本集团业务可分为经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理及投资业务、信用交易业务及证券投资业务五大板块。
(一)经纪及财富管理业务
市场环境
2023年上半年,证券市场行情回暖,主要指数呈现分化态势。根据沪深交易所数据显示,沪深市场股票、基金成交额人民币124.70万亿元,同比增长0.11%;日均股基成交额人民币10,568亿元,同比下降0.74%。报告期内,上证指数区间涨幅3.65%,深证成指区间涨幅0.10%。
经营举措及业绩
报告期内,公司以客户为中心,优化财富管理组织架构,搭建客户和员工分级分类的精细化服务体系和管理体系,推动财富管理深化转型;聚焦以基金投顾业务为基础的配置业务,全面向买方投顾转型;推出大方向好医生服务,建立全线上的「获客—转化—服务」业务闭环,探索线上营销新模式;坚持「小B大C」客群定位,提升机构客户服务能力,拓宽财富管理的广度和深度;持续加强队伍规模和能力建设,强化队伍育成管理。
2023年上半年,公司代理买卖证券业务净收入人民币1.94亿元,同比下降9.98%。公司股票、基金代理买卖证券交易额人民币11,749.82亿元,同比下降6.91%,市场占有率0.47%,同比下降7.84%。截至报告期末,公司客户总数168.61万户,同比增长13.47%。
报告期内,公司金融产品销售规模(除现金管理产品「现金添利」外)人民币112.49亿元,同比增长14.95%。截至报告期末,公司基金投顾业务签约总户数28.18万户,授权账户资产规模人民币69.65亿元,较年初略有增长。
(二)投资银行业务
公司通过全资子公司华英证券从事投资银行业务。具体主要包括股权融资业务、债券融资业务和财务顾问业务。
1、股权融资业务
市场环境
2023年上半年,股票发行注册制改革全面落地,中国资本市场进入里程碑式的全面注册制历史时刻。A股一级市场整体发行节奏平稳,IPO和再融资发行数量同比略有上升,但融资规模有所下降。根据Wind资讯统计显示,2023年上半年沪深A股市场完成股权募资项目394个,同比增加14个,合计募集资金人民币6,004.66亿元,同比下降12.87%。其中IPO发行184个,同比增加8个,融资规模人民币2,187.20亿元,同比下降15.90%;再融资发行210个,同比增加6个,融资规模人民币3,817.47亿元,同比下降11.04%。
经营举措及业绩
2023年上半年,华英证券紧抓全面注册制改革历史机遇,以「投行+」特色业务模式为抓手,切实服务实体经济发展,承销保荐项目家数和规模均呈双位数增长。完成IPO项目2单,承销金额人民币14.71亿元,IPO保荐家数首次位列行业第18名。其中天键股份创业板IPO为中央红军长征出发地赣南革命老区第一单,超募人民币7.41亿元;海达尔北交所IPO是2023年无锡市新增的第一家北交所上市公司。此外,另有已过会项目3单,申报在审项目5单,辅导项目11单,股权业务实现良性循环。
再融资业务加速前行,华英证券完成项目2单,承销金额人民币15.88亿元。其中通用股份定增项目为全面注册制改革后无锡市首单面向特定对象发行项目;春秋电子可转债项目,为三年内第二次为发行人再融资提供服务。此外,另有4单定增项目和2单可转债项目申报在审。
2、债券融资业务
市场环境
2023年上半年,国内债券市场发行融资规模较去年同期稳步增长,债券一级市场触底回升,净融资规模出现明显好转。信用债市场全面回暖,使得上半年信用利差收敛到近期低位,且信用债违约规模同步收缩。根据中国人民银行发佈数据显示,上半年债券市场共发行各类债券人民币34.33万亿元,其中金融债券发行人民币18.42万亿元,信用类债券发行人民币7.15万亿元,其他品种发行人民币8.76万亿元。
经营举措及业绩
