1)审慎机队管理
于回顾年度,本集团继续通过订单簿向航司客户提供新一代节能机型,助力其升级机队、节能减排,年内合共交付21架全新飞机,包括首次入列本集团机队的两架B737MAX飞机。同时,本集团还向飞机资产管理合资平台注入1架飞机及向第三方合共出售了4架飞机。于2023年12月31日,中飞租赁机队规模较2022年末增加16架至192架,其中包括165架自有飞机和27架代管飞机。
飞机资产配置方面,中飞租赁维持畅销机型构成的现代化机队组合。于2023年12月31日,按飞机数目计,中飞租赁自有机队超过90%是窄体机型,属高流动性备受市场青睐的资产类别,在本轮行业复苏中率先超越2019年水平。受益于优质机队资产,于2023年12月31日,除1架涉及俄罗斯航司的飞机以及1架取回飞机(已签署租赁意向书)外,中飞租赁自有机队均配有租约。于2023年12月31日,中飞租赁自有机队的平均机龄为8.5岁,平均剩余租期为5.7年。
飞机采购方面,本集团坚持投资新一代节能机型的同时,亦积极参与国产飞机商业化发展。儘管本集团于年内将原有64架飞机的购买承诺更替予第三方(详见本公司2023年8月14日之公告),但现时仍维持充足的订单簿,能够较好地支撑长期业务增长。于2023年12月31日,本集团共有141架飞机订单,包括113架空客A320NEO和28架中国商飞ARJ21飞机。
2)拓展和优化全球客户群
于回顾年度,本集团继续维持中国市场领先地位,于2023年12月31日,按飞机数目计,本集团自有机队的71.5%出租予中国(含港澳台)航司,其中多数是财务实力雄厚的一线航空公司。
同时,本集团继续加速全球化拓展,提升客户群的多元化地域分佈:年内合共签署34架飞机的租赁意向书,均为海外航司客户;年内交付的新飞机中,13架出租予海外航空公司,8架出租予中国航空公司,包括与6间一线航空公司达成新飞机租赁业务首次合作。本集团亦紧密跟踪航司客户运营情况,通过风险管理团队、技术团队和销售团队的紧密协作,于回顾年度成功收回9架飞机,并迅速转租给多间海外一线航司。得益于整体客户质量进一步提升,年内绝大多数航司客户经营表现改善,本集团整体租金回收率101.4%。
于2023年12月31日,本集团整体客户群(含自有及代管飞机)已增加至41间航司,遍佈20个国家和地区。从订单簿配租情况来看,2024年起21个月内计划交付的所有飞机均已配有租约,其中过半数将出租予海外航司客户,预计本集团海外航司客户占比将进一步增加。
3)拓展绿色融资提升国际评级
于回顾年度,本集团充分发挥境内外双平台多元化融资优势,大力拓展包括绿色融资在内的优质资金来源,为业务发展提供充足的流动性保障,同时亦通过主动负债管理持续优化债务结构,为下一步实现投资级国际评级目标打下坚实基础。
回顾年度,本集团获得新增融资额度超240亿港元,包括飞机项目贷款、飞机预付款(PDP)融资、流动资金贷款、人民币债券等,为业务发展提供有力支持,其中亦包括一项无抵押循环银团贷款,乃全球航空租赁业首笔可持续发展挂钩飞机预付款银团贷款,为本集团再添绿色融资渠道。于2023年12月31日,本集团现金及银行结余为5,840.4百万港元。
