二零二三年,全球经济复苏乏力,供需矛盾突出,国际能源及全球粮价宽幅调整,影响化肥价格波动频繁,整体表现相对低迷,导致本集团煤化工相关产品价格同比有所下滑。
随着本集团新乡基地70万吨尿素项目及江西基地二期DMF项目的顺利投运,新增优质产能进一步释放,既增强了生产能力,提升产品销量;又降低了消耗及平均成本,巩固了本集团在行业的能耗领先地位。确保本集团在顺利完成计划检修的前提下,仍实现营收的稳定增长。
收入
截至二零二三年十二月三十一日止财政年度(「二零二三财政年度」)本集团实现收入约人民币23,475,000,000元,较截至二零二二年十二月三十一日止财政年度(「二零二二财政年度」)的约人民币23,072,000,000元增加约人民币403,000,000元或约2%。
成品尿素
尿素的销售收入由二零二二财政年度的约人民币6,830,000,000元增加约人民币44,000,000元或约1%至二零二三财政年度的约人民币6,874,000,000元。收入增加主要受销量同比增长9%影响,但该增长部分被平均售价同比下降7%所抵消。第四季度,随着新乡基地新增产能的充分释放,带动整体销量增长,同时,本集团积极拓展国际贸易业务,深入巴西、印度等海外市场,推动尿素出口量同比增长112%。
本集团的尿素毛利率由二零二二财政年度的约28%上升约1个百分点至二零二三财政年度的约29%。该增加主要受煤炭供需格局相对宽松影响,原料价格下行导致本集团尿素平均销售成本同比下降9%所致。
车用尿素溶液
车用尿素溶液的销售收入由二零二二财政年度的约人民币543,000,000元减少约人民币109,000,000元或约20%至二零二三财政年度的约人民币434,000,000元。收入的减少主要由于本集团平均售价及销量分别同比下降约9%及12%所致。在原料成本支撑渐弱的市场环境下,为提升利润空间,本集团通过对各区域盈利能力进行梳理,选择性放弃运距远、成本高、利润低的订单,并同步压缩车用尿素溶液产量同比下降17%,影响销量减少。
二零二三财政年度车用尿素溶液的销售毛利率由二零二二财政年度的约22%增加约6个百分点至28%。主要由于原料价格下滑,车用尿素溶液的平均销售成本同比下降15%,该降幅高于售价的降幅。
复合肥
复合肥的销售收入由二零二二财政年度的约人民币6,116,000,000元增加约人民币14,000,000元或约0.2%至二零二三财政年度的约人民币6,130,000,000元,收入小幅增长主要由于销量同比增长16%,而平均售价同比下降13%所致。二零二三财政年度复合肥的销量增加至2,305,000吨,其中高效复合肥销量同比增长25%。本集团依托多基地优势,聚焦各基地核心圈,强化渠道和品牌建设,深耕和开拓传统渠道,支撑销量增长。另外,原料钾肥及磷肥价格分别同比下降25%及11%,成本支撑弱势,影响复合肥价格下行。
本集团复合肥毛利率维持稳定区间,二零二三财政年度复合肥毛利率为13%,与去年同期基本持平。
甲醇
甲醇的销售收入由二零二二财政年度的约人民币2,283,000,000元增加约人民币56,000,000元或约2%至二零二三财政年度的约人民币2,339,000,000元。甲醇销售额的增加是由于销量同比增长9%,而平均售价同比下降6%所致。在确保边际效益最大化的前提下,本集团一方面向下游DMF、二甲醚等精细化工品延伸产业链,增加对甲醇的内部消耗量,另一方面通过醇改氨进行柔性调节,压缩自产甲醇产量同比下降29%。但为了维护销售渠道,本集团扩大贸易业务,进一步拓展南方市场,助力销量提升。
儘管上半年煤炭价格支撑不足,甲醇售价下滑,影响毛利率降至-0.6%,但本集团始终专注于甲醇节能降耗的创新与研发,不断对甲醇精馏进行节能优化,有效降低蒸气消耗12万吨╱年,同时,江西基地荣获甲醇能效领跑,吨甲醇综合能耗较行业平均水平低9.3%,对甲醇平均销售成本同比下降6%提供有力支撑。
三聚氰胺
三聚氰胺的销售收入由二零二二财政年度的约人民币967,000,000元减少约人民币183,000,000元或约19%至二零二三财政年度的约人民币784,000,000元。收入减少主要是由于三聚氰胺平均售价同比下降约22%所致,但部分被销量同比增长4%所抵消。在全球经济复苏缓慢的背景下,海外需求持续疲软,拖累出口价格同比下降33%,国内市场承压下行,同时,受供需错配及原料成本支撑偏弱的影响,三聚氰胺价格下滑明显。
本集团三聚氰胺的毛利率由二零二二财政年度的49%减少约20个百分点至二零二三财政年度的29%。此乃由于三聚氰胺平均售价下滑影响。
医药中间体
医药中间体的销售收入由二零二二财政年度的约人民币440,000,000元增加约人民币176,000,000元或约40%至二零二三财政年度的约人民币616,000,000元。销售额增加主要由于该板块产品平均售价及销量分别同比增长14%及23%。本集团结合市场需求,利用现有资源优势,对原生产线进行技术改造,产量增加带动销量大幅提升,另外,本集团加大营销单价较高的腺嘌呤,其市场占有率提升至50%以上,拉动该板块价格增长。