2023年上半年,华英证券债券业务在严控风险的基础上专注产品、求新突破,努力运用债券产品融资专业能力支持实体经济发展,合计完成债券承销项目67单,政府债项目分销13单,合计承销金额人民币278.34亿元,承销家数及承销规模同比分别增长48.89%和34.35%。此外,另有已取得批文待发行债券项目46单,在审债券项目30单,待发行规模超千亿元。已完成项目中有多单市场影响力突出的标杆项目,如「23渭南绿色债」为2023年中西部地区首单绿色企业债券,创西北地区同评级、同品种债券中历史最大发行规模、最长发行期限和最低发行利率,「23兴阳专项债」为华英证券首单农村产业发展专项债,有力地支持当地高质量发展。
3、财务顾问业务
市场环境
2023年上半年,全球併购市场恢复较为缓慢,中国併购市场也受到一定影响。根据Wind资讯统计显示,2023年上半年我国併购重组市场(不含境外併购)公告的交易数量3,848个,同比减少886个,交易金额人民币7,435.44亿元,较去年同期下降34.72%;完成的交易数量1,675个,同比减少1,008个,交易金额人民币1,242.34亿元,较去年同期下降76.11%。
经营举措及业绩
华英证券通过匹配客户资源、强化业务协同,为客户提供高质量的财务顾问服务。报告期内,完成财务顾问项目25单,完成推荐新三板挂牌项目2单,发行项目4单,持续督导企业数量88家。
(三)资产管理及投资业务
1、证券资产管理业务
市场环境
随着「资管新规」、金融开放等顶层设计以及行业制度体系改革的持续深化,多层次资本市场体系及资产管理行业竞合有序的行业新格局正加速形成。产品与模式创新驱动投资策略多元化,银行理财子公司及券商资管子公司扩容推动参与主体丰富化,资本市场高水平对外开放加速资产管理行业双向开放。养老金市场迎来发展机遇,产品费率下降成为行业趋势,资产管理机构需抓住定制化服务需求升级、居民财富再配置等关键机遇,深入践行普惠金融,推动金融服务实体经济,促进业务生态向高质量发展转型。
经营举措及业绩
2023年上半年,公司资产管理业务把握财富管理转型的发展机遇,坚守专业价值,以客户需求为核心,打造和强化具有行业竞争力的投研能力,搭建覆盖全生命週期、匹配不同风险偏好的产品体系,通过专业化的资产配置和多元化的策略输出,满足投资者持续多样化、深度化的财富管理需求,多个产品兼顾业绩优和规模升的平衡,在行业及客户端形成良好的品牌效应。
截至报告期末,公司资产管理业务受托资金规模人民币1,114.33亿元,同比增长7.18%;报告期内实现业务收入人民币8,001.66万元,同比增长9.33%。
其中公募基金(含大集合)4个,资产规模人民币65.37亿元;集合资产管理计划73个,资产规模人民币166.47亿元;单一资产管理计划149个,资产规模人民币523.15亿元;专项资产管理计划49个,资产规模人民币359.34亿元。
2、公募基金管理业务
为弥补公募基金牌照空缺,把握行业战略发展机遇,深化财富管理转型,提升综合金融服务能力,报告期内,公司收购中融基金75.5%股权。8月1日中融基金更名为国联基金,开启发展新征程。市场环境2023年正值公募基金行业成立25週年,也是公募基金推进高质量发展开局起步之年。在零售财富管理市场持续增长、养老金顶层改革提速、资本市场改革深入、资本市场双向开放加速等因素助推下,行业持续保持高速增长,上半年规模体量创下新高,一度突破人民币27.7万亿元。
经营举措及业绩
2023年上半年,国联基金以客户需求为出发点,重点加强投研团队建设,优化投资理念、投研工作方法和投研交流机制等方面,持续提升客户服务水平,完善产品佈局。截至报告期末,国联基金资产管理总规模人民币1,420.17亿元,其中非货币管理规模人民币811.70亿元,行业排名前1/3,管理公募基金82只。根据中国银河证券基金研究中心数据显示,国联基金近两年主动股票投资管理能力在110家基金公司中排名第12;近三年主动债券投资管理能力在100家基金公司中排名第23。
3、私募股权投资业务
公司通过全资子公司国联通宝下设的股权投资基金开展股权投资业务。
市场环境
