耀才证券金融

市场回顾 回顾本期间,全球经济环境虽呈现复甦迹象,但步伐不如预期平坦。美国总统特朗普对全球发动的贸易战,重创全球主要贸易链。儘管今年美方在贸易战议题上有所放缓,但贸易政策存在太多不确定性,市场仍未反映。若主要经济体系之间未能达成有效的协议,关税重回高位,将导致企业面临成本上升和订单减少的双重压力,全球经济增长亦将受到显著影响,部分国家的经济亦会因此受到重创。在多重政治因素的影响下,增长基础并不稳固,国际机构对经济增速的预测亦存在分歧,进一步削弱市场对经济发展的信心。而多国政府债务高企,如果市场对财政可持续性失去信心,可能引发金融收缩。此外,地缘政治持续紧张,扰乱全球供应链,推高能源和原材料价格,随著经营成本不断上升,经济发展受损在所难免,各国因此采取审慎的财政政策,强化中期财政可持续性,灵活调整货币政策,同时推行深层次结构性改革,以提升生产率和长期增长潜力。 不过,一直背靠祖国的香港,其金融市场在本期间可用「脱胎换骨」及「吐气扬眉」来形容,且有越战越勇之感。恒生指数(「恒指」)除已缔造了5个月连升的局面外,升幅更冠绝全球金融市场,更一度超过27,000点水平。日均成交更达2,600亿港元,实属前所未见。此佳绩得益于国家推出的经济挽救措施,而此等救市措施,旨在激活资本市场并提升流通性,解决困扰多时的内需问题。市场普遍认为这些措施能对症下药,令沪综指数随即上升至近年高位,而一直依赖A股升势及等候国内出招救市的港股,亦应声反弹。踏入2025年的新春假期后,国内突然掀起一股深度求索(Deepseek)及人工智能(AI)热潮,适逢大部份相关股份均在港上市,因而令「北水南下」力度加大,更录得连续26个月净流入的辉煌战绩。股票互联互通机制自2014年11月启动后,内地投资者已成为香港股票市场的新势力。过去10年,港股通的资金流入持续增加,由2014年仅131亿港元,上升至2024年的8,079亿港元,增长超过60倍。根据恒指公司数据,今年初至9月12日,港股通资金净流入达到10,729亿港元,较2024年全年高出33%。以此推算,今年「北水」流入的额度有望创下年度新高。据香港交易所数据显示,今年首9个月,港股通的平均每日成交金额(单边)约为630亿港元,相当于市场整体约24.6%,与2015年不足3%相比,有关占比呈现显著升幅。此外,交易所买卖基金(ETF)被纳入互联互通计划内,为内地投资者提供多一项投资选择,带动南向交易ETF的成交额创下年度新高。随著香港金融市场气氛改善,亦带动沉寂多年的香港首次公开招股(「IPO」)新股集资市场,为香港国际金融中心的地位争一口气。截至今年6月30日,香港资本市场再次展现出超凡韧性与制度优势,IPO市场增长强劲,超越其他主要国际市场,位居全球IPO集资额首位。在踏入下半年之际此良好势头持续,今年首九个月共录得69宗新股上市,集资总额约1,830亿港元,较去年同期上升229%,亦比过去三年,每年的集资总额还要高,而目前正处理的上市申请仍然超过260宗。相比之下,全球IPO市场上半年的集资额,按年仅增约10%,交易宗数则下降5%。香港市场的表现明显领跑全球,获得国际投资者的热切关注。值得一提的是,在今年上半年上市的所有新股中,有四宗集资额超过50亿港元,其中七宗为「A+H」股,合共筹得约770亿港元,显示香港不仅具备支持大型企业上市的广度与深度,更是内地与国际资本市场间的关键桥樑。这些公司上市后,H股相较A股的折让幅度普遍较小,甚至部分H股出现溢价,反映出国际资金透过香港市场投资这些股票的强劲需求。在以上种种利好消息带动下,香港股票市场一洗过去数年的颓风,恒指不论在点数、成交,以至新股集资市场,均创出骄人成绩,主要有赖内地这强大的后盾。 扎根香港30载的耀才集团,一直秉持积极进取的营商理念,在推广策略上不断投放资源,多年来不论香港经济环境顺逆,线上线下均可见其广告推广。而本集团更采取多元化的营商理念,务求做到不论哪个全球股票市场兴旺,本集团亦会受惠。本集团的销售团队灵活推出具竞争力的优惠,务求令投资者在投资路上满载而归。适逢港股市场成交及升幅连番报捷,加上美股及日股等主要股票市场亦屡创新高,因而带动产品多元化的耀才集团,业绩及上客量显著提升。