二零二三财政年度医药中间体的销售毛利率由二零二二财政年度的约13%减少约4个百分点至9%。由于位于新疆基地的核苷项目在试生产阶段,设备性能较不稳定,影响该板块生产成本同比增长8%,通过不断调试,该指标环比已逐渐好转。
液氨
液氨的销售收入由二零二二财政年度的约人民币2,037,000,000元增加约人民币54,000,000元或约3%至二零二三财政年度的约人民币2,091,000,000元。主要得益于销量同比增长17%,本集团对甲醇生产线进行柔性调节,增加毛利相对高的液氨产量,带动本集团液氨销量提升。但受煤价回落、供需宽松、进口衝击等因素影响,液氨价格震荡下行,导致平均售价同比下降13%。从而影响本集团液氨的毛利率同比减少11个百分点至二零二三财政年度的18%。
DMF
二零二三财政年度DMF实现销售收入约人民币1,047,000,000元,自年初二期DMF投运以来,生产运行相对稳定,每吨DMF对蒸汽的消耗进一步降低,同时,凭藉其下游主要消费市场集中在华东地区的区位优势,二零二三财政年度DMF的销量突破231,000吨,在此基础上,加大对国际市场的开发,如越南、韩国等海外客户,进一步提升市场占有率。
其他收入及收益
其他收入及收益由二零二二财政年度的约人民币187,000,000元增加约人民币112,000,000元或约60%至二零二三财政年度的约人民币299,000,000元。该增加主要是由于(1)二零二三年补助收入增加约人民币97,000,000元;(2)本集团销售副产品、水、电及蒸汽的净利增加约8,000,000元;及(3)二零二三年汇兑收益增加约人民币5,000,000元所致。
销售及分销开支
销售及分销开支由二零二二财政年度的人民币529,000,000元增加约人民币89,000,000元或约17%至二零二三财政年度的人民币618,000,000元。该增加主要是由于:(1)本集团积极拓展全国销售渠道,组织开展营销活动,产品销量提升,导致装卸费、仓储费、服务及促销费同比增加约人民币73,000,000元;(2)本集团加强销售人员的外出培训、考察,影响差旅费同比增加约人民币6,000,000元;及(3)新增液体肥智能施肥系统,其折旧费及修理费均同比增加约人民币4,000,000元。
一般及行政开支
一般及行政开支由二零二二财政年度的约人民币1,072,000,000元增加约人民币227,000,000元至二零二三财政年度的约人民币1,299,000,000元。该增加主要是由于:
(1)根据本集团全国佈局的发展战略,增加新基地及项目人才储备,同时,进一步推进高质量发展,持续提升研发水平,引进经验丰富的资深研发人员,影响薪酬待遇同比增加约112,000,000元;
(2)随着本集团资产及业务规模的不断壮大,各项税金、安环费、折旧费及维护费随之增加,同比增加约人民币44,000,000元;
(3)为提升企业知名度,同时进一步提升管理水平,宣传费及差旅费随之增加,同比增加约人民币34,000,000元;
(4)本集团加速信息化、智能化建设,借助外部专家机构为本集团提供咨询服务,影响服务费增加约人民币19,000,000元;及
(5)本集团注重人文建设,为增强异地员工的归属感及凝聚力,增加福利费同比约人民币14,000,000元。
展望2024年,全球经济仍处于波动周期国际能源供应趋稳,煤炭价格波动下行,原料成本支撑减弱,将影响化肥价格呈现阶段性窄幅震荡,但在夯实粮食安全及经济复苏的背景下,农需维持刚性,工需小幅增长,对稳定化肥价格形成有力支撑。同时,国际化肥需求正平稳恢复,本集团将加大国际市场开发拉动化肥出口量提升。化工品方面,随着国内经济修复预期不断增强,供需格局逐步缓解,有望推动化工品市场回暖,特别是对基础化工品需求的提升形成利好,有助于本集团基础类化工品销量增长。
随着现代农业规模化发展进程的深入,化肥减量增效技术的推广应用,对高效肥的需求将进一步释放。本集团作为中国高效肥的倡导者,将持续强化产品研发,推动营销转型探索服务升级,进一步提升品牌竞争力,扩大市场份额。同时,在土地规模化流转的趋势下,农户对精准施肥有更高的要求,本集团「水肥一体化」模式不仅可以提升作物品质和产量,还能提高水肥利用效率,符合现代化、绿色化、智能化农业的发展规律,必将引领行业升级,助力本集团在广阔的市场空间中实现企业价值。
本集团位于新疆玛纳斯基地的年产能6万吨聚甲醛项目以及广西新基地复合肥一期项目均稳步推进中,预计在今年第四季度建成投产,届时,本集团「以肥为基,肥化并举」的战略方向更加清晰,化肥主业聚焦基地化、规模化、高端化发展,化工延链向精细化、差异化升级,为打造「肥化双强」的高质量发展集团提供战略支撑。同时,本集团也将持续平衡风险与机遇、发展与股东回报的关係,在保证经营现金流的前提下,根据本集团的战略规划,做好投资决策,以实现资本的最优配置,确保集团稳定可持续发展。