2023年上半年,国内私募股权市场总体呈现增长趋势。据投中数据显示,上半年中国私募股权市场新设立基金共3,933只,募集规模3,562亿美元。各地方政府政策性资金逐渐成为出资主力,地方母基金、引导基金集群愈发火热。行业方面,主要集中于IT、制造业及医疗健康等领域。同时,人工智能行业受关注度不断升高,汽车、能源及矿业、化学工业及硬科技产业链上下游相关项目受关注度也与日俱增。经营举措及业绩
2023年上半年,国联通宝不断优化业务架构体系,继续加强行业研究,强化重点领域的深度佈局;不断挖掘行业优质项目,持续做好投资业务项目储备;不断加强与上市公司、产业集团的合作,管理规模稳步增长。截至报告期末,国联通宝存续备案基金16只,存续管理规模人民币54.55亿元。
(四)信用交易业务
1、融资融券业务
市场环境
2023年上半年,全面注册制落地,沪深交易所配套修订两融交易实施细则,中证金融降低转融券费率差和下调证券公司保证金比例,推动了两融业务的进一步发展。截至报告期末,全市场融资融券余额达到人民币15,884.97亿元,同比下降0.93%。其中融资余额为人民币14,955.00亿元,融券余额为人民币929.97亿元。
经营举措及业绩
报告期内,公司通过精准有效实施两融业务推广方案,重点拓展高净值客户及专业投资者,客户结构明显改善。通过增强内外协同合作,积极拓展券源渠道,提高业务办理效率,为各类客户提供差异化、精准化服务,提升客户投资体验,促进融券规模快速提升。截至报告期末,公司信用账户开户总数2.62万户,同比增长6.20%;两融总授信额度人民币728.37亿元,同比增长7.87%;两融余额人民币103.41亿元,同比增长9.57%;业务规模市占率6.51‰,同比增长10.60%,呈现良好增长态势。
2、股票质押式回购业务
市场环境
当前沪深交易所股票质押式回购业务运行较为稳健,市场整体业务规模维持逐步下降态势,面临的违约风险得到边际改善。目前各大券商股票质押融资利率有所下降,民营上市公司信用有所宽松,市场两级分化明显,新增业务集中于盈利能力较好的优质公司。
经营举措及业绩
报告期内,公司根据市场情况进一步明确了股票质押式回购业务发展策略,在严控业务风险的前提下展业,股票质押式回购业务实现平稳发展。截至报告期末,公司股票质押式回购业务本金余额人民币32.66亿元,较2022年底规模人民币38.57亿元下降15.32%。其中,投资类(表内)股票质押式回购业务余额人民币17.35亿元,较2022年底规模人民币21.67亿元下降19.94%,平均履约保障比例为330.59%;管理类(表外)股票质押式回购业务余额人民币15.31亿元,较2022年底规模人民币16.90亿元下降9.41%,平均履约保障比例228.00%。
(五)证券投资业务
市场环境
今年上半年我国经济全面恢复常态化运行。一季度,国内市场需求快速修复,经济增长好于预期,市场延续去年末以来的反弹行情,每日成交额陆续放大,行业间分化较为明显,其中AI相关行业、低估值国企持续获得市场资金关注,涨幅明显;但二季度以来,受国内经济复苏低于预期以及人民币汇率持续走低影响,市场整体呈现震盪下行走势。面对经济下滑风险,宏观政策积极应对,加大了逆週期调节力度。货币政策方面,3月末下调存款准备金率0.25个百分点,6月中旬下调政策利率10BP,同时下调1年和5年LPR利率10BP,回购利率低位平稳;财政政策方面,部分税费减免政策得以延续;产业政策方面,在「因城施策」的大基调下许多城市继续放松购房政策以满足刚性和改善性住房需求。在上述经济和政策背景下,2023年上半年债券收益率总体趋势性下行,信用利差在配置力量的推动下收窄。
经营举措及业绩
权益类证券投资业务方面,公司始终以绝对收益为目标,坚持价值投资理念,以基本面研究为抓手,聚焦低估值或成长性好的行业和公司,在兼顾风险和收益的同时稳健开展业务。2023年上半年,权益证券投资业务通过提前佈局,充分抓住一季度市场反弹行情,并及时调整持仓品种,有效应对二季度以来的市场调整,整体实现了稳定收益,收益率大幅跑赢沪深300指数。
固定收益业务方面,公司始终秉承稳健投资和以客户需求为核心的业务理念。投资交易方面,公司在严控信用风险和审慎暴露久期风险的前提下通过仓位调整的灵活性和策略的多样性实现稳健的收益,与此同时,公司固定收益业务交易量持续稳步增长,市场影响力不断提升。资本中介业务方面,公司加强业务协同,加大客户覆盖范围,持续提升产品创设和服务客户的综合能力。
