2022年上半年,受新冠疫情(「疫情」)持续影响,尤其在奈雪的茶茶饮店较为密集的高线城市受到疫情干扰,本集团收入由截至2021年6月30日止六个月的人民币2,125.9百万元下降3.8%至2022年同期的人民币2,044.9百万元,经调整净利润╱(亏损)由截至2021年6月30日止六个月的盈利人民币48.2百万元变为2022年同期的亏损人民币249.0百万元。
2022年上半年,奈雪的茶茶饮店录得门店经营利润人民币195.6百万元,较2021年同期下降49.2%。2022年上半年奈雪的茶茶饮店门店经营利润率为10.4%,较2021年同期下降8.8个百分点。本集团经营活动所得现金净额由截至2021年6月30日止六个月的人民币377.9百万元下降72.8%至2022年同期的人民币102.9百万元。
分品牌表现
截至2022年6月30日止的六个月内,奈雪的茶茶饮店贡献了本集团的绝大部分收入。我们预计,在可预见的未来,奈雪的茶茶饮店仍将是我们的主要业务重心。下表载列了我们按品牌划分的表现情况。
分业务线表现
我们希望通过提供现制茶饮和烘焙产品以及愉悦的顾客体验,为中国悠久的茶饮文化注入现代元素并传播至更多客户。除此之外,为了满足多样化的需求,我们也推出了瓶装水果茶、气泡水、零食等多种零售产品。下表载列了我们按业务线划分的表现情况。
在目前的市场环境下,本集团将精力集中在主营业务现制茶饮的研发与推广。现制茶饮产品线弹性较好,也更有能力地帮助本集团尽快恢复盈利能力。有鉴于此,烘焙产品收入占比于2022年上半年有所下降。当市场环境及盈利能力恢复后,本集团仍将持续推出更多受消费者喜爱的、更适合无需现场烘焙店型的烘焙产品。
分收入来源表现-奈雪的茶茶饮店
2022年上半年,外卖订单比例持续提升,尤其是出现疫情的城市。该等变化主要反映了疫情导致各地政府对堂食的管控措施,以及消费者在疫情后消费习惯发生的转变。我们认为,相对稳定的外卖订单比例有利于本集团健康发展。现阶段我们没有主动推高或降低外卖订单比例的计划。下表载列了奈雪的茶茶饮店分收入来源的表现情况。
会员体系建设
自2019年本公司建立会员体系以来,我们的会员数量持续增长。于2022年6月30日,本公司注册会员数量达到约49.0百万名,较2021年12月31日增长5.7百万名注册会员。活跃会员(1)总数达到约7.2百万名,活跃会员复购率(2)约33.6%,较去年同期提升3.3个百分点。
2.门店表现分析
奈雪的茶茶饮店分店型披露的优化
我们于2020年底推出了新店型奈雪PRO茶饮店。与奈雪的茶标准茶饮店采用「前店后场」模式现制烘焙产品不同,我们在奈雪PRO茶饮店移除了现场麵包房区域,专注于销售预制烘焙产品,仅需店员简单加工便可提供给客户。这一改变使得奈雪PRO茶饮店在开店时所受限制更少,可以更好地迎合不同消费场景和顾客的日常需求。在维持最高标准的客户体验的前提下,奈雪PRO茶饮店更有利于我们以更少的店员高效运营,以较低的前期投入和具成本效益的方式迅速加密。
目前,本集团几乎所有新开奈雪的茶茶饮店均为PRO茶饮店,且现有的标准茶饮店将会在租约到期后或在商场或其它出租方许可的前提下,陆续转为PRO茶饮店。通过对标准茶饮店转为PRO茶饮店前后表现的分析,以及门店位置类似的标准茶饮店和PRO茶饮店表现的对比,我们认为:在门店位置相同或类似时,PRO茶饮店的收入与标准茶饮店基本一致,而PRO茶饮店的租金及人力成本整体均较标准茶饮店有所下降。PRO茶饮店模型已经得到较好的验证。
有鉴于此,我们认为:目前,标准茶饮店与PRO茶饮店两种店型之间的差异已经较小,且未来将持续缩小,我们也将不再强调该等差异。基于门店位置以及运营表现的相似性,此前所披露的标准茶饮店与第一类PRO茶饮店将被合併为「第一类茶饮店」,而位于相对较低等级的购物中心及写字楼、社区等其他位置的第二类PRO茶饮店将被称为「第二类茶饮店」。
