的销售业绩达成不及预期,2023年累计实现销售额1,859.5百万港元,同比大幅下降35.9%。
光电显示
本业务单元主要销售应用在显示器、商业显示、笔记本电脑屏驱动、手机TDDI驱动芯片、电源等领域相关芯片。由于2023年PC、笔记本电脑、平板电脑、电视机、智能手机的全球出货量均出现不同程度的下降。调研机构Omdia发佈的统计数据显示,2023年全球笔记本电脑显示面板出货量同比下降13%,工业显示面板出货量同比下降8.8%。市场信息显示,2023年智能手机摄像头出货量也下降8.9%,仅为40.65亿颗。导致与面板显示相关的TCON、Driver、Power、Scaler、CMOS图像传感器芯片的出货量大幅下降且价格下行,导致本业务单元的业绩达成不及预期。受此影响,本业务单元2023年度累计实现销售额794.5百万港元,同比大幅下降26.4%。
智慧视觉
智慧视觉业务单元主要提供安防、智慧家居产品所需的芯片,涵盖信号采集、传输、存储、显示和控制环节的芯片产品和解决方案,可以广泛地应用在安防、智能家居、汽车电子等领域。市场调研机构洛图科技的数据显示,2023年中国消费级摄像头的整体市场规模同比小幅增长达到5,000万台。根据CPS中安网的统计数据,国内2023年上半年安防招标项目数据显示,无论是招标项目的数量、预算金额都出现不同程度的下降,其中最核心的千万元级项目从53个下降到46个,同比下降13.2%,项目预算的总金额也同比下降16%。2023年还有一个重要的趋势就是摄像头SoC芯片的市场竞争更趋激烈,导致芯片产品的单价同比2022年出现大幅下降。因此本业务单元虽然2023年的芯片出货数量同比2022年保持增长,但是销售业绩却出现较大幅度的下降。2023年累计实现销售额923.5百万港元,同比下降35.3%。
通讯产品
本业务单元主要销售用于蜂窝物联网模组的MCP存储芯片、射频PA芯片和其他电子元器件。根据市场调研机构Counterpoint发佈的最新《全球蜂窝物联网模块和芯片组应用跟踪报告》显示,受到需求疲软、利率上升以及物联网企业谨慎支出等因素影响,中国和全球物联网模块市场出货量均同步下滑,预计2023年全球物联网蜂窝模块出货量将同比下降5%。另外一家调研机构IoT Analytics的统计数据显示,2023年全球蜂窝物联网模块及其相应芯片出货量预计同比下降约18%,出货量的下降导致这些模组厂和器件厂商收入同比下降11%。受市场不景气因素的影响,本业务单元在2023年累计实现销售额427.0百万港元,同比大幅下降37.5%。
存储产品
本业务单元主要销售应用于各种智能硬件、电子设备所需的NandFlash、NorFlash和DRAM等存储芯片。近两年来,由于欧美国家用加息来对抗高通胀从而抑制了投资和消费,导致全球经济增长乏力消费疲软,作为存储芯片的主要应用市场,手机、PC电脑、笔记本电脑、平板电脑、智能视听产品、智能硬件等产品均处于出货量下滑的状态,从而导致对存储芯片的需求锐减,存储芯片厂商和渠道库存高企,现货及期货价格一路下行,各大存储芯片厂商业务亏损严重。根据WSTS的预测数据,2023年全球存储芯片的市场规模预计在840亿美元,同比2022年的1297.7亿美元同比大幅下降35.2%。受此影响,本业务单元在2023年累计实现销售额98.1百万港元,同比大幅下降67.5%。
综合产品
综合产品部包括AIoT、MCU和CE三个产品组,其中AIoT产品组主要聚焦在WLAN、LPWAN、蓝牙BLE、2.4G等无线互联领域,MCU产品组重点拓展各类智慧硬体应用领域,CE产品组专注在消费类电子市场。本业务单元聚集众多集团正在培育和拓展的新业务方向和新产品线,得益于新产品线的导入和增量业务的加持,在2023年的行业处在下行週期中,本业务单元仍然保持较快的成长速度,2023年累计实现销售额343.1百万港元,同比大幅增长28.5%。
光通讯
本业务单元主要代理和销售光通信芯片。光通讯芯片是一种用于光模块中处理光信号的集成电路,我们销售的产品包括应用在电信光模块中的10G–28G DFB、10G–50G VCSEL、10G–50G EML芯片,以及应用在数据中心400G╱800G光模块中的10G–200G InGaAs PD GaAs PD InGaAs APD接收芯片。2023年,AI大模型热潮对算力的需求达到了新高度,人工智能集群升级需要使用大量的高速光纤连接,数据通讯领域成了光模块应用中增速最快的市场。本业务单元因此受益,2023年出货和营收同比实现大幅增长,累计实现销售额167.5百万港元,同比大幅增长14,477.5%。
独立分销
由于全球宏观经济增速持续下行,电子产品市场需求疲软,全球电子元器件市场整体需求整体大幅下滑,渠道的库存高企,市场整体处于供大于求的买方主导状态,前两年因供需错配导致的缺货现象和急单现货需求在2023年大幅减少,这些因素对独立分销业务影响尤为明显,因此本业务单元不论是订单数量、订单金额和利润率均出现明显的下降,累计实现销售额830.8百万港元,同比大幅下降73.3%。