债券发行方面,于回顾年度,鉴于中国国内市场相对稳定的利率环境及充裕的流动性供给,本集团加大中国资本市场融资,积极拓展绿色融资渠道,成功发行了2023年首期及第二期低碳转型公司债券,发行规模分别为15亿元和5亿元人民币,期限均为3年,两次发行均录得近2倍超额认购,充分彰显中国债券投资人对本集团经营实力的广泛认可及致力于推进低碳可持续发展战略的大力支持。偿付方面,本集团已按时偿付于2023年7月到期的10亿元人民币超短期融资券及2023年8月到期的1亿元人民币公司债券;同时亦主动进行负债管理,于2023年9月针对存续美元债发出回购要约,最终全额接受所有根据要约作出的有效投标本金额合共51.1百万美元,完成现金回购;并于2023年12月完成赎回1亿美元本金额永续债。
于回顾年度,本集团再获境内外专业评级机构的认可。国际评级方面,惠誉确认维持中飞租赁的BB+长期发行人评级,展望稳定;穆迪确认维持中飞租赁Ba1企业家族评级,展望稳定。此外,本集团主营中国业务的全资附属公司中飞租天津获得大公国际资信评估有限公司给予AAA主体信用评级,同时获得中诚信国际信用评级有限责任公司上调主体信用评级至AAA,展望皆为稳定。本集团已明确提升国际信用评级为现阶段主要发展目标之一,未来本集团将继续密切关注境内外市场变化,积极拓展包括绿色融资在内的各类融资渠道和创新工具,加大无抵押融资,持续优化债务结构,多举措并行力争实现投资级国际评级,有效降低综合融资成本。
4)强化全产业链服务能力
本集团始终秉承可持续发展理念,积极佈局低碳循环经济领域,不断增强飞机全生命週期管理能力,于回顾年度在维修、维护和大修(「MRO」)、飞机拆解和再循环等领域再有进益。
本集团旗下MRO合资公司中龙欧飞飞机维修工程有限公司(「中龙欧飞」)于年内相继取得了中国民航局A320系列飞机及B737NG系列飞机3C定检维修能力的资质许可,维修保养业务能力再上新的台阶,累计为13家中国知名航司提供维修保障服务。
本集团旗下联营公司CAAM于回顾年度完成早前协助中国国际航空股份有限公司退出5架老飞机的综合处置方案,顺利通过部件互换、「客改货」、资产包交易、飞机拆解、部件维修及销售等一系列复杂的再循环解决方案最大化挖掘剩余资产价值。
经过2023年的数次正向调整,全球航空业即将开启新一轮增长週期,强劲需求增长和航司盈利提升将带动庞大发展机遇。IATA数据显示,2024年开年全球航空客运需求继续保持强劲增长,2024年1月RPK同比增长16.6%,已达到2019年水平的99.6%。IATA还在12月最新预测中大幅调高2023年全球航空业盈利预期,同时预计2024年全行业盈利能力进一步增强,净利润预计将增长10.3%达到257亿美元。
儘管需求端已经反弹,但航空供应链仍然面临困境,飞机制造商产能提速不及预期,飞机供给不足,特别是窄体机短缺问题凸显,业界普遍预计以空客A320系列为代表的窄体机短缺将至少持续至2027年,因此将推动飞机租赁需求,租赁渗透率有望进一步提升,而飞机市场价值及租金水平预计也将延续过去两年的上升势头,继续向好。
同时,市场普遍认为美元利率已见顶,2024年有望开启降息週期,有助于降低市场资金成本,同时亦有助于飞机交易市场加速复苏。
整体而言,面对日渐宽松的市场环境,本集团一方面将继续发挥其飞机全产业链运营优势,把握境内外航空市场快速恢复及绿航趋势下航司加速进行机队更新优化带来的业务机会,强化一站式机队升级服务能力;同时亦将继续服务国家战略,以ARJ21飞机为纽带,协同政府与业界,继续推动国产民机走向世界,也为公司进一步拓展全球市场,成为全球领先的飞机租赁商紧抓机遇。另一方面,本集团亦将积极探索航空投资市场对飞机资产的配置兴趣,适时把握优质交易机会,加快飞机资产包交易项目,优化机队组合;同时进一步优化财务结构,全面增强经营实力及信用状况,为我们的股东、债券投资人、代管飞机资产投资者、航司客户、飞机设备制造商、融资机构等各持份者创造更高价值。