门店数量及分佈-奈雪的茶茶饮店
截至2022年6月30日,本集团在85个城市拥有904间奈雪的茶茶饮店,均为自营。于2022年上半年,我们净新增87间奈雪的茶茶饮店。下表载列了我们按地理位置划分的门店数量明细。
以下为分市场及分茶饮店性质的若干额外关键绩效指标数据,方便股东和潜在投资者更好地理解我们的奈雪的茶茶饮店表现。
分市场表现-奈雪的茶茶饮店
在奈雪的茶茶饮店新进入一个新市场时,受益于我们强大的品牌势能,通常会吸引来自于周边社区以外的客户流量,从而经历「开业客户流量」及更高的销量。然而,在门店密度达到合理水准之前,由于门店相对稀疏,难以培养客户消费习惯,单店日销售额将逐步下降;同时,由于持续拓张,新开门店占比相对更高,该等市场现有门店需为其招募和储备人员,对现有门店经营利润率造成压力。
随着经营时间增长,以及门店密度逐步增加,消费者在该等市场的消费习惯逐步形成,加之新开门店占比逐渐下降,我们预计:该等市场奈雪的茶茶饮店平均单店日销售额将逐步走向平稳,并且门店经营利润率水准将逐渐缓慢提升。因此,我们认为有必要在现有市场进一步加大门店密度,从而推动市场走向成熟。下表载列了若干城市门店的若干关键绩效指标。
儘管疫情等外界因素于报告期间内变化较大,且其影响程度难以准确量化,我们认为:加大门店密度可以帮助培养消费习惯,进而帮助不同市场逐步走向成熟的逻辑仍然成立并在逐步得到验证。我们将在未来持续披露分城市表现,帮助投资者理解与验证以上逻辑。
分门店性质表现-奈雪的茶茶饮店
单位经济模型-奈雪的茶茶饮店
自2021年6月本集团上市以来,奈雪的茶茶饮店的单位经济模型发生了较大的变化。一方面,2021年下半年开始的疫情衝击以及宏观经济对消费者的消费心理和习惯变化,对本集团收入造成影响,进而通过经营槓桿推高门店各项成本率;另一方面,本集团通过数字化╱自动化改造措施、人力优化措施和租金谈判等方式,并在供应链方面持续优化,尽力恢复并提升门店盈利能力。
自2021年下半年以来,受疫情等因素影响,外部环境不确定性大幅增加。我们预计,2022年下半年将仍然充满挑战。本集团在过去一段时间持续推动降本增效,降低经营槓桿,提升韧性,并已见到初步成效;未来,本集团将继续推动优化工作。此外,我们将持续提升资本市场沟通,帮助投资者在不确定中寻找确定。
盈利能力提升方面,本集团将继续重点优化人力、租金成本。本集团科技革新举措正在帮助优化人力成本。2022年3月上线的自动排班系统帮助本集团发现门店层面人效提升点并采取优化措施,2022年第二季度门店人力成本率出现了较为显着的下降。2022年第三季度末前,自动制茶设备将按期完成在全国奈雪的茶茶饮店推广,可大幅降低对培训的依赖,提升门店人力使用灵活度。本集团目标在短到中期将未经审核综合管理账目奈雪的茶茶饮店门店层面人力成本率下降并稳定在20%以内,优于2021年上半年水平。租金方面,本集团于2022年初开始,对实际租金成本率相对较高的部分现有门店进行了重新评估,并对其中部分门店寻求重新谈判租约和╱或采取其它调整措施,以降低租金成本刚性。本集团目标在短期内将奈雪的茶茶饮店门店层面实际租金成本率维持在15%以内,并预计未来有小幅下降空间。
零售业务方面,本集团已有多款瓶装纯茶、水果茶和气泡水产品进入线下连锁商场等渠道,同时也在线上渠道及奈雪的茶茶饮店内售卖。本集团预计零售业务收入将逐渐增长;因前期渠道铺设等费用,该业务预期今年将录得亏损。零售业务在短期将开始帮助本集团增加与潜在消费者的触点,帮助建立品牌认知;在长期将有希望成为本集团持续增长的另一驱动力。我们预计零售业务的业绩表现最早将于2022年年度业绩公告中被单独列示。我们计划在单独列示后,向市场提供更多该业务线的定量信息。
