作为高速发展的领先垂直综合铜生产商，本集团在赞比亚共和国（「赞比亚」）及刚果民主共和国（「刚果（金）」）专注经营铜和钴金属开采、选矿、湿法冶炼、火法冶炼及销售业务。其中，硫酸、液态二氧化硫主要为粗铜冶炼工序中产生的副产品。
本集团的业务主要由以下公司经营：即位于赞比亚的中色非洲矿业有限公司（「中色非洲矿业」）、中色卢安夏铜业有限公司（「中色卢安夏」）、谦比希铜冶炼有限公司（「谦比希铜冶炼」）及赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司（「谦比希湿法冶炼」），以及位于刚果（金）的中色华鑫湿法冶炼股份有限公司（「中色华鑫湿法」）、中色华鑫马本德、卢阿拉巴铜冶炼及刚波夫矿业简易股份有限公司（「刚波夫矿业」）。
中文译名仅供参考
2024年，本集团累计生产粗铜和阳极铜285,930吨，同比增长0.1%；生产硫酸1,056,035吨，同比增长10.5%；生产阴极铜126,141吨，同比下降11.4%；生产氢氧化钴含钴1,010吨，同比下降33.6%；生产液态二氧化硫15,993吨，同比增长33.6%；本集团代加工铜产品111,901吨，同比增长24.6%。于2024年，受惠于国际铜价上升，本集团收益由2023年的3,606.4百万美元增加至3,816.5百万美元，增幅5.8%。
资源量及储量
资源量及╱或储量的年度更新所采纳的假设
本公告内资源量及╱或储量的年度更新所采纳的假设采用招股章程所采用之同一标准JORC规则，在沿用了技术顾问所使用的历史资料的基础上根据新的勘探工作做了相应更新。
资源量及╱或储量的主要变化由生产消耗和加密勘探带来的调整所致。
生产情况
中色非洲矿业
中色非洲矿业主要运营谦比希主矿、西矿和东南矿三个矿山及其配套选矿厂。
中色非洲矿业2024年累计生产阳极铜68,191吨，同比下降10.9%，主要原因：(i)2024年跨年度返阳极铜同比减少；(ii)2024年自产铜精矿产量同比减少。
中色卢安夏
中色卢安夏运营四处在产铜矿：巴鲁巴东矿、巴鲁巴中矿、罗恩东延长部和罗恩盆地，穆利亚希北矿于2024年9月份闭坑。中色卢安夏同时运营穆利亚希湿法冶炼厂。
中色卢安夏2024年生产阴极铜44,418吨，同比增长2.1%；生产阳极铜4,159吨，同比下降47.1%，主要原因是巴鲁巴地下矿已于2022年底闭坑，导致铜精矿产量下降，目前采用巴鲁巴SP3低品位堆矿接替原巴鲁巴硫化矿作为临时措施。但该矿氧化率高导致选矿回收率降低，同时因球磨机更换端盖、炉渣系统入选品位下降等原因，整体硫化矿供应量减少。
谦比希铜冶炼
谦比希铜冶炼主要运营谦比希火法冶炼厂。
谦比希铜冶炼2024年生产粗铜和阳极铜合计263,001吨（含代加工本集团内企业铜产品78,904吨，代加工本集团外企业铜产品14,975吨），同比增长21.5%；生产硫酸747,917吨，同比增长25.5%。主要原因是2024年铜产品和硫酸生产原料供应、生产系统工作稳定，与2023年相比造成减产的因素减少。
谦比希湿法冶炼
谦比希湿法冶炼主要运营穆旺巴希矿山和谦比希湿法厂。
谦比希湿法冶炼2024年生产阴极铜5,754吨，同比下降15.2%，主要原因：(i)自产矿石氧化率降低，原料中氧化铜金属量占比减少；(ii)外购氧化矿品位下降，导致搅浸生产原料中投入氧化铜金属不足。生产粗铜和阳极铜6,554吨，同比增长9.6%，主要原因是自有矿山开采至深部后矿石氧化率下降、硫化铜占比升高，粗铜和阳极铜产量也随之相应增多。
中色华鑫马本德
中色华鑫马本德2024年生产阴极铜23,017吨，同比下降37.5%，主要原因是受当地电力供应短缺影响。
中色华鑫湿法
中色华鑫湿法2024年生产阴极铜22,090吨（含代加工本集团外企业铜产品3,577吨），同比下降8.6%，主要原因是受当地电力供应短缺影响；生产氢氧化钴含钴215吨，同比增长16.2%，主要原因是本年萃余液钴浓度上升致使产量上升；生产硫酸1,392吨，同比下降70.6%。
卢阿拉巴铜冶炼
卢阿拉巴铜冶炼主要运营卢阿拉巴火法冶炼厂。
卢阿拉巴铜冶炼2024年生产粗铜131,252吨（含代加工本集团外企业铜产品93,349吨），同比下降16.4%；生产硫酸306,726吨，同比下降13.5%；粗铜及硫酸产量同比降低的主要原因是：(i)原材料供应及供电不足；(ii)2024年5月15日至2024年6月4日公司按照计画停产检修。生产液态二氧化硫15,993吨，同比增长33.6%，主要原因是液态二氧化硫因需求量上升导致产量增加。
刚波夫矿业
刚波夫矿业2024年生产阴极铜34,439吨，同比增长3.6%，主要原因是在当地市电停限电的时段运行双电源系统，通过柴发机组补偿用电缺口，保证系统正常生产。氢氧化钴含钴795吨，同比下降540吨，主要原因是原矿石钴品位同比下降，系统浸出的钴离子浓度相继降低，造成钴产量下降。
矿产勘探、矿业开发及矿石开采活动
矿产勘探
报告期内，本公司的附属公司中色非洲矿业、中色卢安夏、谦比希湿法冶炼、刚波夫矿业分别进行了生产性和勘探性的探矿工作。其中：