股权衍生品业务方面,公司持续推进业务模式创新,进一步扩充场外业务挂钩标的,业务结构日益灵活,有效满足客户多样化的投资和对冲需求,场外衍生品业务规模稳定增长。量化策略运行平稳,稳步增加自有资金投资规模,净值走势向好。
2023年下半年,公司将持续完善财富管理业务生态,围绕财富管理核心要素,夯实线下零售体系,强化队伍专业能力;梳理机构客户开发服务体系,实现客户渠道和服务体系的延伸;依托大方向好医生服务,提升稳定持续的获客能力,打造特色财富管理服务体系;聚焦资产配置,推动以基金投顾业务为基础的配置业务形成规模优势;以数字中台建设为核心,建立财富管理支撑和推动体系。
2023年下半年,华英证券将继续以服务实体经济高质量发展为使命,持续做大股权业务规模,加强无锡根据地项目储备;充分利用公司综合金融业务协同,通过「投行+ 」特色业务模式拓宽业务路径,为企业客户提供全生命週期的资本市场服务;着重发力科创板及北交所项目,切实推动「专精特新」优质企业上市,优化投行业务结构,持续打造精品投行、特色投行。
2023年下半年,华英证券将持续加大债券项目储备,提升债券服务专业能力;巩固无锡地区债券承销业务优势,进一步扩大整个江苏地区债券市场占有率;加深投资机构维护力度,扩大债券销售网络,提升债券销售能力;加大债券创新,强化服务特色,服务国家战略。
2023年下半年,华英证券将坚持以客户为中心,做好客户服务工作;通过再融资业务和综合金融业务促进併购重组业务发展;深入产业和行业研究分析,寻找併购业务机会;坚持服务实体经济,进一步提升财务顾问综合服务能力。
2023年下半年,公司资产管理业务将继续坚守专业价值,履行社会责任,服务国家经济发展大局。在新的市场环境下,继续内外兼修,做好动态资产配置工作,进一步夯实自身在固收、固收+、 FOF配置、权益及衍生品、 ABS等五大领域的主动管理能力,持续提升客户开发能力和综合金融服务水平,锻造自身财富管理的特色。同时,加强内控合规及运营体系建设,积极推进资管子公司设立筹备。2023年下半年,国联基金将充分依托公司资源优势、地域优势及专业优势,立足客户需求,推进产品策略多元化;深耕投研能力,提升核心竞争力;坚守长期、价值投资理念,践行普惠金融使命;履行社会责任,积极驱动高质量发展。
国联通宝将加强内外部业务合作协同,多渠道挖掘优质项目资源,深耕优势领域并不断提升市场前瞻度,做大做强股权基金管理业务;继续巩固组织建设成果,落实合规风控管理要求,完善投后管理体系,深入挖掘投后增值服务能力,依托公司全业务链优势,打造全面立体的资本资产服务体系。2023年下半年,公司将围绕财富管理转型发展理念,以提升两融业务规模为目标,重点拓展高净值客户及专业投资者,进一步优化客户结构。通过细分目标客群,为客户提供差异化、精准化、综合化服务。同时,加快推进担保证券分层管理系统上线,提升风险管理水平。
2023年下半年,公司将持续做好股票质押式回购业务信用风险管控,严选优质项目审慎开展增量业务;配合股权激励业务推广,充分发挥股质综合金融工具的作用,为上市公司及其员工提供定制化综合投融资方案,拓展多维服务业务。
权益类证券投资业务方面,公司将继续加强市场研判,加大基本面研究力度,强化投研和风控体系建设,稳健开展股票投资业务。下半年国内A股市场机遇大于挑战,经济复苏不及预期以及人民币汇率贬值已在指数上反应,未来市场将逐步回归到估值与基本面的匹配上。公司将着眼于中长期机会的佈局,进一步精选成长个股,并辅以定增、可转债等策略投资模式,同时灵活运用仓位调节、期货对冲等方式来实现风险与收益的平衡,稳健开展股票投资业务。
展望未来,公司将进一步以服务实体经济为本,成为真正以客户为中心的、提供全面金融解决方案的领先投资银行,成为地方区域市场乃至全国市场(某些领域)中最重要的投融资安排者、交易组织者、财富管理者和流动性提供者,为无锡及苏南地区经济社会发展做出积极的贡献。