2024世界银行在1月发佈的《全球经济展望》报告中认为,2024年全球经济增长将连续第三年放缓,预计增速将从2023年的2.6%降低至2.4%。由于货币政策紧缩,地缘政治衝突升级,国际贸易不振、气候灾难增多等因素,对全球经济发展构成严峻挑战。不论是发达经济体、发展中经济体还是低收入经济体,2024年的经济增速都将出现不同程度的放缓。
中国的经济在2024年也将面临诸多的挑战,当前中国所面临的外部环境依然复杂多变,内需市场尚未充分启动,社会预期整体偏弱,部分行业产能过剩问题突出。因此世界银行在展望报告中认为,中国经济在2024年的增速也将放缓至4.5%。不过中国科学院预测学研究中心发佈的报告认为,2024年中国经济将呈现稳中有进的发展态势,全年GDP有望同比增长5.3%左右。行业人士认为,2024年中国经济的实际增速能否超过5%,取决于有效益的投资力度。
在电子行业,IDC、Canalys、TechInsights等专业的市场调研机构认为,包括手机、PC╱笔记本电脑、电视、AR/VR在内的消费电子产品,在2024年的出货量将得到不同程度的增长。TechInsights发佈的报告认为,随着AI等创新技术的整合,消费电子行业将出现一场技术变革,在智能家居和可穿戴设备市场推动下,全球消费电子市场收入规模将从2023年的9470亿美元增长到2024年的超过1万亿美元,并在2028年成长到1.2万亿美元,复合年增长率达到4%。
在半导体产业领域,包括WSTS、Gartner、IDC、TechInsights在内的行业调研机构纷纷发佈乐观的预测数据,认为2024年的全球半导体芯片市场将在存储、AI以及消费电子需求复甦的刺激下重新恢复增长,WSTS在最新发佈的报告中预计2024年全球半导体市场规模将增长13.1%达到5,884亿美元。SEM(I 国际半导体产业协会)在其最新的《世界晶圆厂预测》报告中认为,受到先进逻辑芯片、生成式AI、高性能PC等应用增长推动,2024年全球半导体晶圆的月产能将增长6.4%突破3,000万片大关。中国半导体厂商在激励政策推动下,月产能将同比增长13%达到860万片,引领全球半导体产业增长。
市场传递的信息喜忧参半,集团作为中国本土领先的全能型电子元器件分销商,多年来我们坚持业务多元化并积极在海外市场佈局,与产业链上下游保持紧密的合作。因此如果2024年半导体产业如市场预期的出现增长,集团的业务将有机会在新一轮的产业复甦中,获得更多的发展机会,具体到集团的各个业务单元,展望如下:
智慧显示
电视机产品出货量会受到较多因素的影响,包括宏观经济状况、房地产景气程度、产品的技术创新、消费者意愿以及体育赛事等。从目前情况看,2024年全球经济增速预期继续下行,因此全球和中国的房地产市场前景不容乐观,会对电视机市场的需求造成压制。但是2024年是一个体育赛事大年,包括年初的足球亚洲杯,年中的欧洲杯和美洲杯赛事,以及下半年的巴黎奥运会等,将对电视机的出货量有所帮助。调研机构群智咨询的预测数据显示,2024年全球彩电出货量将有机会小幅增长到约2.15亿台,结束之前连续3年持续下降的颓势。不过调研机构集邦咨询却给出偏悲观预期,认为由于需求已经提前透支,不能排除2024年电视机出货量继续陷入衰退的可能性。综上所述,我们对本业务单元2024年的业务成长持谨慎态度,业务运营将会以稳健为主。
光电显示
根据IDC、Canalys、TechInsights等调研机构发佈的预测报告显示,在2024年,包括智能手机、个人电脑、智能家居、电视机、AR/VR等带显示屏的设备将迎来不同程度的出货量增长,预计会带动显示面板、图像传感器和电源芯片的出货增长。TrendForce最新的研报认为,2024年液晶显示面板的出货量将小幅增长3.4%达到约2.42亿片,按照出货面积计算增幅为8.6%。不过由于全球经济的基本面并未得到根本性好转,市场所预期的需求增幅并不大。因此我们对本业务单元2024年的业务增长持谨慎态度,未来我们将会根据市场变化及时调整营销策略,确保业务平稳有序开展。
智慧视觉
从全球市场需求看,视频安防市场正处在快速发展阶段,传统功能单一的视频监控、门禁系统市场份额将快速下降,而集成图像识别、语音识别等AI技术的产品将会迎来发展新机遇。洛图科技统计的2023年10月市场数据显示,500万像素的高清摄像头产品销量同比2022年同期增长了11.6个百分点达到17.6%,带婴儿哭声监测产品的市场份额增加到23.1%,带宠物识别的摄像头份额提升到5.3%,以双目摄像头为代表的多目摄像头的市场份额也增长到12%,由此可见与AI相关的新技术应用正在普及。本业务单元积极关注市场和AI算法带来的市场需求变化,投入资源在技术解决方案中整合多种算法,以应对市场需求的变化。根据市场调研机构The Brainy Insights发佈的报告显示,全球网络摄像头市场规模预计将从2022年的102.1亿美元增长到2032年的396.3亿美元,预测期间内的复合年增长率为14.5%。因此未来的市场前景整体看好,我们要做的是巩固和提升我们的市场份额,增加方案和产品的软件附加价值和竞争力。综上所述,我们预计2024年本业务单元的业务营收将有望重新恢复增长。