中色非洲矿业谦比希主矿体、西矿体、东南矿体累计完成井下钻孔及地表深部探矿钻孔420个，总进尺33,976.93米。其中主矿体、西矿体累计完成井下钻孔85个，进尺8,019.95米；东南矿体累计完成井下钻孔331个，进尺20,406.52米，南西部地表钻孔4个，进尺5,550.46米。
中色卢安夏公司探矿工作包括《穆利亚希南浅部硫化矿验证及边部勘查项目》、《罗恩延长部至穆利亚希南水文勘查项目》及《罗恩延长部至穆利亚希南深部验证项目》。其中︰穆利亚希南浅部硫化矿验证及边部勘查项目完成地表钻孔30个、合计进尺5,717.08米；罗恩延长部至穆利亚希南水文勘查项目，完成地表钻孔8个、合计进尺2,072.13米；罗恩延长部至穆利亚希南深部验证项目，完成地表钻孔1个、合计进尺986.65米。
谦比希湿法2024年重点矿产勘探任务是铜带省Samba铜矿水工环补充勘查工作。本次勘查野外工作自2024年10月开工，至2025年1月结束。其中：开展水文地质钻探工作，完成进尺770.55米共2个钻孔，同时进行钻孔抽水试验、连通性试验；开展矿区1：2000水文地质、工程地质及环境地质修测调查测绘工作；开展水文动态观测45次。在综合前期已有工作基础上编制详查报告。
刚波夫矿业主矿体开展了生产探矿工作，完成钻探进尺2,172.56米；西矿体完成补充地质勘查钻探进尺1226.65米╱6孔；完成MSESA矿体补充地质勘查钻探进尺2234.21米╱12孔，完成MSESA香格卢韦-MSESA剪切带普查钻探进尺882.54米╱4孔。
矿业开发
谦比希湿法冶炼
Samba铜矿采选工程
Samba铜矿采选工程项目主要包括每年150万吨原矿井下采矿工程、4545吨/天选矿工程、尾矿处理工程及辅助设施等多个部分。该项目完成可研评审和内部投资立项报批决策后，谦比希湿法冶炼于2024年12月份向集团公司提交了投资申请，计划在2025年完成项目投资决策并启动项目建设。项目估算总投资为2.79亿美元。项目主要收益来源为铜矿石经过后续工序加工为铜精矿的销售收入。Mwambashi-B铜矿深部矿体二期露天开采工程
Mwambashi-B铜矿是湿法公司的重要铜资源来源，自一期露天开采投产以来，为湿法公司提供了稳定的原料供应，深部矿体二期露天开采工程实质是湿法公司生产矿石原料接续项目。项目主要包括露天矿坑延伸、露天境界扩建及配套基础设施建设等内容。该项目计划在2025年完成项目投资决策并启动项目建设。项目估算总投资3,662万美元，主要收益来源为铜矿石经过后续工序加工为阴极铜和铜精矿的销售收入。
刚波夫矿业
刚波夫西矿体复产项目
刚波夫西矿体复产项目于2022年10月正式立项，根据最新签订的第5号股东补充协议，预计2028年投产。目前正在前期资源量核实和预可研阶段，截至2024年12月31日，累计完成投资521万美元。
刚波夫MSESA矿体复产项目
刚波夫MSESA矿体复产项目2024年完成资源量估算；正在开展可行性研究工作，截止2024年12月31日，累计完成投资472万美元。
刚波夫湿法厂工艺系统整体优化项目
刚波夫湿法厂工艺系统整体优化项目于2024年8月获得投资批复，预计2025年建成投产。目前项目已开工建设，截止2024年12月31日，累计完成投资916万美元。矿业开采活动
矿业开采活动详情请参阅第35页至38页「生产情况」。
过去一年,公司积极应对投资东道国电力短缺;冶炼加工费下滑;采矿服务商更换等不利扰动,持续深入开展「六个增效」,坚定落实各项改革措施,经营质量和价值创造能力进一步提升。去年,公司各类生产经营任务基本完成,主要产品产量保持平稳,重要经济指标创历史新高。在资本市场,公司年初被纳入恒生综合中型股指数,得到资本市场的进一步认可;成功实施配售融资近10亿港币,为公司未来增储上产夯实资金基础;本公司组织一系列持续深入的投资者交流活动,坚定了广大境内外投资者的信心;通过连续稳定的高比例分红,回馈全体股东。
2025年,可以预见公司将面临更加严峻的外部形势。在国际上,全球格局处于加速解构与重构的动盪中,单边主义、保护主义加剧,世界经济增长动能不足,国际大宗商品价格和汇率波动加大。在中南部非洲,电力短缺情况依然严重,刚果(金)国内局势动盪不安,冶炼加工费跌至历史低点,出口退税进度缓慢,硫酸价格或有下行风险。各类不确定性因素显著增加,必将给公司的生产经营带来诸多挑战。
预计今年在铜矿供给端,地缘政治、社区、气候、地质情况等因素的扰动仍将持续,供给增速不及预期;在需求端,电网、家电、新能源等领域的需求保持稳中有升,中国等主要经济体的一系列刺激政策,有望带动全球经济回暖。综合来看,铜矿供给仍将处于紧平衡状态,国际铜价或将维持高位运行。同时,公司也将落实落地各项改革深化措施,以科技赋能产业升级,加快扩产项目建设,保障企业电力供应等,在新质生产力的引领下,积极以自身的确定性面对外部的不确定性。
2025年是「十四五」的收官之年。面对机遇与挑战,公司上下将在董事会的带领下,锐意进取、奋发有为,向全体股东交出满意的答卷。