美国总统特朗普在上任后，向各国徵收不同程度的关税，除令全球政府处于高度作战状态外，更令美国官民无所适从。而特朗普的「对等关税」措施经常触发金融市场动盪，贸易战的威力，亦足以摧毁正在复甦中的中港及全球经济。儘管香港难以独善其身，但本集团深信香港的经济步伐与国内的经济复兴，有著环环紧扣的关係。本集团对国内的经济复甦能力充满信心，从国内多次作出适时及针对性的救市措施后，经济有明显改善，资本市场亦再现曙光，因而令中港股市受惠。在全球经济转型下，AI产业的需求急增，而国内发展AI这热门项目，可谓占尽天时地利，发展一日千里。创科产业已跻身全球前列，而中国近年已在人工智能、绿色科技、生物科技等产业取得全球领导地位，有关创新不但令中国成为世界第二大经济体，亦为全球进步带来贡献。在各种天时地利的优势下，国家经济强劲反弹，带动香港经济走出谷底，指日可待。 香港金融市场有著国家这强大护荫，加上随著国内推行多项改善资本市场流通性的政策下，预计未来「南下北水」的力度只会有增无减，而外资亦会因中港两地的资本市场脱胎换骨而重新部署两地股市。在资金持续流入香港金融市场下，港股持续大成交的情况，相信可以维持一段颇长的时间。香港交易所数据显示，港股日均成交额已超过2,600亿港元，创历史新高，交易所买卖基金(ETF)、衍生产品等成交亦显著增长，而新股市场有逾260间公司正排队IPO上市，反映市场活力及创新能力。香港是中国的国际金融中心，具联通世界及 中国的独特优势。香港可支持中资企业出海，同时将国际资本引进内地。今年以来，已有来自一带一路沿线国家的企业和债券来港上市。同时，亦吸引到中东、东南亚及欧美等不同地方的投资者参与多个新股上市及再融资项目。 本集团相信，香港国际金融中心的地位无可取代。在过去不论环境顺逆，本集团仍能砥砺前行，迎难而上，尽心尽力，从不放弃，克服无数难关，竭尽所能为股东争取最大的回报。在此，特别感谢股东的长期支持与信任以及员工的克尽己任，为本集团带来很多重要成果。全体员工不仅发挥坚毅的精神，亦能适应急剧的变化，坚定不移地履行本集团的每一个使命，并在过程中达致甚至超越严格的标准。本集团透过履行日常职责，实施有效的成本控制措施，致力严守香港的监管规则，并从中凝聚市场和公众信心，而这方面的工作将继续是本集团的首要任务。本集团在此亦衷心感谢董事会成员一直为本集团提供指导和支持。 本集团深信只有时刻紧贴客户需求，才能在激烈的竞争中脱颖而出。本集团将继续秉持「以客为本、服务第一」的理念，采取攻守兼备的策略，一方面致力优化所有交易系统的性能，另一方面引进一些市场备受关注的产品，务求提升客户体验。在宣传策略上，不论线上或线下渠道，本集团均会投放资源进行宣传推广，务求增加品牌曝光率，吸引更多投资者到耀才集团开户及进行交易。本集团计划进一步完善地区推广，期望更有效地接触更广大的目标客户群，藉此增加市场占有率，并强化品牌竞争力。 本集团有今天的成绩，确实有赖客户长期支持和信赖。未来本集团将竭诚为客户提供更优质服务，研发更安全稳定、快速方便的交易平台，以回馈客户的爱戴，务求使客户有宾至如归的感觉。同时本集团将透过发展更多元化的业务、物色各界专才、紧握每个黄金机遇，藉此提高本集团营运效益，为股东争取更丰厚的回报。 资本结构、流动资金及财务资源 本集团以股东权益、经营业务所得现金及银行借贷为营运提供资金。 本集团维持充裕流动资金。于二零二五年九月三十日，其银行存款、银行结余及现金合共为640.0百万港元（二零二五年三月三十一日：476.6百万港元）。于二零二五年九月三十日，本集团之银行借贷为5,585.8百万港元（二零二五年三月三十一日：4,370.0百万港元），主要按浮动利率计息。银行借贷主要以孖展客户质押予本集团之证券作抵押。于二零二五年九月三十日，未动用银行融资为12,948.5百万港元（二零二五年三月三十一日：13,040.5百万港元）。本集团之资产负债比率（按总银行借贷除以总股东权益计算）为305.4%（二零二五年三月三十一日：291.0%）。于二零二五年九月三十日，本集团之流动资产净值为1,719.6百万港元（二零二五年三月三十一日：1,344.3百万港元），流动比率（流动资产除以流动负债）为1.2（二零二五年三月三十一日：1.2）。 本集团积极定期检讨及管理资本结构，并因应经济环境之转变作出调整。就持牌附属公司而言，本集团确保各附属公司均保持资金灵活週转，足以支持业务经营，以及在业务活动可能转趋频繁而引致对流动资金之需求上升时亦能应付自如。于本年度，所有持牌附属公司均遵守香港法例第571N章证券及期货（财政资源）规则（「财政资源规则」）项下之流动资金规定。 资产抵押 于二零二五年九月三十日及二零二五年三月三十一日，本集团之资产并无受限于任何抵押。 或然负债 于二零二五年九月三十日，本公司就从事证券及期货经纪业务之附属公司获认可机构授出之银行融资提供15,114.7百万港元（二零二五年三月三十一日：15,109.4百万港元）之公司担保。于二零二五年九月三十日，本公司之附属公司已动用该等银行融资总额之4,290.0百万港元（二零二五年三月三十一日：3,675.0百万港元）。 于二零二五年九月三十日，董事认为就任何担保对本集团提出任何申索的机会不大。 资本承担 于二零二五年九月三十日，资本承担约为1.1百万港元（二零二五年三月三十一日：0.2百万港元）。