通讯产品
市场调研机构Counterpoint在《全球蜂窝物联网模块和芯片组应用跟踪报告》中认为,全球物联网模块市场将在2024年开始复甦,2025年在5G和5G RedCap规模化应用推动下出现大幅增长。Counterpoint早前发佈的市场预测报告认为,到2030年,全球蜂窝物联网模组年度出货量将超过12亿,平均年复合年增长率为12%,这些物联网模组将主要应用在智能电表、工业、路由器╱CPE、汽车和POS等领域。调研机构IoT Analytics认为,随着库存压力的减小,2024年第一季度蜂窝物联网模块出货量就会开始增长,虽然市场前景依然面临诸多不确定性,但是预计蜂窝物联网连接数和需求将会保持逐年增长态势。展望2024年,我们预计本业务单元的营收将有机会恢复增长,完成预定的年度目标。
存储产品
2023年下半年以来,随着半导体市场逐步走出下行週期,而且各品类的存储芯片价格跌到成本价附近,触发上游芯片原厂进行保护性的限产和限价,叠加AI热潮催生的存储芯片新需求,存储芯片的期货价格在2023年Q3率先出现触底回升。而且从电子行业的市场端信息看,在2024年,存储芯片的主要应用市场包括智能手机、PC和笔记本电脑、各种智能设备的出货量将会得到不同程度的增长。调研机构Yole的监测数据显示,存储芯片从2023年Q4开始复甦,2024–2025年将进入量价齐升的上升通道,WSTS更是认为2024年半导体存储器的营收会大幅增长43.2%达到到1,203亿美元。本业务单元在过去的一年里,积极着手佈局新一轮存储芯片的产业机遇,包括引入更具竞争力的行业标杆品牌,提前在客户端进行佈局等。目前产品线、团队和客户群体方面均做好准备,一些订单也开始达成,预计2024年本业务单元的营收将有望取得突破性成长。
光通讯
AI的迅猛发展促进了高速光模块出货量大幅增长,英伟达AI超级计算机中单颗A100GPU对应所需的200G光模块数量约为7.2个,而在更先进的DGX GH200超级计算机中,每颗GPU芯片需要对应12个价格昂贵800G的光模块,仅一套超级计算机就需要用到1,920个的光模块。根据调研机构Lightcounting预测,未来4年内,用于人工智能集群的光模块销售总额将达到176亿美元,全球光模块市场预计也将在2027年超过200亿美元,市场发展前景广阔。不过由于2023年的市场增长速度太快,而且当前AI处理器正处在快速迭代升级的过程中,对应的光模块技术迭代也从原本的4–5年迭代一轮提速到目前的约3年,因此虽然我们看好光模块未来长期的发展,但是基于2023年的需求已经爆发,2024年我们对市场持续爆发式增长持谨慎态度,因此预计本业务单元的营收会在2023年大幅增长的基础上,2024年实现稳中有升。
综合产品
随着半导体产业在2023年底开始触底回升,行业调研机构普遍认为2024年半导体产业将会迎来较大幅度的增长。本业务单元的业务范围涵盖智慧硬件、物联网、MCU应用、无线通信等,业务和客户群体的覆盖范围面比较宽,在电子行业需求全面回暖的大背景下,将会有更多的机会受益。同时本业务单元在2024年会继续拓展新产品线、新业务领域和新客户,继续寻求业务新增量。因此我们对本业务单元在2024年的业务持续成长持乐观的态度。
独立分销
虽然市场普遍认为2024年电子元器件行业的景气程度会明显恢复,全球半导体市场规模将迎来两位数的增长,但是由于供应链趋于稳定,且市场销售额增长主要来自于需求恢复和存储芯片量价同增所致,对独立分销业务的促进作用有限。
小结
电子产业在经历2023年的需求下行后,有望在2024年迎来阶段性修复,对半导体芯片产业的发展是一个利好。从另外一个视角看,半导体芯片产业做为全球经济发展的重要创新和增长引擎,有机会在未来的全球经济复甦中扮演更积极和重要的角色,我们坚定地看好半导体产业未来发展。
在2024年,我们将继续加强授权分销业务的拓展,关注国产半导体芯片带来的产业机遇,同时积极拓展海外市场和业务,以全球化的视角来运营业务,推动集团技术增值团队和电商平台业务的成长,把握好AI时代下光通信芯片和存储芯片的市场新机遇,依托于集团的业务数字化业务底座,实现业务多元化协同发展。2024年,我们将在合规稳健经营的基础上积极创新,提升集团的经营质量和盈利能力,为股东带来更好的回报及长期价值。